Andria Pichidi

经济指标与央行 : 美国 GDP 报告暗示，第三季度生产率增速将从 4.7% 强劲增长至 5.1%，而第二季度增速未经修正为 3.6%。由于上一份就业报告中的工作时间数据疲软，第三季度工作时间指数增长率从 1.1% 下调至 1.0%。 由于大多数美联储官员没有提出反对意见，美联储降息押注进一步加深，对这一转向的预期继续推动市场。 5.2% 的 GDP 增长并未产生任何影响。 尽管政府加大了提振增长的力度，但中国制造业 11 月份连续第二个月萎缩且表现低于预期，表明增长势头正在减弱。 欧元区：法国通胀大幅下降，德国10 月份零售销售反弹。这是自五月份以来首次出现真正的改善，这可能也与通胀放缓有关。 市场趋势 国债收益率进一步走高，尤其是在短端。联邦基金期货将政策利率的放松从六月份提前到了五月份。曲线在牛市陡峭段反转至-38 个基点。 债券将创下有史以来最好的月份。与此同时，降息狂潮也提振了欧洲债券，使全球指数达到...

经济指标与央行: 美国消费者信心改善好于预期，但此前对 10 月份进行了大幅下调。消费者信心上升，密歇根州信心跌至 6 个月低点。所有调查都面临着抵押贷款利率上升、信贷条件紧张以及对中东事态发展的担忧等阻力。 美联储的沃勒（最鹰派）和古尔斯比“越来越有信心”，认为政策能够很好地减缓经济增长并使通胀率回到 2%。但美联储理事鲍曼重申，如果通胀进展停滞，她支持进一步加息。 新西兰联储今天上午警告称，如果价格压力没有缓解，可能需要进一步收紧政策。 德国 10 月份进口价格意外上涨 0.3%。然而，年度进口价格通胀似乎已在8月份触底，通货紧缩加剧的趋势现已扭转。 市场走势 联邦基金期货因鸽派解读而上涨。隐含利率突然显示，5 月 1 日政策会议后降息的可能性约为 70%，而一周前的风险约为 55%。然而，随着市场的反映，经济增长的大幅下滑可能会引发更激进的宽松态势。 国债多头并没有采取鹰派的美联储言论，而是跟着它跑了。短期债券收益率大幅下跌，降至7、8月以来的最低水平。 美国国债收益率和美元触及数月低点，亚洲和美国股市在大部分交易日涨跌互现后小幅走高。由于投资者继续暂停购买，JPN225 跌至 33,321。 金融市场表现: 美元空头追赶中走低。美元指数跌至102.36，创8月以来最低水平。...

油价自 9 月以来下跌近 20% 后，上周企稳，市场对即将召开的 OPEC+ 会议的预期有所增强。对潜在减产的猜测加深，加剧了市场的不确定性。然而，据报道，由于产量目标存在争议，会议推迟至 11 月 30 日举行，暂时缓解了对供应短缺的担忧。目前，USOIL 合约交易价格为每桶 74.59 美元，布伦特合约交易价格为每桶 79.63 美元。 OPEC+展望：争端中的平衡行动 市场对 OPEC+ 新减产目标的预期存在分歧，沙特阿拉伯可能将单方面减产 100 万桶/日的政策延长至 2024 年初。此举旨在维持当前油价水平，尽管来自中国的需求低于预期，沙特阿拉伯上季度供应短缺。 人们一直猜测，在石油收入下降的情况下，沙特阿拉伯可能会考虑进一步减产，以支持未来的计划。然而，由于产量配额分歧导致会议推迟，这表明说服其他欧佩克成员国支持进一步减产存在挑战。 美国能源格局：在气候目标中打破记录 与此同时，美国石油和天然气产量今年有望打破纪录，这与气候目标相矛盾。尽管采取了气候举措，联邦预测原油产量仍将达到创纪录的 1290 万桶，是十年前产量的两倍。在新的出口终端的支持下，天然气产量也将达到创纪录的水平，促进出口繁荣，特别是在俄罗斯天然气对欧洲的出口输送中断的情况下。 尽管欧盟和其他“雄心勃勃”的国家在 COP28...

