Tag: PBOC

新的一天，中国决策者的新干预。但我们稍后会给出解决方案。让我们从问题开始。 其中一部分始于 20 世纪 90 年代中期，当时来自一个小村庄的金属工业工人许家印萌生了一个想法：借钱购买土地。在房屋建成之前在现场出售房屋。使用现金支付贷方并为下一个房地产项目提供资金。随着数亿中国人从农村迁移到城市，房价开始迅速上涨，这个想法获得了巨大成功，并最终成为中国最大的房地产集团恒大。 其余的都是最近的历史：就像经常发生的那样，该公司将其杠杆作用推得太高了；到 2020 年代初，中国房地产销售开始下降，银行和投资者对向房地产开发商放贷变得更加谨慎。恒大寻求不同形式的融资，但早在 2021 年，其债券销售就开始出现问题。截至当年年底，恒大总负债已达3000亿美元。这家现金短缺的公司难以向供应商付款并完成房屋的建设。其财产收入大幅下降。最后，下跌开始加速：该集团股票于 2022 年 3 月在香港暂停交易，几周前该公司在美国申请破产保护，试图有序重组其外债。 与此同时，问题变得更加广泛：房屋销售已经连续两年直线下降，正如上面的彭博图表所示，价格也在下跌：两天前，另一家现在著名的房地产巨头——碧桂园 - 今年前六个月亏损 67.2 亿美元，并在 8 月份未能支付两次美元债券票息后，正式警告存在违约风险。 中国的房地产市场价值占GDP的29%。 房价同比变化 北京中央政府和中国人民银行正在努力振兴经济。他们拥有大量可供使用的工具（首先是 3 万亿美元的外汇储备），他们正在谨慎处理这些工具，权衡结果。两周前，央行将一年期贷款优惠利率从 3.55% 下调至 3.45%，但令人惊讶的是，五年期贷款优惠利率维持在 4.2%...

今日的中国7月经济数据表现疲软。其中，工业生产随着制造业活动和采矿产出放缓而同比录得3.7%，前值4.4%。环比上月，该数据从0.68%（为去年9月以来新高）大幅放缓至0.01%，为今年表现第二差的月份（最低值为4月的-0.47%）。今年迄今，中国工业生产增长率平均为3.8%。   中国工业生产。来源：Trading Economics 此外，7月社会消费品零售总额年率连续三个月放缓，至2.5%，不及市场预期4.7%，并且为今年迄今表现最差。环比上月，该数据录得下滑-0.06%（创去年12月以来新低），前值0.23%。报告显示，销售增长放缓的包括了：烟草和酒类、服装、家具以及通讯设备；销售额下滑的则包括：化妆品、家用电器、珠宝、个人护理、办公用品、建筑材料、石油产品和汽车。 中国零售销售。来源：Trading Economics 不仅于此，1-7月城镇固定资产投资同比下滑至3.4%，此前和市场预期为3.8%。环比上月的读数为下滑-0.02%，创今年4月以来新低。失业率温和增长至5.3%，过去三个月皆为16个月低点5.2%。该数据在今年2月录得峰值5.6%，去年峰值为6.1%。政府预计，今年失业率将在5.5%左右。 中国失业率。来源：Trading Economics 另一方面，中国人民银行今早宣布下调1年期MLF中标利率，从历史新低2.65%进一步走低至2.50% （低于2016至2023的平均水平3.05%；历史新高见于2018年4月的3.30%）；7天逆回购利率从1.90%下调至1.80%。这是自今年6月后该央行第二次下调利率。此外，该央行也将开展2040亿公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作，以满足信贷增长需求、维护市场流动性和稳定性。消息一出，市场对于下周基准贷款市场报价利率（LPR）进一步下调的预期升温。 中国1年期MLF中标利率。来源：Trading Economics 技术分析： 在数据和央行的公告后，美元兑离岸人民币（USDCNH）延续上行模式，日内触及7.30，为去年11月以来首次。如若突破7.30，该货币对有望进一步测试2022年11月和10月的高点，分别是7.3551和7.3737。另一方面，今年6月峰值7.2851将是近期支撑，然后是7.2285 （从去年10月峰值延伸至今年1月低点的FR 78.6%）。MACD仍然保持着正向配置。   点击这里以浏览我们的经济日历 Larince Zhang 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

周四（2009 年 2 月 29 日）公布的澳大利亚月度消费者价格指数显示，由于汽油价格大幅下跌，8 月份的年度通胀率较 7 月份略有下降，这可能暗示生活成本压力可能接近峰值。 在首次发布的月度报告中，澳大利亚 6 月 CPI 同比上涨 6.8%，7 月同比加速至 7.0% ，8 月同比放缓至 6.8% 。 6 月份扣除水果、蔬菜和燃料的月度 CPI 同比上涨...