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随着欧洲各国经济重启，市场投资者将着重于德国和法国提出的倡议并希望欧盟发起复苏基金方案。该经济复苏方案亦显示欧元区将趋向债务共同化，同时也代表着欧元区成员国在经济政策上将进行更紧密的合作协议。 上周一，德国总理默克尔和法国总统马克龙一致倡议希望欧盟发起一个总价值5000亿欧元的复苏基金方案以重振经济。该方案预示了欧盟以债券的形式发放给其成员国并实现债务共同化。该基金将作为欧盟“正常预算”。本次复苏基金的规模实为前所未有。欧元区稳定机制（ESM）为欧元区信贷工具。随着欧盟七年期预算总值为10亿欧元已发放给较贫困的成员国，目前大部分资金将有成员国来承担。 周末，市场乐观情绪因瑞典、丹麦、奥地利以及荷兰反对该复苏基金方案而消退。四个北欧国坚决反对德法倡议并拒绝债务共同化，以赠款形式支持遭疫情重创国。 四个北欧国建议成立一个贷款式的紧急复苏基金以避免债务共同化。 据彭博社指出，“奥地利、丹麦、瑞典以及荷兰在联合声明中阐明了自己的立场，拒绝接受由德国和法国倡议的欧元复苏基金，反对以赠款方式为成员国纾困。”四国亦提议成立紧急复苏基金的同时务必规定贷款安排只能是暂时性和一次性，同时须在两年后，明确加入落日条款。目前，四国仍对该临时协议进行讨论。因此，马克龙-默克尔倡议可能受阻。 今日，GER30指数期货录得0.9%的涨幅，表现优于仅录得约0.4%-0.5%的美国指数期货；欧元/美元随着德国第一季度GDP收缩2.2%以及美元避险情绪升温而跌至1.0880-1.0890区域。美元避险需求受中美紧张局势升级而提振。贸易加权美元指数涨至一周高位于99.97。 5月德国IFO经济信心指数录得反弹并稍微支撑了欧元/美元。然而，随着欧元区债券市场依旧高企、欧元区成员国分歧深化以及美元避险需求升温，整体来看该货币兑仍偏向下行。此外，受到疫情影响，欧元区以及美国的经济持续录得下行。因此，欧洲央行和美联储在其货币政策上基本保持一致的方向。 欧元/美元仍窄幅震荡于三月所见的市场恐慌抛售时期的区域。上方参见1.1494而下方参见1.0637。 德国10年期国债收益率下跌0.9个基点至-0.5%而意大利10年期国债随着德法纾困计划存争议而录得价差扩大，整体而言偏向下行。 尽管该5000亿欧元纾困计划对于欧元区而言似乎有些微不足道，该计划仍是欧元区迈向财政联盟的第一步。当然，该提案将依据所定的条约内运作，而任何条约上的变化将需要耗时较冗长的讨论时间，并对现有的条约进行最终修改。 因此，该复苏基金将对救助欧洲和欧元区渡过经济难关起着关键的作用，并确保经济在重启后能尽快复苏。目前，欧元区所实行的政策包括暂时终止稳定与增长协定、欧洲央行扩大宽松规模、欧盟出台SURE的“短时工作”计划、欧洲投资银行为公司提供的新担保、以及来自欧洲稳定机制（ESM）提供的信贷额度。 目前，欧盟委员会正探讨额外项目以作为欧盟新的多年期预算的一部分。德法多达5000亿欧元的提案相等于欧盟总收入的4%，因此，如若获批以赠款形式发放，它将会是一个庞大的财政刺激政策。尽管备受诟病，该计划的可提供信用额度远超过ESM所能提供的。 同一时间，该复苏基金具有明确的目的且不具备原来的救助资金所要求的严格监督。其最终版本或附带一些经济指引。 当然，该提案距离债务共同化仍有一段差距。 点击这里以浏览HotForex经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

欧美交易时段，贸易加权美元指数日内录得约0.3%的小幅上涨而日元则表现亮眼。油价持续刷新低位；澳元和加元于亚盘时段回吐部分涨幅。美元走势和股市走势呈反向。 欧股皆录得强劲上涨。法国CAC40表现最好，录得4%的涨幅；GER30和UK100各上涨3.7%和3.2%。美国期货皆录得2-3%的涨幅，当前市场避险情绪已消退。尽管中国经济经历几十年来首次的收缩，大部分市场投资者对于治疗新冠病毒的疫苗即将被成功研发的消息而重燃乐观情绪，亚股走势基本没受到中国经济增长减缓的消息影响。 欧元/美元 再次下挫至10日低位于1.0811。市场风险情绪并不包括所有类别的资产和货币。欧元/美元回调至3月份市场恐慌高峰期间的水平。近期美联储大幅度“放水”的货币政策（并且预期还能在接下来的日子持续扩大）以满足市场对该世界货币储备的需求已严重影响美元走势。 除了市场投资者对美元需求增加外，欧元区经济数据低迷亦导致欧元承压下行。欧元区HICP通胀年率录得预期的0.7%，低于上个月录得的1.2%。毫无意外，该数据的走弱和当前的低油价息息相关。随着欧元区部分国家宣布将逐步“解封”，估计需求的上涨将促使通胀回温。无论如何，大部分服务业在新冠疫情的影响下持续挣扎。 3月份欧洲汽车注册率将下跌51.8%，欧元区汽车总数将录得下滑近60%。预计，4月的数据在各国实行封锁措施之后将表现更糟糕。目前需要关心的就是数据在各国“解封”之后能否带来强劲的反弹；另一方面，失业人数的暴涨会否造成今年整体需求疲软。 欧元/美元自三月份震荡于1.0637-1.1494区间，中期来看方向并不明确。值得注意的是，当前汇价交投于下行三角区域内。日线图显示指标偏向下行；多空强弱指数（RSI）自4月1日普遍温和，MACD信号线平行；该货币兑中期来看或局限于区间震荡。     点击这里以浏览HotForex经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。