Andria Pichidi
Having completed her five-year-long studies in the UK, Andria Pichidi has been awarded a BSc in Mathematics and Physics from the University of Bath and a MSc degree in Mathematics, while she holds a postgraduate diploma (PGdip) in Actuarial Science from the University of Leicester.
市场动态 – 9 月 25 日 – 日元跌破 11 个月低点
亚洲股市涨跌互现，中国股市随着对房地产行业健康状况的担忧重新浮现而表现不佳。恒大 -20.91% -销售不及预期，无法根据债务重组计划发行新票据。欧洲期货和美国期货走低。 “持续走高”的信息继续打压市场情绪，虽然美国可能正在走向软着陆，但欧洲显然正在苦苦挣扎。能源价格上涨无济于事。目前10年期国债收益率上涨2.8个基点，10年期德国国债收益率上涨1.0个基点。欧盟与中国的紧张关系加剧，以阻止廉价的每股收益，并警告中国将在“公平贸易”上更加自信。共和党人在避免政府关门的计划上努力团结。
美国政府“可能”在本月底全面、长期关闭，这可能导致美联储不愿在 11月加息。
外汇 – 美元指数已升至105.30。欧元兑美元和英镑兑美元分别为 1.0640 和 1.2245。日元遭到抛售，美元兑日元再次上涨至 148.45。
股市 – JPN225 和 ASX 分别上涨 0.9% 和 0.1%。华尔街回吐了早期的小幅涨幅，收盘下跌。 US30 指数下跌 -0.31% 至 33,964，US500 指数下跌...
下周值得关注的事件
美国国债遭到抛售，全球股市也是如此，而美元在联邦公开市场委员会、英国央行和瑞士央行发布后反弹。联邦公开市场委员会还有更多工作要做，明年降息的前景也已被削弱。英国央行和瑞士央行维持紧缩倾向，尤其是英国央行现在预计将更早达到峰值。下周的议程至关重要，因为其中包括关键的个人消费支出、美国消费者信心和欧元区通胀。
周一 – 2023年9月25日
IFO 商业环境、评估和期望(欧元, GMT 08:00) – 德国 9 月份 IFO 商业景气指数预计将从 85.7 降至 85.3，商业预期略显乐观，从 82.6 至 82.8。
周二 – 2023年9月26日
消费者信心和新屋销售(美元, GMT 14:00)...
央行按兵不动：英国央行、瑞士央行以及英国近况
英国央行和瑞士央行维持利率不变，与英国和瑞士进一步紧缩政策的预期背离。两家央行均维持紧缩倾向，但目前预计英国央行的见顶时间将比几个月前的预期早得多。
HFM · Central Banks Hold Steady: BoE, SNB, and a Closer Look at the UK
挪威央行和瑞典央行坚守底线
挪威央行和瑞典央行均按照预期加息25个基点。这些央行表示，可能有必要进一步加息以应对不断上升的通胀。
银行做出的决定是基于其控制通胀的承诺，并将持续高工资增长和服务业通胀视为主要担忧。他们承认经济活动有减弱的迹象，但指出劳动力市场紧张以及中期均衡失业率可能上升。
英国央行和瑞士央行：维持紧缩倾向
相比之下，瑞士央行和英国央行则敞开了进一步紧缩的大门。然而，瑞士央行在可预见的未来可能会维持当前的政策设置。下一次政策审查将于 12 月进行，到那时，不仅欧洲的增长前景，包括美国和中国的增长前景都应该更加清晰。瑞郎遭到抛售，如果这种情况持续下去，对央行没有帮助，特别是如果油价再次上涨的话。
在 7 月份 GDP 月度报告弱于预期以及 8 月份整体通胀意外下降之后，英国央行的决定并不令人意外。尽管通胀持续超调且食品价格持续居高不下，英国央行仍选择维持当前政策设定，这是自 2021...
市场动态 – 9 月 22 日 – 周五横向盘整？
华尔街股市收盘大幅下跌，但隔夜情绪有所稳定，中国股市表现出色。日本市场并未受益于日本央行对其超宽松政策环境的持续承诺。由于日本央行维持货币政策参数不变，日元遭到抛售。欧洲期货下跌，美国期货小幅走高，市场继续消化本周的政策公告。 10年期国债收益率下跌-0.4个基点，10年期日本国债利率修正-0.2个基点，而澳大利亚和新西兰的收益率小幅走高。
正如预期的那样，日本央行维持货币政策不变。日本央行没有提供政策立场转变的明确迹象。负利率和收益率曲线控制程序的设置保持不变。日本央行还维持了在必要时增加进一步刺激措施的承诺。日元因政策声明而走弱，日元空头将继续考验官员稳定货币的决心。
外汇 – 美元指数仍维持在 105 上方，但脱离高点 105.48。欧元兑美元和英镑兑美元分别稳定在1.0640和1.2265上方。日元遭到抛售，美元兑日元再次上涨至 148.40。数据显示英国 8 月份零售销售增幅低于预期后，英镑兑美元走弱至日内低点 1.2250。
股市– US100 指数下跌-1.82%，US500 指数下跌-1.64%，US30 指数下跌-1.08%。恒生指数和沪深300指数分别上涨1.4%和1.6%。 JPN225 收盘下跌 0.52%，至 32,402.41。
大宗商品 – 在受到鹰派美联储的打击后，油价已开始企稳。目前美国石油的交易价格为每桶 90.28 美元，布伦特石油价格为每桶 93.75 美元。
黄金反弹至1924.80美元。
今日:...
