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美元兑克朗：瑞典第二季度经济萎缩0.8%
昨天好于预期的瑞典GDP和零售销售数据帮助克朗在昨天兑美元的交易中走强。瑞典第二季度经济萎缩0.8%，远低于此前公布的-1.5%初步数据和市场普遍预期的1.3%。令人惊讶的是，7 月份零售额环比增长 1.0%。
此前，瑞典2023年7月的贸易顺差为46亿瑞典克朗，低于去年同期的38亿瑞典克朗。由于对欧盟 (-1.6%) 和非欧盟国家 (-8.5%) 的销售额下降，出口额下降 5%，至 1,452 亿瑞典克朗。来自非欧盟国家的采购也急剧下降（-31.7%），进口下降速度更快，达到 10%，至 1,406 亿瑞典克朗。经季节性调整后，7 月贸易顺差从 6 月的 2 亿瑞典克朗扩大至 10 亿瑞典克朗。 1月至7月期间，该国实现顺差259亿瑞典克朗，而去年同期为逆差69亿瑞典克朗，出口增长6%，进口增长3%。
与其他主要国家相比，瑞典的增长形势显然仍然令人担忧，但克朗已经考虑到了国内经济的大幅疲软以及与房地产相关的不确定性。
瑞典本周发布的其他重要数据包括本周晚些时候发布的薪资数据、经济趋势民意调查和一些制造业调查。值得注意的是，瑞典央行成员、四月份会议上的鸽派反对者之一安娜·布雷曼(Anna Breman)将参加有关通胀的小组讨论。
如果核心通胀数据走强，欧元兑克朗可能面临欧元方面的上行压力，从而增加欧洲央行9月加息的可能性。否则，外部条件略有改善和好于预期的瑞典数据可能会帮助欧元汇率从当前高点小幅下跌。
与此同时，尽管前两天出现下跌，但美元兑克朗仍保持积极的趋势偏差。在亚洲时段交易中，截至撰写本文时，该货币对上涨 0.5%。价格仍在 200 EMA...
一些指标指向经济放缓
昨天上午，德国工厂订单数据显示出新的下滑：同比-9.9% 。那些担心欧洲制造业巨头和（前）火车头去工业化的人的声音越来越大，因为 2021 年之后下降趋势很明显。是的，这至少是趋势过去两年，尽管你最近会听说德国模式如何基于俄罗斯的廉价能源，因此更多的责任归咎于当前的战争。
事实上，德国并不是一个孤立的案例：在下图中，您可以看到它与中国工业产能利用率的关系（昨晚亚洲国家的出口下降了 -7.5%，远超预期；以美元计价的进口下降）。展望美国，情况并没有太大不同，工业生产年率停滞在 0.2% 的贫乏水平。话又说回来，谁还没有注意到几乎所有发达经济体的制造业采购经理人指数几个月来一直处于收缩区域。
库存非常高：德国企业在第一季度末持有的资产金额为 187.5 亿欧元，是自 1990 年代初开始发布该系列以来的最高水平。中国公司也是如此，他们的库存也接近历史高位（尽管 - 可能出于物流原因 - 在这种情况下更高的水平是结构性的）和在美国，它们的平均增长率约为2022 年 1.5 百分比/每月，现在才停止这样做。如果仓库满了，继续增加产量就没有意义了，新订单是经济放缓的一个很好的领先指标，比企业先前预测的要慢。
事实上，德国的消费者状况非常糟糕，零售额连续 12 个月直线下降（5 月为 -4.3%）。或许在消费占GDP总量三分之二的美国，这个数字还算不错，但下降趋势非常明显，我们现在处于停滞状态，2023年4月销售额仅增长1.4%。为此，零售额以名义价值（价格 * 数量）表示：如果价格上涨 6% - 举个例子 -...
