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随着市场参与者避险情绪逐渐消退，美元和日元面临大幅回调。对市场风险情绪高度敏感的澳元/美元和澳元/日元在众多货币兑中表现最为亮眼并双双录得逾1%的涨幅。尽管欧洲多国重启封锁措施，欧洲股市仍然表现强劲：大部分欧洲成员国指数皆录得逾2%的涨幅而Stoxx 600指数则录得约1.5%的涨幅。 自上周录得逾5%的跌幅后，美国股市如昨日一样高开。USA30自昨日收盘价录得逾1%的涨幅，表现比其它指数亮眼。三大美股股指皆承压于20日和50日均线——今晚过后，一切可能改变，或不会改变。本周，市场还将迎来FOMC、非农、英国央行公布利率决议及货币政策、ADP以及其它PMI数据。 点击这里以浏览HotForex经济日历 Stuart Cowell 首席市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

经过几天的大幅下挫后，美元跌势稍缓。 美元指数在过去4天自94.00水平附近录得下滑后，当前交投于92.70-75区域。欧元/美元自昨日所见的5周高位于1.1882录得回调。美元/日元经历了近年久未发生的大幅小错1.1%后，当前持稳于104.00中位水平。英镑/美元录得1.7%的涨幅并上破1.3000和1.3100水平，当前交投于1.3150区域。 构成美元下跌的因素在于实际利差以及美联储保持长期低利率的政策，后者皆为了刺激通胀。美国9月通胀年率和核心通胀年率分别录得1.4%和1.7%；日本和欧元区则处于接近零和负值水平。相较于其它经济体如英国和加拿大，美国通胀率基本偏高。美国实际利率将随着名义利率接近或在于零时而走低。此外，美联储的政策立场建立了名义美元贬值的机制（这也是欧洲央行政策制定者所关注的，市场可能会认为欧元区从结构性来看利率偏高，进而推涨欧元）。此外，有消息指出中国或减少了国债权重。本周，美元走低/全球市场波动缓和意味着目前市场并没有积极奔向作为避险资产的美元。 本周，欧盟首发的用以促进就业的社会债券广受投资者热捧，欧元因而录得上涨。 随着欧盟和英国谈判出现良好进展，英镑强势冲高。双方将在今日持续面对面会谈。无论如何，市场投资者还将提放未知的不确定性，包括欧洲、美国和加拿大疫情爆发以及随之而来的限制措施；还包括美国下一轮财政刺激计划所带来的不确定性。即将到来的美国选举也将为市场带来风险，政治混乱事件可能发生。 点击这里以浏览经济日历 Stuart Cowell 首席市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

随着议长佩洛西所设定的谈判截止日期将至，本周市场仍笼罩于刺激阴影下。昨日，市场因参与者正等待着一些消息而处在拉锯战中。佩洛西的一句评论：“我们终将知道我们所处的位置”引起了市场的关注。 随着全球股市走强以及风险情绪回温，本周美元走势疲软。美国众议院议长佩洛西表示希望在本周达成新的财政刺激协议。股市基本表现良好；然而主要指数因缺乏利好消息提振而从早前录得逾1.2%的涨幅回落1%。无论如何，参议院不太可能通过民主党和白宫之间的刺激方案。尽管拜登在民意调查中保持领先优势，即将到来的美国大选仍从某种程度上为市场带来风险。 同时，市场亦定价于更多的央行刺激措施；在欧洲，封锁限制加紧或将威胁经济面临二次衰退。新增病毒感染病例激增以及封锁限制的加紧，各国央行推出更多刺激措施的可能性上涨以支撑经济活动。政府宣布爱尔兰进入全面“第五级”封锁长达六周；威尔士亦进入全国封锁而瑞士则实施部分地区的封锁（自愿型）。德国的病毒感染病例也以令人担忧的速度上升，加上英国脱欧方面没有显著进展，欧元区当前正面临双重衰退的风险。据NYT数据，德国病毒感染新增病例在过去两周创逾176%而死亡率亦录得上涨169%。法国方面，数据显示该国新增感染病例录得增加104%而死亡率亦录得增加60%。 欧洲市场方面 德国债券收益率开盘走高；欧元区周边债券市场在今早表现相对亮眼，利差有所收窄。曲线随着市场抛售而陡峭，这也表明市场投资者意识到，财政刺激措施的泛滥以及央行将利率长期维持在较低水平的承诺将最终推高通胀以及债务上升。 美元指数录得四日连跌至1个月低位于92.65。美元在过去3天承压。美元指数在9月和10月于区间震荡，目前已形成头肩顶形态。该资产将持续测试颈线。如若资产下穿该颈线，那么中期来看或偏向下行。下方支撑见于8月低位91.70和91.00（138.2斐波那契扩展）。 动能指标并无发出明确信号。相对强弱指数（RSI）交投于负值区域而MACD仍相对靠近0周，预示着市场或将持续保持区间震荡。指数下穿92.65或将开启下一轮的跌势。 点击这里以浏览经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

