Analysis Team
US500、恐惧-贪婪指数、看跌期权比率等
日前，US500指数期货在连续13个交易日下跌-6.55%，并自7月底高点（4607）修正-8.48%后，开始测试4200的心理关口以及MA200：五个交易日后（撰写本文时）现在为 4343，上涨约 3.36%。这并不是唯一测试重要心理水平的国际指数：US30测试33，000，德国GER40测试15，000，法国FRA40测试大约7，000水平。
在更详细地深入研究全球股票风险偏好基准指数的技术分析之前，我们先来看看两个相关因素：贪婪和恐惧指数以及看跌期权比率。
第一个是非常易于解读的综合指数，不是由金融机构而是由 CNN Business 制作。它是衡量股市行为某些方面的七个不同指标的汇编：它们是市场动力、股价强度、股价广度、看跌期权和看涨期权、垃圾债券需求、市场波动性和避险需求。正如沃伦·巴菲特一再指出的那样，“当其他人抛售时买入是个好主意”，而这种指数接近恐惧的读数被一些人用作买入信号。这次确实奏效了，因为10月3日它就达到了“极度恐惧”水平17（现在已经降至30），并且是在当前短期底部的前一天达到的。
另一个是看跌期权比率，是衡量特定日期看跌期权和看涨期权活动的指标：比率越高，看跌期权的活动越多。它通常被认为是逆势指标，并于 10 月 5 日达到年内第二高水平 1.42。几位分析师指出，达到该水平后的回报通常为正，这意味着这可能是一个看涨信号。事实上，尽管在以长期牛市为特征的约 15 年的较长时间范围内确实如此，但 2023 年的信号非常弱。无论如何，正如您已经知道的那样，SP500 在周内的回报绝对是积极的。
看跌期权/看涨期权比率（上图）和 US500 （下图），2023 年
回到更传统的技术分析角度，10 月 4 日，US500 正在测试 MA200，前一天收于...
不确定性升级令石油市场感到不安
哈马斯武装分子被绝大多数西方世界国家列为恐怖组织，周六在犹太节日期间从陆海空渗透到以色列，这是几十年来最大规模的袭击事件。这次入侵发生在伊斯兰武装分子从加沙向以色列发射数千枚火箭弹几小时后。
当我们处理金融市场时，我们将只关注对石油市场的影响，这最终将波及到经济的其他部分。
无论是以色列还是巴勒斯坦，双方都是主要的石油生产国。 EIA 称，以色列拥有两家炼油厂，总产能近 30 万桶/日，并且“几乎没有原油和凝析油生产”；巴勒斯坦的相关性就更小了。不确定性和地缘政治风险加剧导致油价周一上午开盘飙升 5.4%，最高至 87.21 美元，随后部分回落至当前水平 85.88 美元，但要使这场冲突对石油市场产生有意义的影响，石油供应或运输必须持续减少。
人们担心紧张局势将升级并蔓延到整个中东地区：如果西方国家正式将伊朗情报与哈马斯袭击联系起来，那么伊朗的石油供应和出口将面临迫在眉睫的下行风险。还需要考虑伊朗支持的黎巴嫩真主党的作用，据报道，真主党一直在北部边境发动小规模袭击。过去几年，伊朗的石油产量和出口量一直在稳步增长：在美国和秘密核谈判的鼓励下，伊朗的石油出口量和产量在 2022 年底至2023 年中期期间增加了约 60 万桶/日，达到 320 万桶/日。 它现在是世界第五大生产国。
美国斡旋的《亚伯拉罕协议》可能会停止（或逆转），该协议缓解了中东的一些紧张局势，并通过建立以色列、阿联酋和巴林之间的关系，为该地区更多外国投资铺平了道路，这是该地区的产业链另一个负面因素：世界40%的出口通过霍尔木兹海峡和苏伊士运河。
一些分析师认为，在全球石油库存较低、美国战略石油储备处于历史低位、沙特阿拉伯和俄罗斯减产将导致更多石油库存之际，所有这一切可能导致每桶至少 5 至 10 美元的溢价。
技术分析
美国石油上周收盘价比 9 月 28 日创下的高点低 12.84%，低于...
市场动态 – 10 月 6 日 – 观望：非农即将到来
这是市场平静的一天，成交量低迷且变化较小：美国 US30 下跌 0.03%，而 US500 和 US100 均下跌 0.1% 左右，成交量比 30 天平均水平低 15%。但欧洲指数和金属等其他资产看涨期权也表现出很大的犹豫不决，绘制了K线分析中所谓的十字星。美元和石油的情况有所不同，石油价格下跌，但后者表现强劲。
市场今天等待 9 月份非农就业数据，此前本周到目前为止，劳动力数据的情况好坏参半：我们的 JOLTS 报告强劲，而 ADP 就业数据令人失望；昨天的索赔变化很小，留下了犹豫不决的空间。投资者担心非农就业数据可能非常积极，这可能会给债券和股票带来新的压力：昨天，10年期债券跌至4.73%，但有一些市场观察人士——包括债券大王比尔·格罗斯和杰米·戴蒙——认为有可能出现相当大的波动。未来会达到更高的水平。无论如何，回到非农就业数据，平均预期新增就业岗位为+17万个，低于8月份的+18.7万个，预估范围为+14.5万到+24万个，其中美国大型银行（花旗、BOFA）的预期偏上行。
非农数据
关于央行行长们这些天发表的各种讲话的说明：昨天，纽约联储的戴维和欧洲央行的维勒鲁瓦都表示，当前的货币水平是适当的，并且预期正确地定价了 2023 年未来的走势（不再加息）。最后，石油持续下跌，这是个好消息：俄罗斯正在解除柴油出口禁令，但曲线仍处于溢价状态。
外汇 – 美元指数 +0.17% @ 106.26；美元兑日元...
