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DAX 指数是欧洲金融主要指数，追踪法兰克福证券交易所的 40 家知名公司。这些不是一般的公司；他们是百里挑一的精英，代表了欧洲商业精英。采用自由流通市值法精心计算的DAX指数是这些行业巨头的晴雨表，影响着欧洲市场的脉搏。承载着欧洲经济预期。自 2023 年 4 月以来，它的历程非常有趣。在触及 15,445 点的低点后，它开始上涨 3.9%，克服阻力位并应对移动平均线的复杂性。现在，它正处于一个关键时刻，接近2023年8月和7月测试的15,500点支撑位。它会守住，为进一步上涨打开大门，还是会突破，导致跌向14,990点？ 16,000 点水平和移动平均线等待着，准备引导其路径。检查技术指标，我们发现大多是看跌信号。 MACD 徘徊在零线下方，预示着负面势头。 RSI 仍低于 50 水平，反映出看跌压力。然而，在这之中，出现了一个阴谋的火花——随机指标与超买区域调情，暗示潜在的逆转或暂停。从根本上来说，DAX指数受到多种因素的影响。欧洲经济强国德国的表现发挥着重要作用。挑战和不确定性比比皆是，2023年6月GDP负增长0.1%，低于预期，8月失业率为5.6%。通货膨胀率也令人担忧，8 月份为 6.1%。然而，DAX指数的命运已经超越了德国，与中国和美国等全球巨头交织在一起。欧洲央行和美联储的决定会影响其走势。德国和欧洲的政治稳定和财政刺激为其故事做出了贡献。全球风险情绪的流沙也留下了印记。点击这里以浏览我们的经济日历Francois du Plessis市场分析师风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

来自德国的更多糟糕的数据。昨天，IFO的商业景气成分和未来预期双双下跌；上周五，采购经理人指数（尤其是制造业数据）描绘了一幅悲观的景象。在这两种情况下，外滩期货都因经济增长前景日益疲弱而上涨。当利率期货上涨时，收益率就会下降。 尽管我们都非常关注当前的货币政策，其中可能包括进一步的紧缩措施，并且尽管“更长时间走高”的口号已经重复了几个月，但投资者不能忽视更广泛的情况。沉重的公共债务负担（至少在全球过去 70 年来从未如此之高）、糟糕的人口前景（尤其是在欧洲等地区）以及温和的长期增长前景将不允许多年来维持当前的利率水平，情况远非如此。自然利率 R* 是一个复杂的概念，几乎纯粹是学术性的，不同机构的计算方式也有很大不同，但对于欧洲来说，它离 1%-1.5% 并不遥远。 因此，曲线短端的收益率高于长端也就不足为奇了，因为它对央行未来 24 个月的行动更为敏感。很明显，曲线正在变得陡峭，并且已经持续了几个月：以下是德国政府债券的表现，但这同样适用于整个欧元区及其他地区。 德国到期日, 收益率 - 价格 -变化 尽管报导了所有央行都非常激进，但欧洲大陆的政府债券这几天表现良好：英国金边债券连续五个交易日上涨，意大利10年期BTP似乎即将上涨突破117.15代表的阻力位以及近两天外滩价格的上涨意味着自上周五以来收益率下降了-16个基点。 技术分析 我们只关注绘制 2023 年价格的中期图表：提供背景信息，直到 2021 年秋季，BUND 的交易价格都 > 175（现在为 134.56），因此它显然处于强烈看跌阶段（利率上涨）。 EUBUND.F, 2023 - 今日 自 11 月底以来，价格一直在楔形区间内交易，我们认为 133.25 是一个非常重要的水平（尽管它已被多次向下突破，最近也是如此）。价格仍低于...

