US ELECTIONS

周二的美国大选是压倒性的焦点，并将吸引其他一切的注意力。还有一些事件会引起关注，包括联邦公开市场委员会 (FOMC)、英国央行和澳洲联储会议。亚洲与欧洲时段:11 月为 10 月份就业报告来开了序幕，飓风和罢工带来的扭曲以及调查周期的缩短也没有令人失望。气候对就业有明显的影响。选举紧张情绪以及对赤字/债务的财政担忧扩大了抛售压力，十月份美国国债遭遇两年来最大跌幅。《得梅因纪事报》民意调查显示，哈里斯在爱荷华州领先特朗普 47%-44%，此前他曾赢得该州。“特朗普交易”通常会支持美国国债收益率上升和美元走强，但其他民意调查显示，竞选结果非常接近，全国和关键摇摆州的选民人数均等。受亚马逊和英特尔等公司强劲盈利报告的提振，周五华尔街股市上涨，欧洲期货与美国市场一起上涨。日本市场因假期休市，导致亚洲时段没有国债交易。在中国，官员们在美国大选前几天宣布了吸引外国投资的措施，引发了人们对特朗普潜在回归可能如何影响世界第二大经济体的担忧。除了美国大选之外，还有一些通常会引起关注的事件，包括联邦公开市场委员会、英国央行和澳洲联储会议。市场普遍预计美联储将在周四降息 -25 个基点至 4.625%。预计澳洲联储（周二）将维持鹰派利率不变于 4.35%。英国央行（周四）的决定更加不确定。我们认为降息 -25 个基点的可能性很大，但不可忽视的风险是利率将维持到 12 月。前方数据包括美国 ISM 服务和生产力。还有来自欧洲、中国和日本的 PMI 报告。中国有贸易数据，而日本有收入和支出数据。 金融市场表现:在最近的民意调查显示卡马拉·哈里斯获得支持后，投资者降低了对唐纳德·特朗普在即将到来的美国总统大选中胜出的预期，美元走软至103.50。该指数经历了两个多月来的最大跌幅。OPEC+推迟增产后，油价上涨至 70.53 美元。由于 OPEC+ 以及伊朗强化针对以色列的言论，美国石油今天上涨近 2%。墨西哥比索（美元兑比索为 20.29）在特朗普...

美国大选一直是全球范围内极其动荡的事件，而且人们一直认为它将是这样的。与其他政治或银行业事件类似，市场参与者对选举抱有期待和猜测。 卡玛拉·哈里斯取代乔·拜登进入总统竞选后，股市就开始明显偏向她。Market Watch 报道称，根据目前的股市趋势，哈里斯赢得大选的几率为 64%，这与之前不稳定的市场行为相比发生了重大转变。 股市的这种转变是一个积极的指标，表明投资者对民主党及其潜在的经济政策充满信心。虽然对选举结果的影响可能微乎其微，但这些投资者中有相当一部分也是选民，这意味着在 2024 年美国总统大选临近之际，仔细分析市场趋势可以洞悉当前的政治气氛。 从历史上看，人们注意到，在选举年，市场参与者会将投资转向货币市场基金，而不是安全的股票和债券基金，以等待不确定性加剧。 但 2024 年会一样吗？我们目前还不能完全确定，但到目前为止，这是一个独特的年份，因为与过去的选举年相比，我们看到大量资金流入股票市场和大宗商品市场，原因是地缘政治风险、美国政治不确定性加剧了不稳定、人工智能狂热提振了全球股市，以及最初卷土重来但目前被认为被夸大了的经济衰退担忧，以及美联储降息的激进押注。 股市投资者是否在支持卡玛拉·哈里斯？如果我们考虑 Market Watch 的分析，哈里斯确实得到了全美股市投资者的大力支持。这反映在拜登意外退出后，她加入竞选后投资增加和某些股票表现积极。 股市能成为可靠的政治晴雨表吗？股市可以洞悉选民情绪，而且从历史上看，股市一直是强有力的政治预测指标。 在不确定时期，股票市场的波动性和交易量往往会再次飙升，因为它们被认为是具有吸引力且更稳定的资产。但如果我们关注中期，预计如果当前情况持续下去，市场波动将延续到选举日之后，无论结果如何，例如哈里斯获胜并让民主党在国会占多数，哈里斯获胜但国会分裂，或者特朗普获胜但国会分裂。 与此同时，富国银行投资研究所的一张图表显示了 USA500 隐含波动率指数以及选举日前后的 USA500 指数表现，该指数基于自 1988 年以来的选举，不包括 2008 年经济衰退年。这张图表有趣地表明，尽管波动性极高，但 USA500 通常会在选举前一个月有所缓和/盘整，而选举日后，尽管波动性大幅下降，但 USA500 价格仍继续上涨。 WELLS FARGO INVESTMENT...