市场动态 – 10 月 5 日 – 市场试图喘口气，油价暴跌
昨天，在收益率下降的帮助下，绝大多数世界股票指数从一些关键的心理水平反弹。在 TSLA（+5.93%）、MSFT 和 AMZN 等大型科技股的带动下，美国买盘在交易的最后几分钟加剧。 US500 指数上涨 0.8%，创三周以来最大涨幅，US100 指数收盘上涨 1.5%。如上所述，在亚洲时段触及 4.88% 的高点后，10 年期基准指数当天晚些时候走低，收盘下跌近 15 个基点。部分原因是 ADP 就业数据逊于预期，这有助于巩固美联储 11 月进一步暂停加息的预期（目前为 80%）。财经媒体在关注美国曲线长端的 -46% 巨额回撤时有所掩盖的一个方面是 2 年期至...
市场动态 – 10 月 4 日 – 走向旧常态
昨天美国东部时间上午 08:30（纽约时间），JOLTS 8 月份职位空缺再次显示劳动力市场异常活跃，新增职位空缺 961 万个，而分析师预期为 880 万个。尽管主要目标是通胀，但这并不是美联储希望看到的，“长期走高”的声音立即在交易员心中引起共鸣。债券立即遭到抛售，10年期国债收益率飙升至2007年以来的最高水平，上涨11个基点至4.80%； 30年期国债期货同期下跌1.58%，收益率高达4.924%，30年期抵押贷款利率逼近。当然还有更深层次的根本原因，例如美国持续巨额赤字，同时中国和日本已不再是美国债务的净买家，前者自 4 月以来每月出售400 亿美元，自 2021 年以来已抛售3000 亿美元。然而，异常的并不是当前的利率水平，而是过去十年的利率水平。现在的情况其实已经回到了原来的常态。
10年期美国债券期货
最引人注目的是，数据公布后，美元兑日元立即飙升，突破150，触及150.16。日本央行最终出手干预，导致该货币对在不到 5 分钟内下跌 290 点（或近 2%）。这似乎还不够，现在美元兑日元又回到了149.22：尽管1年期隔夜掉期利率超过1%，而且3月-10年曲线陡峭是以前从未出现过的，但日元的结构性弱点目前仍然很大。此次干预尚未得到财政部证实，有传言称，这实际上可能只是一个报价请求，让一级交易商取消了所有报价，然后触发了小玩家账户的止损。
显然，这对股市来说不是一个好的环境，昨天美国股市的表现落后于欧洲股市，US100 指数下跌 1.83%，US30 指数年初至今收于负数区域（罗素指数之后一天）。 US500...
市场动态 – 10 月 3 日 – 跨资产类别的风险规避
让我们从亚太地区开始，不出所料，澳洲联储在布洛克行长的首次会议上保持利率稳定，声明基本上是洛威时代的翻版（“通胀正在下降，劳动力市场依然强劲，经济运行在高水平的产能利用率''）：澳元本月继续下跌，目前兑美元汇率为-0.76%，其次是纽元，为-0.63%。距离 150 仅一步之遥的日元今天早上出人意料地强劲，兑美元持平，因为今天早上日本财务大臣铃木有关干预可能性的言论仍在继续。日经指数下跌-1.85%，回到去年六月的水平，但整个亚太地区都在遭受开发商和房地产开发商和能源的拖累：香港和中国大陆恢复交易，前者下跌-3.04%。此外，国际货币基金组织还降低了对该地区的增长预期。
更广泛地说，我们看到了一系列避险走势，美元走强显而易见，继昨天上涨 0.75% 后，目前已接近 107。昨天下午不错的美国 PMI 数据帮助长期收益率继续上涨（10 年期为 4.691%），而欧元区制造业的持续疲软使欧元兑美元跌破 1.05。欧洲股市比美国股市遭受的损失更大，表现出更多的优柔寡断，收盘涨跌互现。不过，尽管纳斯达克大型股收盘价为 +0.83%，但中小型股公司的 RUSSELL 2000 指数今年迄今为负值。最后，贵金属显着疲软，白银暴跌-5.81%，跌破21美元；能源也遭到抛售，石油连续四个交易日下跌，UKOIL 较上周四高点下跌 8%。
外汇 – 美元指数继昨天上涨 0.75% 之后上涨 0.24% @...