昨天上午，德国工厂订单数据显示出新的下滑：同比-9.9% 。那些担心欧洲制造业巨头和（前）火车头去工业化的人的声音越来越大，因为 2021 年之后下降趋势很明显。是的，这至少是趋势过去两年，尽管你最近会听说德国模式如何基于俄罗斯的廉价能源，因此更多的责任归咎于当前的战争。 事实上，德国并不是一个孤立的案例：在下图中，您可以看到它与中国工业产能利用率的关系（昨晚亚洲国家的出口下降了 -7.5%，远超预期；以美元计价的进口下降）。展望美国，情况并没有太大不同，工业生产年率停滞在 0.2% 的贫乏水平。话又说回来，谁还没有注意到几乎所有发达经济体的制造业采购经理人指数几个月来一直处于收缩区域。 库存非常高：德国企业在第一季度末持有的资产金额为 187.5 亿欧元，是自 1990 年代初开始发布该系列以来的最高水平。中国公司也是如此，他们的库存也接近历史高位（尽管 - 可能出于物流原因 - 在这种情况下更高的水平是结构性的）和在美国，它们的平均增长率约为2022 年 1.5 百分比/每月，现在才停止这样做。如果仓库满了，继续增加产量就没有意义了，新订单是经济放缓的一个很好的领先指标，比企业先前预测的要慢。 事实上，德国的消费者状况非常糟糕，零售额连续 12 个月直线下降（5 月为 -4.3%）。或许在消费占GDP总量三分之二的美国，这个数字还算不错，但下降趋势非常明显，我们现在处于停滞状态，2023年4月销售额仅增长1.4%。为此，零售额以名义价值（价格 * 数量）表示：如果价格上涨 6% - 举个例子 -...

 随着报导指出强生因“无法解释的疾病”终止了疫苗试验，市场避险情绪回温。 12月德国10年期债券期货录得上涨1个基点；而在现金市场中，美国国债收益率回落1.2个基点至0.76%。汇市方面，欧元和英镑随着美元走强而疲软。尽管避险情绪占据市场，投资者对于更多的货币和财政刺激支撑了科技股。 欧洲股市于开盘时段窄幅运行。UK100录得上涨0.04；GER30录得下滑0.14%；Euro Stoxx 50录得下滑0.03%；美国股指期货表现不一，仅USA100指数期货录得温和上涨。 欧洲央行显然正准备扩大PEPP规模而英国央行则准备实行负利率政策。随着新增感染病毒病例激增并威胁了欧元区经济复苏，欧洲央行行长拉加德再次强调了需要财政政策和货币政策的相互配合以支持经济。欧洲央行货币决策者持续释放的鸽派信号导致欧元和GER30承压下行，其幅度远超近期美元的疲软。除美联储以外，许多央行亦在近期的决议中释放相似的信息。 德国HICP通胀数据公布后，欧元和GER30持续录得下行。德国9月HICP通胀年率终值录得-0.4%。全国CPI年率录得-0.2%，这源自于增值税率的暂时降低以及能源价格录得下滑。除家庭能源和汽油的CPI年率录得0.6%。尽管这并不是真实的通缩，官方明显对长期的负值表示了担忧；新的病毒限制措施、失业率上升将导致通货膨胀预期发生更长期的变化，通缩的可能性上升。欧洲央行方面，这些数据将促使它们提供更多的宽松货币刺激措施，包括了延长以及强化PEPP计划。 GER30自开盘走弱，随后企稳在1小时所见的50日均线。尽管该资产已近乎收复今年以来的跌幅并且交投于12500上方，整体走势不算乐观，至多仅列为中性。自10月伊始，该资产录得新一轮的上涨，然而近期来看，其多头动能已连续第二日承压于13200（76.4%斐波那契水平）。动能指标方面，MACD正测试0值而相对强弱指数（RSI）跌至50。近期阻力见于昨日高位以及76.4%斐波那契水平于13200。该资产必须上破这个水平方能延续涨势。资产价格回调至61.8%斐波那契水平于13027，或更准确的说13000水平将预示着多头将面临空头承压的挑战。   点击这里以浏览经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。