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周四（20/07）美元指数升至 1 周高点 +0.56%，收盘价高于 100.00 美元的心理关口。美国劳动力市场出现走强迹象，每周首次申请失业救济人数降至两个月低点。 美国每周初请失业金人数意外下降-9,000人，至2个月低点228,000人，表明劳动力市场增幅强于预期的240,000人。美国7月费城联储商业前景调查上升+0.2至-13.5，弱于预期的-10.0。 6 月份成屋销售环比下降 -3.3%，至 416 万套，创 5 个月新低，低于预期的 420 万套。与此同时，6 月份领先指标环比下跌-0.7%，弱于预期的-0.6%。 周四债券收益率飙升和股市下跌极大地推高了美元的流动性需求。 10年期国债收益率升至3.85%，每周申请失业救济人数意外下降是美联储政策鹰派的一个因素，并打压债券价格。US500 指数周四收盘下跌 -0.63%，US 30 指数收盘上涨 +0.49%，US100 指数下跌 -2.1%。 尽管 US30 指数升至 15 个月高点，但大多数股票周四收盘走低。 Netflix...

近年来，全球市场黄金价格波动剧烈，常常引起投资者和投机者的兴趣。影响金价的变量包括通货膨胀、央行货币政策和地缘政治威胁或衰退。重要的是要记住，高利率会推高信贷成本，这可能会阻止投资者购买黄金等不产生当前收入或利息的资产。 事实上，黄金通常被视为对冲通胀的工具。当货币价值下降时，商品和服务的价格就会上涨，从而增加黄金作为价值储存手段的吸引力。然而，如果出现通货紧缩，投资黄金的动力当然会减弱。如果通胀下降，特别是利率继续上升，黄金可能会面临压力。 在这种情况下，提供固定回报的投资，例如债券或银行存款，理论上会变得更具吸引力。因此，我们可以预见，在高利率环境下，金价可能会面临压力。无论是美国还是欧洲，进一步加息的前景仍然很高。目前欧元区的预测利率接近4%，而美联储的预测利率为5.40%。 如果你看一下 XAUUSD 图表，就会发现 2000 美元附近的反弹已经发生了 3 次，这似乎是过去三年的阻力位。这个水平可能是一个重要的据点，因为无论是由于流行病、战争还是通货膨胀的加剧，价格从未能够永久升至该水平之上。金价可能要到今年年底才会回调到 1600 美元以下，但如果出现其他因素，例如意外的经济衰退或者地缘政治紧张局势缓解，金价可能会重复过去的模式。黄金优势的主要触发因素仍然可能始于美元疲软、利率下降或有利于黄金的经济衰退。 与此同时，周一(10月7日)交易中，金价在1920美元附近小幅波动，因投资者在进一步收紧货币政策的可能性与对世界经济放缓的担忧之间进行权衡。中国生产者和消费者价格的疲弱表现引发了复苏乏力和通货紧缩威胁日益严重的警告。美国好坏参半的非农就业报告显示，就业增长放缓，但工资增长强劲，失业率下降。 预计周三即将发布的美国CPI报告将提供有关通胀压力的进一步更新。尽管存在关于7月之后是否需要进一步加息的疑问，但交易员预计美联储本月将基金利率提高25个基点，概率约为92%。预计英国央行、欧洲央行和加拿大央行等其他重要央行将继续收紧政策。 其他消息方面，景顺对各国央行和主权财富基金的调查显示，由于预计西方对俄罗斯实施制裁的影响，更多国家正在遣返黄金储备。去年的金融市场动荡导致货币和财政当局在通胀上升和地缘政治紧张局势持续的现实下重新考虑其策略。参与景顺研究的 85 家主权财富基金和 57 家央行中，超过 85% 的人认为未来十年通胀将会更高。黄金和新兴市场债券被视为良好的工具。然而，西方冻结了俄罗斯 6400 亿美元黄金和外汇储备中的近一半似乎引发了转变。 地缘政治担忧，加上新兴市场的机遇，也促使一些央行对美元进行多元化投资。认为美国债务上升对美元也不利的受访者人数增加了 7%，尽管大多数人仍然认为美元作为世界储备货币没有其他选择。 接受调查的 142 家机构中，近 80% 的机构认为地缘政治紧张局势是未来 10 年最大的风险，而 83% 的机构则将通胀视为未来 12...

