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经过几天的大幅下挫后，美元跌势稍缓。 美元指数在过去4天自94.00水平附近录得下滑后，当前交投于92.70-75区域。欧元/美元自昨日所见的5周高位于1.1882录得回调。美元/日元经历了近年久未发生的大幅小错1.1%后，当前持稳于104.00中位水平。英镑/美元录得1.7%的涨幅并上破1.3000和1.3100水平，当前交投于1.3150区域。 构成美元下跌的因素在于实际利差以及美联储保持长期低利率的政策，后者皆为了刺激通胀。美国9月通胀年率和核心通胀年率分别录得1.4%和1.7%；日本和欧元区则处于接近零和负值水平。相较于其它经济体如英国和加拿大，美国通胀率基本偏高。美国实际利率将随着名义利率接近或在于零时而走低。此外，美联储的政策立场建立了名义美元贬值的机制（这也是欧洲央行政策制定者所关注的，市场可能会认为欧元区从结构性来看利率偏高，进而推涨欧元）。此外，有消息指出中国或减少了国债权重。本周，美元走低/全球市场波动缓和意味着目前市场并没有积极奔向作为避险资产的美元。 本周，欧盟首发的用以促进就业的社会债券广受投资者热捧，欧元因而录得上涨。 随着欧盟和英国谈判出现良好进展，英镑强势冲高。双方将在今日持续面对面会谈。无论如何，市场投资者还将提放未知的不确定性，包括欧洲、美国和加拿大疫情爆发以及随之而来的限制措施；还包括美国下一轮财政刺激计划所带来的不确定性。即将到来的美国选举也将为市场带来风险，政治混乱事件可能发生。 点击这里以浏览经济日历 Stuart Cowell 首席市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

英镑/美元，1小时图 稍早，英镑兑美元和日元录得下滑0.5%而英镑兑欧元则录得下滑0.4%。随着英国表明不会立即脱离与欧盟的贸易谈判，英镑/美元从1.2900反弹至1.2975、欧元/英镑从0.9100跌至0.9045而英镑/日元从135.64低位涨至136.75。 距离欧盟峰会仅剩一日。鲍里斯·约翰逊，贸易协议的“雏形”必须在明天（也就是英国认定的谈判截止日期）形成。约翰逊将在今日下午和欧盟委员会负责人冯·德莱恩通过视讯针对贸易协议的“雏形”进行讨论。 英国和欧盟之间的谈判过程已进入白热化，双方更强烈表示不会达成任何协议。西班牙和法国在渔业的反对非常明显，而约翰逊亦受到内阁施压表明不该屈服于公平竞争环境的规则。路透社和彭博社均援引消息人士的话称，欧盟领导人稍后将发表公报并宣布协议尚未达到足够的进展。这对于英国的经济和政治而言实为巨大的赌注，我们持续预期英欧双方将达成较为有限的协议。 另一方面，美元和日元表现持稳。欧元/美元跌至1周低位区域于1.1700附近。美元/日元企稳于105.50附近而日元交叉货币兑表现疲软。有报导指出中国对日本国债的需求达至3年高位。摩根大通的一份研究报告认为，部分原因可能是为了削弱日元，并指出日本国债收益率相比德国和瑞士来得更具吸引力。疫情在欧洲持续增长。荷兰即将进入全面封锁；英国电讯报引述高级政府消息人士的话说，至少有80%的可能性国家将完全进入封锁。 点击这里以浏览经济日历 Stuart Cowell 首席市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