虽然更容易确定特朗普当选总统将如何支持某些股票，而哈里斯当选总统将支持其它股票，但这对美元的影响并不那么明显。市场最初可能会因为对亲商政策的预期而欢迎特朗普获胜，但贸易争端可能会改变游戏规则。 如果任何一位候选人征收关税并发起贸易战，都可能对货币产生积极影响。最近的调查显示，与过去十年相比，新的关税和贸易战在美国人中更受欢迎。在特朗普总统的上一个任期内，贸易战引发了风险偏好下降、股市走弱但美元走强。2018 年 2 月至 2020 年 2 月期间，美元指数一度上涨近 17%。 然而，交易员必须明白，引发趋势的不一定是选举本身，而是此后的多米诺骨牌效应。例如，新总统是否会推动更多的关税、扩张性政策、降低税收和降低燃料价格。但另一个主要因素是美联储和利率，总统无法对此控制。 通常情况下，美联储在选举前的几个月里不会做出任何改变。这是为了避免影响选民的决定。然而，美联储这次几乎肯定会在选举前几周的 9 月调整利率。根据大多数经济学家的说法，美联储很可能在未来 3 次利率决定中降息 0.25%。总共降息 75 个基点。然而，芝加哥交易所建议，到今年年底，降息 0.50% 的可能性为 25%，降息 1.00% 的可能性为 25%，降息 1.25% 的可能性为...

需要记住的要点： 今年夏天的民主党和共和党全国代表大会标志着活跃选举季的开始。 保持对选举对资本市场和投资的潜在影响的看法至关重要。 美元的未来在很大程度上取决于总统选举的结果和随后的政策决定。 美元的未来取决于总统选举 美元的未来在很大程度上取决于即将举行的 11 月份美国总统大选。尽管对可能的结果存在分歧，但人们在这一点上达成了广泛的共识。 民主领导下的潜在成果 如果民主党获胜，其影响在很大程度上被认为是显而易见的。近年来，在乔·拜登总统的领导下，美元一直坚挺，他支持大规模的财政刺激措施，同时允许美联储加息以对抗通胀。扩张性财政政策和限制性货币措施的结合提振了货币，这与传统经济理论相一致。 然而，如果拜登获得连任，或者另一位民主党候选人就职，由于现有的巨额预算赤字和令人震惊的公共债务水平，财政灵活性可能会受到限制。与此同时，随着通胀可能消退，美联储可能会降低利率，以对美元不利的方式改变政策组合。虽然这并没有预示着美元危机，但它暗示了美元可能会在一定程度上走软的情况。 此外，拜登政府还与盟友合作对俄罗斯实施金融制裁，最大限度地减少国际储备多元化，否则可能会削弱美元的强势。 共和党领导下的复杂预测 预测唐纳德·特朗普第二任期对货币的影响更为复杂。从历史上看，美元在他 2016 年意外获胜后走强，并在 2020 年选举失败后走弱。如果特朗普再次当选，类似的模式可能会出现，特别是如果他寻求进一步为企业和富人减税，而这些政策历来有利于美元走强。 此外，特朗普对进口关税的倾向，尽管会带来经济成本，也可能通过提高国内产品价格并促使美联储加息来应对通胀，从而为美元提供支撑。然而，如果特朗普影响美联储维持低利率，持续的通胀可能会削弱美元的价值。甚至有人讨论改变美联储的运作框架以增强总统的影响力，这可能会影响美元的稳定。 还有迹象表明，有影响力的特朗普顾问赞成旨在削弱美元的政策，以减轻关税造成的贸易平衡影响。这些措施包括对未能阻止本国货币兑美元贬值的国家实施额外制裁，或对美国资产的外国投资征税。这些策略是否能够实现其预期的经济目标尚存在争议，因为它们可能会无意中升值美元或扰乱全球贸易动态。 总之，虽然美元的未来在很大程度上取决于总统选举的结果和随后的政策决定，但由于财政政策、货币战略和国际关系的复杂相互作用，确切的轨迹仍然不确定。 选举前投资者的关注焦点 媒体对选举的关注正在加剧，尤其是在民主党总统乔·拜登和共和党总统唐纳德·特朗普之间进行首次辩论之后，前者的表现不佳加剧了人们对他是否适合担任总统的担忧。 民主党人原本希望这次大会能够展示他们对候选人的团结。然而，辩论结束后，党内许多人敦促拜登在 11 月大选前几个月下台。