随着中美两大经济体之间的科技竞争持续加剧，主要焦点日益转向人工智能。继美国限制对华微芯片出口后，商务部宣布将控制部分广泛用于半导体行业的金属的出口。尽管出于保护国家安全和利益的原因，中国政府要求出口商在运输某些产品（例如镓和锗）时必须事先获得当局的许可。 美国与荷兰可能会在今年夏天通过进一步限制芯片制造商设备的销售来向中国芯片制造商施加压力，理由是阻止他们的技术被用来增强中国的军事力量。 自8月1日起，中国的管制将适用于八种镓相关产品，即锑化镓、砷化镓、金属镓、氮化镓、氧化镓、磷化镓、硒化镓和砷化铟镓。其次为六种锗产品，即二氧化锗、锗外延生长衬底、锗锭、金属锗、四氯化锗和磷化锌锗。 与此同时，周二股市出现小幅分化，因为投资者评估了美中在获取先进半导体技术方面紧张局势的最新升级。 Advanced Micro Devices、Nvidia 和 Intel 等公司收盘表现平平，涨跌互现，分别为 +0.5%、-0.5% 和 +0.4%，这是受中美经济和技术准入紧张局势影响。 去年，美国官员命令英伟达停止向中国出口其两大人工智能芯片，以限制该国的技术能力。几个月后，英伟达在中国推出了一款名为 A800 的新型先进芯片，以履行出口管制规定。美国商务部正在考虑的新限制措施还将包括禁止在没有美国特定芯片出口许可证的情况下销售 Nvidia A800 芯片。 尽管如此，这并不是一个双赢的政策，总有第三方玩家可利用的漏洞。除了使用曾经受到法律限制的英伟达芯片之外，中国企业已经找到了多种获取人工智能技术的方法。中国科技公司通过云租赁了受监管芯片的访问权，因为限制仅适用于芯片的实物出口。领先的云提供商亚马逊（AMZN）、微软（MSFT）和Alphabet（GOOGL）长期以来一直通过租赁的方式提供对AI芯片计算能力的远程访问。自去年实施限制以来，中国一直在以越来越快的速度利用这些产品。 英伟达今年3月宣布，还打算利用中国企业对顶级技术的渴望，向他们租赁超级算力。资料来源：路透社；巴伦周刊；美国全国广播公司财经频道。 限制向中国销售数据中心图形处理单元将对未来的财务业绩产生影响，但该公司预计额外的限制不会对其业绩产生直接的实质性影响。在亚马逊、Alphabet 和微软运营的 AI 数据中心中，Nvidia 控制着约 80% 的加速器芯片市场。中国约占英伟达总收入的22%，数据中心芯片对中国的销售占总收入的7%至10%。 Nvidia 是今年标准普尔 500 指数中表现最好的成分股。这家领先的人工智能芯片制造商上半年股价飙升超过 180%。美国其他六家最大科技公司苹果、微软、Alphabet、亚马逊、特斯拉和 Meta...

加元兑瑞郎，日线图 在前 2 次会议保持沉默后，现在大多数市场参与者预计央行将在今天的会议上加息。第一季度的 GDP 数据远强于预期，提高了再次加息的可能性。然而，央行是真的会加息，还是会更加谨慎，等待更多数据出来后再采取行动？ 4 月份的就业报告显示，失业率稳定在 5.0%，仅比 50 多年来的最低水平高出一个点，而本月的通胀数据显示，尽管所有指标基本放缓，但 4 月份的总体通胀仍在加速。但最重要的是，经济在 2022 年底停滞不前后，今年前三个月的增速是预期增速的两倍，导致年环比增速从 -0.1% 飙升至 3.1%。 也就是说，除了加拿大央行的决定和市场随后的反应外，关注定于周五发布的加拿大 5 月份就业数据也很重要。一份积极的就业报告将说服投资者增加对加息的押注，在年底前增加额外加息的基点价值，即使政策制定者决定等待，这为再次加息敞开大门。 技术分析 该交叉盘去年 5 月创下 0.6476 的历史低点，此后价格反弹至当前水平，涨幅超过 4%。最近的阻力位在 0.6810，延续 200 EMA均线，这将是一个动态阻力位。该货币对似乎已形成倒置的头肩顶，各自的低点为...

随着美元从高位走弱，黄金价格从两个多月以来的最低水平反弹，而对谈判美国债务上限的担忧令市场参与者感到不安，并重振了避险需求。周二，美元指数从 2 个月高位回落，小幅下跌 -0.06%。 XAUUSD 在触及 3 月 17 日以来的最低水平后上涨 0.8% 至 1,958.08 美元。 与此同时，10 年期国债收益率在短暂的假期周开始时跌至 3.73%，此前一周触及 3.85%，因寄希望于国会将通过债务协议。期限较短的债券收益率具有较高的违约风险，从近期高位扩大跌幅，4 周期票据跌至略低于 5.5%。与此同时，交易员也在等待本周公布的关键经济数据，包括 ADP、JOLTS、ISM 制造业采购经理人指数和非农就业数据。 美国总统乔·拜登周一表示，他对国会通过债务上限协议的前景感到兴奋，但少数极右翼共和党议员表示他们将反对达成协议，凸显几天后达到上限前的风险。 然而，在强劲的美国经济数据和近几日美联储官员的鹰派利率前景的支持下，美联储 6 月加息 25 个基点的猜测增加，美元的修正可能有限。美联储 6...

周二 (23/05) 黄金收盘上涨 0.15%，白银连续第二天下跌 -0.76%。周二全球债券收益率走高和美元走强打压贵金属。由于交易员评估货币政策前景和美国债务上限僵局，美国 10 年期国债收益率升至 3.7% 的 2 个月高位，为 3 月中旬以来的最高水平。 10 年期德国国债收益率升至 2.4%，主要是由于市场预期欧洲央行将继续努力收紧货币政策以应对通胀担忧，尽管人们担心一系列政策对金融体系的潜在影响。受英国央行进一步收紧政策的预期推动，英国 10 年期国债收益率升至 4.1%，为 2022 年 10 月以来的最高水平。行长安德鲁贝利最近承认，如果通胀压力持续存在，可能有必要进一步收紧货币政策。 然而，由于美国持续的债务上限僵局刺激了对贵金属的避险需求，金属价格的跌幅有限。 周一和周二交易清淡 XAUUSD 可能看起来中性。突破 1984...