欧洲早期交易时段，美元随着市场避险情绪回温而录得上涨。有消息指出，强生公司因其中一名参与者患有“无法解释的疾病”而暂停新冠疫苗试验。尽管仍有大量的候选疫苗已进入下一轮试验阶段，该消息仍引起了市场很大的关注。迷你标普500指数合约录得下滑0.6%而美国国债收益率录得下滑。美元指数录得上涨至周一所见高位于93.25的上方，而欧元/美元则录得下滑至4日低位于1.1778，随后录得温和反弹。欧洲央行决策者持续释放鸽派信号导致欧元承压走弱，其幅度更超过了美元近期的疲软。除了美联储之外，许多央行亦释放了相似的信息。 澳元在众多主要货币中连续两日表现最弱。澳元/美元从周五所见的22日高位于0.7244录得下滑至0.7165低位。中国进口数据表现强劲亦无法支撑澳元，当中原因可能是：一，彭博社的一份报告援引消息人士的话说，中国将禁止进口澳大利亚煤炭，这标志着贸易紧张局势升温；二，储备金要求的变动将通过促进对内公司和外国投资者的对冲而影响人民币的双向交易。考虑到明显的有利增长和利率差异以及国际收支前景乐观，人民币的前景依然看涨。中国9月出口数据显示，以人民币计价的年同比增长8.7%，低于预期的中值同比增长10.5%，尽管进口的增长远超出预期，同比增长11.6%（中位数仅为同比增长1.0%）。强劲的进口数据进一步表明了中国国内经济正进一步复苏。此外，近期“黄金周”假期期间中国的航空客运量是去年同期（大流行前）所见的客运量的91%，而这种情况意味着经济已回归常态。 欧洲股市于开盘时段表现不一：UK100录得上涨0.04%、GER30录得下滑0.14%而Euro Stoxx 50录得下滑0.03%。疫苗发展带来的负面消息以及债券市场走强使美国股指期货录得下滑。德国10年期债券收益率录得下滑0.8个基点至-0.55%；英国长期债券收益率录得下滑1.4个基点至0.255%；美国国国债的回报率自长假后表现出色，这使得美国利率下滑2.2个基点至0.75%。 点击这里以浏览经济日历 Stuart Cowell 首席市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

英镑/美元，1小时图 美元基本处于区间窄幅震荡而日元自低位持续录得下挫近0.5%。人民币随着中国银行取消远期合约的存款准备金要求而疲软，这表明决策者正对于该货币近期的涨势感到担忧。受有利的增长和利率差异的支撑，人民币兑美元自5月以来录得上涨逾7%。此外，乔·拜登在民意调查的优势逐渐扩大亦助涨了人民币。相比特朗普，拜登更愿意与中国进行建设性沟通和接触。货币疲软有助支撑CSI300指数。目前，中国以及东南亚国家的疫情情况远好于北美和欧洲。MSCI亚太指数录得上涨逾1%至2. 5年高位。美股股指期货涨势则相对有限。 汇市方面，欧元/美元交投于窄幅区间1.1800-1.1795，当前承压于周五所见的三周高位于1.1831。欧洲央行首席经济学家莱恩表示欧洲疫情飙涨导致限制措施重启抑制了欧元区国家经济反弹。美元/日元持续走弱并录得一周低位于105.43。欧元/日元以及其它日元货币兑亦录得下滑但仍持稳于各自周五所见低位。日本方面，8月核心机械订单月率表现好于预期并录得0.2%而9月PPI年率录得-0.8%，低于预期中值年率为-0.5%。随着人民币走弱，澳元亦承压（中国占澳大利亚出口逾三分之一）。 自上周兑其它主要货币录得温和上涨后，英镑当前走势基本稳定。本周，欧盟和英国将持续进行谈判，欧盟峰会将在周四和周五进行。有法国官员指出谈判可能延续至11月初。鲍里斯·约翰逊告诉德国总理默克尔“关键分歧”仍有待弥合，而欧洲理事会主席表示，英国需要采取“重大决定”以确保双方能够达成协议。欧盟贸易外交官巴尼尔周五表示，英国需要做出更大的让步方能进行最终的谈判。尽管此前的一些新闻释放的消息令人困惑，目前来看，英国和欧盟正努力在关键问题上寻求折衷方案。事实上，双方之间的谈判在上周进入白热化更显示出了彼此都希望尽快达成协议。我们预期英国和欧盟将达成有限的自由贸易协议，尽管不排除可能出现无协议脱欧的情况。捕鱼水域以及公平竞争环境为谈判中最关键的阻碍。法国是欧盟国中强烈反对英国在捕鱼水域的权利，但亦遭其它欧盟国家施压并要求做出让步。英国广播公司（BBC）最新的一篇文章报导指出，欧盟外交官希望英国能够严格遵守公平竞争规则以用于解决未来可能出现的争端。今日，英国《金融时报》报导指出欧盟将坚持要求强硬的执行权，这对于约翰逊党内推崇硬脱欧的派别中是难以接受的。 任何达成协议的消息将在短期内提振英镑，然而即使达成协议，甚至英国与非欧盟贸易伙伴谈判进展良好并签署协议，英国的贸易条件也将恶化。无论达成协议与否，显然伦敦身为金融中心的地位将逐渐削弱。新增病毒感染病例激增以及英国央行实行负利率的概率上涨或将最终导致英镑承压。   点击这里以浏览经济日历 Stuart Cowell 首席市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