如果乔·拜登屈服于退出 2024 年竞选的越来越大的压力，谁将与唐纳德·特朗普对决的决定可能会在下个月举行的备受争议的民主党全国代表大会上决定。 与此同时，唐纳德·特朗普还面临着关于他的年龄、精神敏锐度和性情的质疑，而下个月他将在纽约因刑事定罪而被判刑。 如果候选人在大会后退出会发生什么？ 如果候选人在大会后退出，党委员会将投票选出新的提名人，这可能会引发一场重大的继任之争。 民主情景: 领跑者：副总统卡马拉·哈里斯。 其他竞争者：加利福尼亚州州长加文·纽瑟姆、密歇根州州长格雷琴·惠特默和伊利诺伊州州长普利茨克。 挑战：民主党面临国家认可度有限的挑战，并被视为 2028 年更可行的候选人。此外，大会可能会分裂民主党，特别是在地缘政治方面，例如美国支持以色列加沙战争  共和党情景: 竞争者：佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯和企业家维韦克·拉马斯瓦米可能旨在吸引特朗普的 MAGA...

今天，11 月 8 日，美国人被召集到民意调查，以选举众议院的新成员以及美国参议院的三分之一，根据民意调查，共和党人可能会在 435 个席位中赢得大约 25 个席位。算上众议院，因此他们将获得多数席位，也可以获得他们控制参议院所需的席位。 当我们知道竞选活动的筹资是多么重要时，共和党捐助者的努力肯定在这一可能的成功中发挥了重要作用，这些中期选举应该会创下新的支出记录（筹集的资金超过 90 亿美元）。视觉资本家¹通过按政党对前 10 名捐助者的列表进行排序来说明这一数据，我们可以看到为民主党筹集了 1.68 亿美元，为共和党筹集了 3.38 亿美元。 在总统选举两年后组织的这些选举至关重要，因为它们将提供推翻乔·拜登政府的可能性。具体而言，如果众议院的大多数成员变成共和党人，民主党将在反对党面前无能为力，而政府的立法权将被剥夺。总之，这将阻止总统治理国家，从而导致政治和经济层面的彻底变革。 自从唐纳德·特朗普在 2016 年总统选举中获胜以来，美国存在着深刻的政治分歧，一方面是民主党，另一方面是共和党，现在被认为是“特朗普主义者”。拜登总统宣称：“今天我们面临一个拐点。我们从骨子里知道我们的民主正处于危险之中，我们知道这是你捍卫它的时刻，”事实是共和党很可能会在拥有 435 个席位的众议院中获得大约 25 个席位，足以赢得多数席位，也可能赢得他们控制参议院所需的单一席位。 一个似乎适合埃隆马斯克的解决方案，他在推特上呼吁美国人在中期选举中投票给共和党人：“权力分享限制了最严重的过度行为，所以我建议投票给共和党国会，因为总统是民主党人” 问题是这种政策变化将如何影响国家治理？如果共和党在下议院占上风，凯文麦卡锡预计将成为下一任众议院议长，他暗示可能会发生什么。他们计划利用“联邦债务上限”作为杠杆，要求大幅削减开支；声明，“你不能继续消费和增加债务......总有一天，好吧，我们会给你更多的钱，但你必须改变你目前的行为”，并在 Punchbowl 新闻中补充道“我们不是会不断提高你的信用卡额度，是吗？我们应该认真地坐下来想想我们可以在哪里消除一些浪费？”。 在同一次采访中，凯文·麦卡锡建议他将尝试减少美国对乌克兰的援助：“我认为人们将处于经济衰退之中，他们不会给乌克兰开一张空白支票。他们只是不会……”。这不是一张免费的空白支票”并补充说“还有一些拜登政府在全国范围内没有做的事情。它不关心我们的边界，人们开始考虑到这一点。乌克兰很重要，但同时它不能是他们唯一做的事情，也不能是一张空白支票。” 同时，如果共和党控制众议院，它很可能会解散，而其他委员会将落入共和党手中。几位共和党议员呼吁弹劾拜登、司法部长梅里克·加兰和国土安全部部长亚历杭德罗·马约卡斯。本周美国有线电视新闻网询问弹劾是否“摆在桌面上”时，麦卡锡回答说：“你知道摆在桌面上的是什么吗？问责制”，然后列出可能的调查清单并添加“我们永远不会将弹劾用于政治目的”；...

