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我们不再生活在零利率的世界里，你注意到了吗？
当然有人已经注意到了：首先，浮动利率抵押贷款的借款人的还款额猛增，或者那些想要申请新贷款或为旧贷款再融资的人。美国的官方抵押贷款利率已达到7.09%，英国的2年期和5年期贷款利率均远高于6%。
即使是中小型企业——那些无法发行债务的企业——也发现其成本飙升，有些甚至被排除在银行贷款的可能性之外（特别是在欧洲，正如欧洲央行在其最新调查中指出的那样）。但股票指数 SP500 似乎没有被注意到。
上图显示了US500的股息收益率：它是投资者从该指数包含的股票支付的股息中可以获得的平均收益率。目前为 1.49%，远低于长期平均水平 (2.88%)；该图表显示，该值大约为 1 西格玛，比平均值低 1 个标准差。这是一个非常低的水平，类似于本世纪初科技泡沫破裂和全球金融危机之间所达到的水平。事实上，它已经相当低了一段时间了；在整个 10 年代，它一直徘徊在 2% 左右。但当时的利率——通过购买风险较低的债务证券（债券、票据、票据）可以获得的资金——是 0% 或负值。简而言之，比现在少得多。
以沃伦·巴菲特为例：众所周知，他是一位长期投资者，对股价的大幅波动也不感兴趣。他所寻求的是多年来从股票支付的股息中获得稳定、安全的收入流。
对于许多机构投资者，尤其是基金来说，也是如此。对他们来说，选择是在不同的资产类别之间以及不同的公司之间进行选择：当购买一年期美国国债可以获得 5.4% 的回报时，为什么要满足于 1.49% 的平均利率呢？如果您位于欧洲，您可以以 3.8% 的利率购买 1 年期意大利 BOT...
市场更新 – 6 月 8 日 – 来自加央行的涟漪回荡
美元指数继续在 104.00 附近旋转，保持其积极倾向，在本周早些时候澳洲联储出人意料之后，加拿大央行意外加息 25 个基点，此前自 1 月以来没有变化。收益率上涨（2/10 年期反转现在高达 78 个基点）美联储假设的下周“不变”成为焦点； CME FedWatch 工具显示美联储下周加息 25 个基点的可能性现在为 36%，一天前还不到 20%。最新的路透社调查显示，90% 的分析师预计下周不会有任何变化，但 35% 的分析师预计在 FOMC 会议结束前至少再加息 25 个基点。随着经济衰退风险上升，股市以负面偏见收盘，尽管亚洲市场以积极模式开启，但仍紧随其后。日本 GDP 年化 2.7%，好于预期； 季率 -0.3% 日元上涨而日经指数没有 收盘...
市场更新 – 3 月 31 日 – 第一季度美元回到 2023 年低点
本周/月和季度的最后一天——美元再次走软，股市在大型科技股的带动下继续复苏，而美国 GDP 下滑，卡什卡利再次证实了他的鹰派立场“美联储不会改变目标”。欧元因良好的德国通胀而走强。在来自中国的 PMI 数据和来自日本的一组强劲数据之后，亚洲市场走高，纽元在亚洲市场表现出色。欧洲和美国的 FUTS 也走高。
隔夜: 中国 PMI 超出预期 (特别是服务业 58.2 对比 55.0), 日本 - 零售销售 (6.5% 对比 5.0%), 东京CPI (3.2% 对比 3.1%) 工业生产 (4.5% 对比 -5.3%) 并且...
市场更新 – 3 月 1 日 – 美元保持高位，PMI 成为焦点
美元在本月收盘时保持在近期高位，股市走低，受到美国数据疲软以及欧洲在法国和西班牙通胀意外飙升的拖累。隔夜：中国 PMI 数据显示制造业增长为 10 年来最快，服务业飙升 (56.3)。澳大利亚 CPI 大幅下跌至 7.4%，但 GDP 不及预期（0.5% 对 0.8%）拉低澳元。乐观的中国数据提振了欧洲期货。黄金和石油都在疲软的月份收盘强劲。
外汇 - 美元指数测试回到 105.00，然后现在跌至 104.65。欧元守住 1.0600，从 1.0570 到今天的 1.0620。日元昨日高见 136.70，测试低于 136.00，目前交易于 136.606。英镑停滞在 1.2145 ，然后再次测试关键的 1.2000...
市场更新 – 11 月 3 日 – 美联储 – 加息速度较慢但时间较长
FOMC 加息 75 个基点，达到预期的 75 个基点（连续第四次加息至 14 年高位）表明加息幅度较低——“重新评估加息步伐的时间即将到来”——（12 月 50 个基点和123 季度 25 个基点），但可能持续更长时间， “考虑暂停还为时过早。”还建议更高的最终利率（5.1%），然后鲍威尔重申“我们还有一些路要走，直到通胀被击败。”美元和股票在双边交流中剧烈震荡。此外，本周就业市场依然火爆，JOLTS 有所好转，ADP 为 239，000，比预期高出 23%——因此今天的申领人数和明天的非农将是关键。
美元指数 - 在最初的头条新闻中跌至 110.25，但目前上涨 1.8% 至 112.23。美国股市上涨，然后下跌至收盘（纳斯达克 -3.36% 再次表现不利）。 10 年期收益率在...
市场更新 – 10 月 26 日 – 坏消息就是好消息、美元下滑、股票上涨收益率降温
美元指数 – 跌至 111.00 以下至 110.75。住房数据疲弱，里奇蒙德指数和消费者信心指数表明快速加息开始产生影响，联邦基金期货继续降低对最终利率的预期。从上周初 3 月的 5.1% 利率开始，隐含利率有所下降，5 月份为 4.88%，9 月份为 4.73%，12 月份达到 4.50%。
股市连续第三天上涨（纳斯达克+2.25%），令收益率承压，但美国10年期仍保持在 4.0% 以上。 里斯·苏纳克，确认为新任英国首相提振英镑、金边债券和 UK100。 MSFT 和 Alphabet 在收盘后收益报告不及预期。亚洲市场再次触及 2.5...