欧元/美元，1小时图 欧元/美元自早期伦敦交易时段所见高位于1.1781录得回调至近1.1750水平。稍早，美元走弱促进了该货币兑收复失地并走强。下个月的美国大选、脱欧以及北美和欧洲重启封锁限制所带来的不确定性风险将持续存在。欧洲央行委员持续发出鸽派言论；他们对于近期欧元走强表示担忧，认为新一轮封锁措施抑制经济活动之余实际利率还将收紧。欧洲央行委员施纳贝尔警告救助措施的撤销将导致信贷风险进一步恶化；高负债经济体如英国、美国等亦可能面对同样的情况。 整体来看，欧元/美元当前走势不甚明朗。新冠病毒确诊病例持续在欧洲录得飙涨，然而住院率和死亡率仍处于低位；这现象和其它呼吸系统性疾病的季节性特征相似。相比3月和4月，尚无明显迹象表明另一波疫情浪潮将对公共卫生产生很大的影响。然而，大多数政府以开始采取限制措施直到有效疫苗的推出。北美和加拿大亦受新增病毒感染病例影响而重启新一轮的限制措施。稍晚，市场将迎来美国公布初请失业金人数、美联储官员以及加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话。 随着美元疲软以及油价录得1%的涨幅，美元/加元录得17日低位于1.3228。加拿大方面，新增新冠病毒感染病例引发的限制措施或将对该国经济形成伤害。周五，加拿大将公布9月就业报告。市场预期该数据自8月录得上涨24.58万人后，续而录得增加10.00万人；市场亦预期失业率从10.2%下滑至10.0%。 点击这里以浏览经济日历 Stuart Cowell 首席市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

美国贸易逆差近乎预期般扩张至14年高位于671亿美元，略高于2008年7月所见的670亿美元；该数据在2006年8月创下高位于683亿美元。2020年7月，该数据录得634亿美元（此前为636亿美元）、6月录得535亿美元而5月录得579亿美元。尽管赤字上升符合预期，其对进出口的影响仍然很小。出口录得上涨2.2%至1719亿美元而进口则录得上涨3.2%至2390亿美元；7月，两个数据分别录得上涨8.3%至1683亿美元（此前为1681亿美元）和上涨10.9%至2317亿美元。 不包括石油在内，贸易赤字从-654亿美元（此前为-657亿美元）扩张至-686亿美元。8月份“实际”货物结余扩大至-923亿美元，7月份则录得-911亿美元（此前为905亿美元）。我们看到8月中美之间的贸易逆差从-320亿美元收窄至-300亿美元，尽管这两个数字反映了进口水平因供应商至第二季度的过去三季做出大量库存清算反应而有所提高。该数据跟踪了至8月份中美双边强劲的出口数据。 经济封锁对外贸的影响远超GDP其它分项；外贸活动在5月触及低点而其它分项则基本在4月触及低点。我们预计出口相比进口所遭遇的影响更大。尽管服务出口录得反弹但幅度非常小并且令人失望。自第二季度录得-31.4%后，市场预期美国第三季度GDP将介于31.5-33.0%水平而第四季度GDP将介于5.5%-6.0%。 贸易报告公布后，美元表现平稳。欧元/美元保持在近2周高位于1.1807，略高于50日均线；美元/日元交投于105.60中位区域。 点击这里以浏览经济日历 Stuart Cowell 首席市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。