全球股市录得上涨而主权债券收益率随着投资者定价分裂的政府将带来总体支出与债务受控并支撑长期低利率环境而疲软。市场认为拜登将胜选但国会将面临分裂的局面。 HotForex · US Elections - NOW WHAT? 尽管民主党人距离控制参议院仅一步之遥（目前为48：48，仅剩4个席位有待定夺）大多数，大多数政治专家认为这情况不太可能发生。同一时间，尽管距离结束计票仍有一段时间，拜登获选成为总统的概率远高于特朗普。后者正准备发起法律诉讼。人们普遍认为，拜登将达到270个选举人票选的门槛并获取最终胜利（他目前已得到264个支持票而特朗普仅拥有214个支持票），而特朗普的诉讼将无济于事。 倘若民主党无法顺利夺得参议院控制权，那么民主党实行大规模刺激措施的计划或将受阻。市场预期债券发行的规模将大幅减低且通胀或因而未能达到预期，这也是近期国债高涨的原因。10年期国债收益率从周二投票日所见高位急挫近17个基点。收益率下滑、宽松的劳动力市场状况、政府对资源的竞争减少的前景、市场对科技业的热情以及对疫苗研发的前景为其中支撑股市的因素。 目前谁胜谁负仍有待鉴定。市场将持续关注拜登、共和党参议院以及民主党众议院将如何对市场形成短期和长期的影响。 在上述的情况下，首先市场担心的是美国总统特朗普会否在拜登入驻白宫前建立某些政策。举例，在国会分裂的情况下，贸易政策将由总统掌权而财政政策和监管政策由美国参议院掌管。另一个问题就是分裂的政府能否长期实现可持续的财政状况，至少在当前疫情下，该目标难以实现。即使目前为止最终的选举结果仍未揭晓，人们对偏见提出了疑问，据瑞银称，这将损害美国的竞争力。 然而，纵然政治不确定性犹存，预计美国经济将在明年录得增长。摩根史丹利指出， 短期而言，经济周期在政治周期中占主导地位，尤其是我们仍在复苏的初期当中。其次，一种可行的疫苗已接近被批准。通过疫苗获准、对疾病更好的了解以及更好的治疗方式，我们将能相比疫情爆发初期更好地应对第二轮的病毒爆发。这意味着我们应该可以在春季全面开放经济，人们将能更安全地参与经济活动中。明年，重新开放的时间和步伐将是驱动着整体经济活动。这也是金融市场所希望看到的现象，同时也是为什么它们今年表现良好的原因。 尽管幅度不及3月时期所见，股市随着大选以及疫情爆发引起的封锁而遭到抛售。随着选举结果即将公布，倘若疫情受控，那么股市将随着企业恢复增长而走强。经济重启并不仅限于科技业，它也意味着其它行业如休闲及旅游业、服务业、制造业等能全面复苏。 需强调的是，国会分裂的风险犹存。这将限制拜登实行大规模财政刺激方案的能力；自特朗普于2018年大幅削减企业税从35%至21%后，拜登有意将该税收提高至28%。过去两年，税收的减少大幅提高了企业的利润并刺激了股票回购，从而推高了股价。股票回购增加了每股收益，因此提振了股价。 点击这里以浏览经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。