Andria Pichidi

在下一次会议上，欧洲央行将确认结束净资产购买，并为今年最后一个季度的加息铺平道路。然后俄罗斯入侵乌克兰，大宗商品价格飙升，现在对滞胀的担忧正在四处蔓延，使得央行的鸽派官员警告不要采取“紧缩措施”。 欧洲央行很可能总是远远落后于美联储，现在它与乌克兰的地理位置非常接近以及欧洲对俄罗斯石油和天然气的依赖加剧了对滞胀的担忧，并看到德国 10 年期利率在过去一周跌回负值区域。 欧洲央行落后于其他央行并继续向系统注入资金的事实再次困扰着央行，因为目前无处可去。要么欧洲央行最终走向政策正常化并减少刺激，这可能会伤害那些希望获得更多支持的人，要么它继续助长已经飙升的通胀之火。随着欧盟国家领袖将宣布另一项大规模联合融资计划以涵盖能源和国防政策，欧洲央行可能在未来的净资产购买方面有更多选择，但如果它没有采取措施阻止成本飙升生活在其维持价格稳定的承诺上，可能会失去其剩余的信誉。 欧洲央行已经与德国央行的传统相距甚远，这在欧元区开始时似乎是不可能的，尤其是德国消费者将受到冲击，因为极高的通胀和负利率的结合不仅侵蚀了可支配收入，而且还包括储蓄。一个出路可能是另一个修改后的资产购买计划，同时修订在提高利率之前逐步停止购买的承诺。眼前没有简单的选择，而对于明天来说，这很可能意味着什么都不做，保持所有选择开放并突出不确定性。 与此同时，通胀并不被认为是拉加德的主要优先事项，这只强调了央行如果不想完全削弱对其对价格稳定的承诺的信心，就需要最终采取行动。由于乌克兰战争，商业信心大幅下降几乎是理所当然的，但与此同时，通胀飙升也打击了消费者信心，如果欧洲央行不想完全破坏其破坏通胀的凭证，它就必须至少做一些事情来控制刺激。 也许另一项欧盟债务发行方案会给拉加德一些选择——只要欧洲央行放弃在加息前逐步取消资产购买的承诺——但我们预计欧洲央行在未来政策上的声音会比其他情况下更加模糊，但总的来说我们仍然预计央行将确认净资产购买将在第三季度结束。 欧盟层面联合资助的国防和能源项目计划的报告似乎已将欧元兑美元置于 1.09 关口附近，至少目前如此，并且随着风险偏好趋于稳定和市场寄希望于欧元兑美元的持续支持，今天提振了欧洲股市。虽然预计欧洲央行在明天的理事会会议之前，这只是一个短期的反弹。如果拉加德出于对滞胀的担忧而完全鸽派，或者俄罗斯威胁要扩大冲突，则可能会出现反转。 就目前而言，战争似乎有希望保持局部化，这也帮助瑞典克朗继续从近期低点反弹。今早英镑兑美元交投于 1.3168 ，而英镑兑欧元修正。日元也随着避险资金流动的减少而下跌，美元兑日元升至 115.81，尽管美元兑大多数其他货币下跌。 点击这里以浏览我们的经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

对战争的不安以及对俄罗斯实施更严厉制裁的情绪继续扰乱市场。主要商品的短缺正将价格推高至历史高位。事实上，过去两个交易日镍价飙升 250% 打破了市场，导致 LME 暂停交易至周五。拜登总统被迫禁止美国进口石油、天然气和煤炭，进一步加剧了供应紧张并加剧了通胀担忧。这些担忧掩盖了最近的避险情绪，并推高了利率。市场也期待下周的加息。 两国外长将于明天在土耳其会晤，同一天欧洲央行会议和欧盟领导人峰会也将开始。计划退出对俄罗斯能源进口的依赖？ - 欧洲央行面临继续其资产购买计划的压力？ 英国紧随美国之后颁布了石油禁令（不是天然气），但将在数月内分阶段实施。 Scholz 表示，欧盟别无选择，只能继续进口。 世界上最大的挪威主权财富基金将冷落一家提出人权问题的中国服装公司。 日元 GDP 未达预期（1.1% 对 1.4%），中国通货膨胀率有所下降但仍然很高 - （CPI 为 0.9%，PPI 为 8.8%，低于 9.1%）。澳洲联储的洛威表示，预计第一季度经济将进一步扩张 ...

战争造成的不稳定和全球影响的不确定性使得定价变得极其困难，尤其是考虑到过去几周的波动幅度。 市场正在为一系列加息做好准备以应对商品价格的飙升，而在欧元区，人们挥之不去的猜测是，乌克兰战争和滞胀风险将阻止欧洲央行承诺逐步取消净资产购买.乌克兰战争加剧了对滞胀的担忧，债券和股市仍然承压。 6 月 10 年期德国国债期货上涨 6 个基点，优于美国国债期货，后者再次处于亏损状态，而美国现金利率已上调 1.0 个基点至 1.78%。 JPN225 下跌 -1.7%、USA100 下跌 -3.62%、USA500 下跌 -2.95%、USA30 下跌 -2.37%。在大幅上涨 126.30 美元后，石油仍交投于 120.00 美元——大宗商品价格不仅会推高生活成本，还会对依赖现成和廉价能源供应的行业的生产造成压力。 美元（美元指数 99.31）。稳定在6年高位。 美国 10...