欧元/美元，4小时图 欧元区HICP通胀月率录得0.4%，与初期数据保持一致。德国暂时削减增值税并未对该数据造成影响。能源价格相比去年录得下滑；6月核心通胀年率录得1.2%，高于前值的0.8%。 欧洲央行面临信号不一的情况。尽管暂无数据显示欧元区面临严重通缩的风险，整体利率偏低将强化理事会的论点并要求欧洲央行在一段时间内允许通货膨胀高于目标。类似情况亦发生在联邦公开市场委员会（FOMC）。委员们正在进行框架审查。 欧元/美元承压于昨日27个月高位于1.1965而美元指数则收复近日跌势并收于周二所见的17个月低位于92.15。市场对于美元近几个月疲软的假设似乎开始被打破。大部分美国数据显示经济活动录得强劲反弹，标普500指数和纳斯达克指数亦相继录得历史高位。众议院议长佩洛西表示民主党愿意在提案上做出让步被市场视为乐观信号，这将增加共和党和民主党之间针对新一轮经济刺激法案达成一致协议的概率。此外，美国7月新建房屋亦表现强劲并录得近4年来最大涨幅。美国“重灾区”如亚利桑那州、德克萨斯州和佛罗里达州近期的新增病毒感染病例已急速下滑；随着社区免疫力增强，Gompertz曲线显示呼吸道疾病处于下降阶段。 今日，市场将重点关注美联储FOMC会议纪要。市场预计美联储或将采用平均通胀目标，其目的是为了推高通胀至2%以上水平。此举将推动实际债券收益率至负值区域并利空美元。如若属实，美元将持续走弱而欧元/美元或将推高至1.2000水平上方。欧元区在疫情控制好于美国以及早前获通过的7500亿欧元复苏基金（相对减少了欧元区成员国分裂的风险）为促使欧元/美元走高的原因。 点击这里以浏览HotForex经济日历 Stuart Cowell 首席市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

美元指数，日线图 贸易加权美元指数涨至1周高位于93.71，并连续3日不断创新高。欧元疲软支撑美元指数上行，欧元/美元跌至一周低位于1.1723。欧元/日元录得约40点的涨幅至高位于124.75。美元/日元持稳但仍承压于昨日所见的1周高位于106.21。澳元/美元回跌至0.7150，日内高位于0.7185/86，整体来看仍处于高位水平；澳元/日元录得4日高位。美元/加元跌至4日低位于1.3320，反映了加元随着油价创新高而走强。近月美原油期货价格录得1周高位于42.40美元。 自美国7月份就业报告表现亮眼、新一轮经济刺激有望获得通过以及新增病毒感染病例骤降后，美元是否已突破重围并重新复苏？ 英国就业数据相对表现参差。该国7月失业金申请人数录得增加9.44万人，其增幅从前值的7.2%涨至7.5%。6月三个月ILO失业率持稳于3.9%，而同一时间就业人数在那个时期录得下滑22万人。这是过去十年来录得最大的涨幅，反映了经济封锁对该数据的重大影响。然而，该数据仍低于彭博社分析师共识预期；相对于初期封锁措施的影响，当前的结果并没有想象中那么糟糕。问题在于，如若政府削减救助措施包括工人辅助计划，事情会不会变得更糟糕？英镑/美元于昨日录得1.3100，随后在失业金申请人数公布后跌至1.3055；该货币兑最后录得温和上涨至今日枢轴位（1.3060）并交投于1.3075。 今日，市场将于GMT 09：00持续关注德国和欧元区ZEW经济景气指数。 点击这里以浏览HotForex经济日历 Stuart Cowell 首席市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

距离不到3个月的时间，市场当前已重点关注即将举办的2020年美国总统选举。稍早，民主党候选人乔·拜登（Joe Biden）在民意调查中接连几个月获得了比共和党总统特朗普(Donald Trump)来得多的支持票数。 然而，竞选活动尚需数周才结束，不确定性犹存。事实上，现任总统倾向于获得连任；只有乔治布什(George W Bush)（于1992年落败于比尔克林顿（Bill Clinton））以及吉米·卡尔德（Jimmy Carter）（于1980年落败于罗纳德·里根（Ronald Reagan））为近期历史中无法获得连任的总统。 在总统特朗普的统领下，股市持续高涨、失业率下滑、企业税减使美元保持强劲。在经济和股市不断走强的背景下，市场对于共和党人在竞选中获得连任的期望很高。然而，疫情爆发彻底改变了一切。尽管股市依旧强劲，然而美元已持续承压；大宗商品市场持续创历史新高而美国债券收益率则一度因为市场对于疫情所作出的过度反应而承压；中美关系越趋紧张亦点燃了市场对于避险资产的需求。 美国共有52个州以及数百万选民。美国总统是通过选举人团（electoral college）制度所推选出来的；该制度最早源于1787年美国宪法制定后。²每个州的选举人数量大致上反映该州的人口规模。加利福尼亚州的选举人最多并高达55个而一些人口稀少的州份如阿拉斯加以及怀俄明选举人数量可以少至3个。全美国总共有538个选举人而总统候选人需要赢得至少270张选举人票才能当选总统。因此，选举人数量较多的州份如德克萨斯州（38）、纽约（29）以及佛罗里达州（29）对于最终选举结果影响甚大。在这种制度下，候选人需要赢得各州大多数选民的投票以获得选举人票。只有内布拉斯加州和缅因州会依据每个候选人在本州内的投票中得票的比例来分配选举人票。 目前，根据最新的投票结果显示¹，特朗普得票率为119而拜登得票率为308。双方在德克萨斯州（38）、俄亥俄（18）以及佐治亚州的得票率基本相近；而佛罗里达州（29）、宾夕法尼亚州（20）、密歇根（16）、维吉尼亚州、明尼苏达以及威斯康欣州的投票率皆倾向于支持拜登。 总统选举会对市场造成什么影响？传统上来看，过去无论现任总统会否连任，市场依旧表现良好。然而，如今2020年所经历的事情是前所未有的。无论谁在11月的选举中胜出，新上任的总统预计还需在2021年面对并想出对策解决疫情带来的负面结果、经济萎靡以及可能引发的新一轮地缘政治矛盾。 ¹https://ig.ft.com/us-election-2020/ ²https://www.bbc.com/news/world-us-canada-53558176 点击这里以浏览HotForex经济日历 Stuart Cowell 首席市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。