市场动态 – 9 月 21 日 – 随着央行崛起，股市下跌、美元上涨
那天是美联储日，它并没有令人失望。正如普遍预期，联邦公开市场委员会的结果是“鹰派暂停”。
但我们和市场预期稍逊一筹，鲍威尔主席和联邦公开市场委员会 (FOMC) 透露了比预期更为严格的政策立场，并明确表示长期高利率的立场。市场清楚地得到了这一信息。美联储决定打击风险偏好后，股票和债券市场面临压力。联邦公开市场委员会昨天维持利率不变，但暗示今年晚些时候可能会再次加息。
市场对瑞士央行维持利率不变感到惊讶。原本预期会再次加息 25 个基点，但在近期通胀下降后，瑞士央行决定维持政策设置不变。声明强调，“近几个季度大幅收紧货币政策正在对抗剩余的通胀压力”，但也表示“不排除有必要进一步收紧货币政策”，为再次加息敞开了大门。央行的新预测预计 2023 年和 2024 年通胀率为 2.2%，2025 年将降至 1.9%。
外汇 – 受美联储前景以及避险需求的支撑，美元指数已升至 105.35。该指数连续第五个交易日保持在 105 上方。在英国央行利率决定之前，欧元兑美元延续至 1.0616 低点，而英镑兑美元突破 1.2300，跌破 6 个月支撑位。日元走势挣扎，美元兑日元升至 148.45。目前已回落至148.15。
股市 – 在华尔街收盘走低后，JPN225 和 ASX 隔夜下跌...
欧洲央行落幕；出现关键问题
欧洲央行加息 25 个基点，并暗示现情景下利率已见顶。利率将保持在历史高位多久将取决于数据发布，但实际上也取决于市场对信号的反应。 HFM · ECB Over; Key questions arise 过早定价降息实际上可能会推迟宽松周期的开始，而宽松周期可能不会在明年下半年之前到来。本周对于央行来说，这并不是一次轻松的会议，市场和欧洲央行观察人士的态度也相当不错。在本周的消息来源指出新的预测明年总体通胀率将超过 3% 之前，人们对结果存在很大分歧。拉加德证实，官员们对新的预测进行了长期而艰苦的辩论和分析，最终并不是投票一致，而是“绝大多数”支持加息四分之一个百分点。目前边际贷款利率为4.50%，创历史新高，存款利率为4.00%。该声明发出了一个非常明确的信号，即在核心情景中，我们现在已经达到了紧缩周期的顶峰。英国《金融时报》消息人士早些时候报道称，欧洲央行仍可能在 12 月再次加息。英国《金融时报》援引熟悉鹰派阵营想法的人士的话称，如果工资持续上涨且通胀比预期更严重，他们可能仍会推动12月再次加息。欧洲央行昨天表示，在中央情景下，利率可能已达到峰值，但进一步紧缩的大门尚未打开，12 月会议将带来下一次预测修正。因此，消息来源的报道不应令人意外，但它当然提醒人们，欧洲央行并未完全关闭再次加息的大门，而且前景仍取决于数据。拉加德昨天也说了同样的话，但由于市场仍然以鸽派信息为主，因此收益率从昨天的低点上升并且利差再次扩大也就不足为奇了。拉加德言论的模糊性可能意味着市场将需要一些时间来解决利率预期。欧洲央行的介绍性声明称，“根据目前的评估，欧洲央行管理委员会认为，欧洲央行的关键利率已经达到了能够在足够长的时间内维持的水平，将为通胀及时回归目标做出重大贡献。”拉加德在新闻发布会上反复强调了这段话的重要性，接下来可能会出现长时间的停顿，降息可能会在明年下半年出现。新的员工预测显示增长前景要小得多，预计今年 GDP 将增长 0.7%，2024 年增长 1.0%，2025 年增长 1.5%。对未来几年的下调大部分是由于 2020 年增长疲软。 2023...