市场走势: 由于各国央行在利率问题上发出鹰派信号，亚洲股市随着美国和欧洲市场走弱。 由于人们越来越相信欧洲和美国央行已完成加息，并预期明年可能降息，债券延续涨势。 美元徘徊在三个月低点附近，因投资者相信美联储已经完成加息周期，注意力集中在即将发布的关键通胀报告上。 央行动态: 欧洲央行行长拉加德指出，尽管欧元区通胀压力有所缓解，但央行仍在继续努力控制物价增长，理由是工资增长强劲，前景不确定。 CME FedWatch 表示，美联储下个月维持利率不变的可能性为 95%，但 2024 年中期降息的可能性越来越大。 全球经济指标: 澳大利亚 10 月份零售额意外下降，消费者削减了除食品外的所有支出。 随着圣诞节的临近，德国消费者信心略有改善，但由于通胀高企，消费者信心仍处于非常低的水平，表明欧洲最大经济体没有可持续复苏的迹象。 金融市场表现: 低于预期的房屋销售和达拉斯联储制造业指数打压了美国国债收益率，10年期国债收益率为4.396%。 JPN225 收盘下跌 0.12%，至 33,408.39 点，尽管该月上涨 8%，但近期未能超过 7 月 3...

在 2023 年最后一次政策会议上，主要央行（联邦公开市场委员会 (FOMC)、欧洲央行、英国央行、加拿大央行和日本央行）几乎肯定会采取观望态度。西方的通货紧缩趋势为央行官员提供了观望的机会。但我们和他们必须在新的一年里监测数据，以评估“更高”立场的持续时间，或确定下一步行动是上涨还是下跌。 与此同时，本周月末和关键数据发布的预期引发了一些谨慎情绪，全球期货市场小幅走低。 本周主要事件：美国和欧元区通胀数据、鲍威尔讲话、中国官方采购经理人指数和推迟的欧佩克+会议。与此同时，欧洲央行行长拉加德今天晚些时候在欧盟议会发表讲话 央行：宣布将鼓励金融机构支持民营企业，包括容忍不良贷款。 全球股市连续 4 周上涨：US500 期货下跌 0.2%，US100 期货下跌 0.4%。 US500 指数连续 4 周上涨，本月迄今已上涨 8.7%，这将是自 2022 年中期以来的最佳表现。 LPL Financial 的数据显示，标准普尔 500 指数成分股中约有 55%...

英国 10 月份总体通胀率大幅下降，这主要是由能源价格产生的基数效应推动的。尽管核心通胀也出现了比英国央行预期更大幅度的下降，这些数据虽然表明利率已见顶，但不足以促使央行考虑降息。由于通胀和工资增长仍然居高不下，英国央行要实现 2% 的通胀目标，就需要在来年持续实施限制性政策。 通货膨胀数据和贡献者 10月份CPI同比涨幅回落至4.6%，较9月份显着下降2.1个百分点。鉴于 Ofgem 去年 10 月对能源价格进行的监管调整，这种减速符合预期。本月下降的最重要因素是家庭能源价格，导致住房和家庭服务指数环比修正-1.9%。尤其是天然气价格，经历了自 1989 年有记录以来最大幅度的同比跌幅，暴跌-31%。 对政府来说，一个积极的消息是，食品价格通胀也出现放缓，10 月份同比涨幅为 10.1%，而上个月为 12.1%。德国总理里希·苏纳克很快就将总体通胀率下降归功于他将通胀率减半的承诺以及审慎预算政策的影响。 潜在的挑战和警告 尽管通胀明显下降，但重要的是要认识到，这种下降很大程度上是 2022 年前三个季度经历的供应冲击的基础效应的结果。官员们警告说，从此时起，引导通胀朝着目标将变得更具挑战性。虽然总体利率符合预期，但消费者面临挑战，特别是自住业主的住房成本急剧上升。尽管食品价格通胀已较3月份的峰值有所回落，但英国整体物价水平仍较2021年10月高出16%以上，加剧了家庭收入的压力。 此外，核心和服务价格通胀现已超过总体通胀率，近期工资增长超出预期。尽管劳动力市场出现放松迹象，但仍比最初预期更具弹性。失业率似乎趋于稳定，但报告显示，长期工作人员任命的下降幅度较小，候选人人数不断增加。起薪通胀继续放缓，达到 31 个月以来的最低点。 市场影响和英国央行的警告 最新数据支持通胀已见顶并可能走低的观点，表明利率可能已达到顶峰。然而，英国央行首席经济学家皮尔在消费者物价指数发布前发表的警告性言论表明，持续通胀的风险依然存在。官方立场强调了持续采取限制性政策措施的必要性，但没有承诺具体的时间框架。没有这样的时间框架是刻意的，因为任何迹象都可能导致市场预期降息，从而可能对英镑产生负面影响——英国央行在努力将通胀拉回目标时力求避免这种情况。 总之，尽管 10 月份的通胀数据呈现出积极下降和挥之不去的挑战的复杂局面，但未来的道路需要政策措施的微妙平衡，以在动态变化的情况下维持经济稳定。 点击这里以浏览我们的经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。