下周要注意的事件
下周的日历包括两个央行公告（澳洲联储和 加拿大央行），这将是下周的关键。周五重磅的非农就业数据（33.9 万人对 19 万人）因失业率意外从 3.4% 升至 3.7% 而有所缓和，这可能会加剧滞胀担忧，而滞胀担忧看起来仍然真实，而 6 月加息的可能性似乎已经消退但七月仍有可能。
周一 – 2023年6月5日
CPI (瑞郎, GMT 06:30) – 瑞士的 CPI 在 3 月达到 0.7%...
下周要注意的事件
又是经济数据的关键一周，主要是通货膨胀数据和新一轮关键的前瞻性 PMI 数据。财报季也于本周如火如荼地展开，更多以美国银行、高盛和摩根士丹利为首的大型金融服务公司发布财报，紧随而来的包括 Netflix、AT&T 和强生。
周一 – 2023年4月17日
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纽约联储制造业指数 (美元, GMT 012:30) - 这个来自纽约州 200 家制造商的经济健康状况的关键领先指标可能特别不稳定。它上个月跌至 -24.6，自 11 月以来一直处于负值区域，预期读数为 -14.1。
周二 – 2023年4月18日
GDP和零售销售 (人民币, GMT 02:00)...
日元承担日本央行超宽松货币政策的负担
加拿大 3 月份月度零售额持平，低于预期的 1.5% 增长。 11 个子行业中有 10 个的销售额增长，其中汽油领先（增长 7.4%）。然而，汽车和零部件经销商的销售额（-6.4%）抹去了其他子行业的收益。整个第一季度，销售额增长 3.0%，是自 2020 年第三季度以来的最大季度增幅。初步数据显示，4 月份销售额环比增长 0.8%。
与此同时，在亚洲，日本央行行长黑田东彦向议会重申，目前应维持超宽松货币政策。由于能源价格飙升，在今年飙升至 2% 的目标之上后，预计明年及以后的消费者通胀将继续放缓。
尽管如此，黑田东彦指出，当合适的时机到来时，日本央行将计划摆脱宽松政策的出路。关键是如何提高利率并缩减日本央行扩大的资产负债表。日本央行可以结合多种手段，确保市场在平稳退出政策时保持稳定，这很容易，但绝非易事。关于汇率贬值，黑田东彦表示，如果股价保持疲软，美联储加息不一定会削弱日元。
在同一届议会会议上，首相岸田文雄表示，日元大幅波动是不可取的。日元疲软虽然有利于出口和拥有海外资产的企业，但会损害家庭和一些成本较高的企业。
技术分析
加元兑日元交叉盘在有限范围内交易，尚未突破其 4 月价格区间 97.00 至 103.00。日本央行的政策，此时并没有让日元走强。与此同时，加拿大央行在 4 月份已经连续第二年加息，这是 20 年来最大的一次加息，并计划从去年...
下周要注意的事件
法国总统大选对欧元构成周末风险，同时乌克兰局势持续紧张、通胀担忧和一些不同的央行政策继续引领市场情绪。 4 月的第二周，欧洲央行利率决定发布的一些关键数据居于首位，同时也得到了加拿大央行和新西兰央行的决策和展望的支持。来自中国、德国、英国和美国的全球通胀数据、美国零售销售数据和澳大利亚就业数据将为前景提供更多指引。本周也预示着第一季度财报季的开始，华尔街的主要银行都公布财报。
周一 – 2022年4月11日
中国通胀（人民币，格林威治标准时间 01:30）—— CPI（1.0%）和 PPI（10.4%）数据在分别从 12 月和 11 月的峰值 2.3% 和 13.5% 走低后，预计将走高。上个月的数据分别为 0.9% 和 8.8%，由于上海的严格封锁，未来几个月两者都可能走高。
GDP、贸易平衡、制造业和生产数据（英镑，格林威治标准时间 06:00）英国主要经济数据发布可能会出现喜忧参半的结果，贸易平衡数据下降，GDP月率从 0.8%大幅下滑至 0.1...