亚洲股市大多走高，但在乌克兰战争的背景下，GER30 和 UK100 期货下跌 -0.14%，美国期货涨跌互现，其中 USA100 表现不佳。昨天收益率上涨，德国国债期货今天上午几乎没有变化，美国国债期货也是如此，而在现货市场上，美国 10 年期利率有所修正。铝创历史新高；由于供应问题，石油、小麦处于多年高位。长期黑海供应限制将小麦推升至 14 年高位——布伦特原油触及 118 美元/桶，黄金触及 1950 美元/盎司。俄罗斯为石油、天然气、金属和谷物的顶级供应商的地位。俄罗斯和乌克兰还占玉米出口的 19% 和葵花油出口的 80%，堪比豆油和棕榈油的竞争。 路透社：随着华盛顿加大对俄罗斯总统弗拉基米尔·普京的压力，美国正在准备针对更多俄罗斯寡头及其公司和资产的制裁方案。 据报道，乌克兰和俄罗斯之间的新会谈定于今天举行。美国向乌克兰运送“非常重要”的毒刺导弹被誉为“游戏规则改变者”——假新闻？政治宣传？谁知道 隔夜- 鲍威尔暗示加息步伐没有投资者担心的那么激进。英国央行的 Cunliffe 和 Tenreyro 表示乌克兰战争将改变前景” - 也暗示该央行仍将继续加息。央行可能会继续取消刺激措施，谨慎行事并且如有必要，将保持再次介入的灵活性。英国央行的 Tenreyro 表示，乌克兰战争给通胀带来了“上行意外”，但也带来了贸易冲击。中国服务业采购经理人指数下降；日本消费者信心下降。ADP...

由于俄罗斯入侵乌克兰以及西方与俄罗斯之间不断升级的紧张局势引发供应担忧，美原油 价格在过去一周上涨，布伦特原油价格突破 100 美元大关。石油、天然气和小麦受到的打击最为严重，在对滞胀担忧和针对俄罗斯银行的制裁的影响的背景下，黄金正成为首选的避风港，但也产生了连锁反应。 随着俄罗斯开始入侵乌克兰并引发了西方的一系列严厉制裁，油价在过去一周上涨并不令人意外。根据彭博图表，周五油价已经上涨近 70%，今天进一步上涨，美原油 和 布伦特原油 期货分别创下每桶 95.91 美元和 104.48 美元的高位。由于俄罗斯入侵乌克兰和随后的制裁，关键航线的石油运输成本也上涨了，据彭博社报道，在运输风险上升的情况下，船东提供的运输所谓 ESPO 原油的价格至少是上次交易价格的两倍。据报道，商船在黑海遭到袭击，针对包括该国中央银行在内的俄罗斯银行的制裁促使各国寻找俄罗斯石油的替代品。 美原油 升至7.5 年新高 101.50 美元 ，今日盘中上涨 6%。上周突破 100.54 美元的趋势高点后，买盘激增。此后，该合约已跌至 100.30 美元。乌克兰战争引发了对供应的担忧，继续支撑价格。 BP 和壳牌是最新宣布退出俄罗斯业务的计划之一，而俄罗斯石油进口商则面临付款和交付困难。该资产的下一个阻力位回到 2010-2013 年的高点，即 102、109、113。 由于对供应中断的担忧日益加剧，欧洲天然气价格在开始企稳之前飙升了...

华尔街从盘中低点收盘后，隔夜股市情绪开始企稳。不过，美国期货处于亏损状态，其中USA100 指数下跌 0.8%，随着欧洲和美国官方宣布对俄罗斯实施严厉制裁，交易员也在考虑这对欧洲意味着什么。能源价格上涨显然是一回事，布伦特原油今天早上仍保持在每桶 100 美元以上。俄罗斯的石油出口目前似乎幸免于难，而如果有必要进一步升级制裁，盟友也有可能阻止Swift 支付系统。 美元收于 97.00 下方 (美元指数 96.86). 中国人民银行注入了大量流动性。中国央行今日通过7天逆回购操作净注资2900亿元。这是自 2020 年 9 月以来的最大数额，根据中国人民银行的说法，旨在在月底保持流动性稳定。由于包括油价上涨在内的外部压力将加剧现有问题，包括房地产市场的低迷和与新冠疫情相关的限制，全球股市的狂涨可能促成了这一举动。这种组合可能会使中国人民银行保持宽松的道路。 VIX 在飙升至 37.79 后回落至 28.50 区域。 美国国债收益率 - 10 年期国债收益率下跌 -0.3 个基点至 1.96%，而 10...