HFM 2024年12月4日全球市场分析

近期市况：

汇市方面，美元指数在“小非农”公布前承压下跌，收于106.19。在美国债券市场，10年期和2年期国债收益率曲线分别收于4.23%和4.18%。

非美货币方面，欧元、英镑兑美元随跌势暂缓，报1.0503和1.2670；美元兑日元创10月11日以来新低，随后反弹至前1日收盘价，即149.58；澳元、纽元兑美元波幅有限，分别收于0.6481和0.5878；美元兑加元延续上行，报1.4064；美元兑瑞郎略回落至0.8852。

在贵金属市场，现货黄金陷入区间震荡，报2643美元/盎司；现货白银则创11月25日以来新高，收于30.99美元/盎司。

对欧佩克+宣布延长减产的预期、以色列威胁停战协议破裂将再度攻击黎巴嫩提振了油市。截至收盘，美原油强势反弹约3%，至69.86美元/桶。

近期关键事件：

美国股指仍有上行空间？关键数据前美元涨势暂缓。

距离2024年结束不到一个月的时间，标普500指数已创下自1997年以来最好的前11个月表现。高盛预计，该指数有望在今年末之前接近6300点（为偏保守的预测；摩根士丹利和美国银行的预测为6600点左右），因为按照历史数据演变，12月的最后两周一般是该年美股表现最好的时期。德意志银行则预测，该指数有望在今年实现连续超过20%的涨幅，为过去一个世纪以来的第四次，标普500指数估值将达到预期12个月盈利的22倍以上，超出10年前的平均市盈率，为18倍。

然而，有者认为，市场可能存在着科技或人工智能泡沫，“美国资产正在以前所未见的程度被过度持有、估值过高且被过度炒作”。另外，随着人们预期即将上任的特朗普政府政策，包括增加关税和驱逐非法劳工的措施将加剧通胀压力，美债收益率因而被推高。凯投宏观预计，实际收益率将在明年从目前的水平略微上升——这从某种程度上将对无利息资产黄金造成阻力。但是，考虑到中国黄金需求可能出现大幅逆转、全球央行黄金需求仍呈上行趋势以及对财政可持续性的担忧延续，估计金价跌幅不大，甚至有望获得支撑并小幅上涨。

北京时间23：00，美国公布了10月JOLTs职位空缺。该数据录得774.4万人，超出市场预期747.5万人和前值737.2万人（修正前为744.3万人）。数据显示，专业和商业服务、住宿和餐饮服务以及信息业职位空缺分别增加20.9万人、16.2万人和8.7万人；联邦政府职位空缺则减少了-2.6万人。截至收盘，美元指数仍录得下滑，至106.19。今日晚些时候，市场将重点关注美国“小非农”——11月ADP就业人数。市场基本预期该数据将录得15.0万人，低于10月所见的23.3万人（为去年7月以来最大增幅）。去年同期的读数亦低迷，仅为10.3万人。

主要品种走势分析：

美元指数

（美元指数日线图 来源：HFM）

日线图显示美元指数回调下挫，当前承压于106.70阻力。从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱则温和收缩。指数走势和动能柱的变化呈分歧。

欧元兑美元

(欧元兑美元日线图 来源：HFM)

日线图显示欧元兑美元小幅收涨于1.0450支撑。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱则温和收缩。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。

英镑兑美元

(英镑兑美元日线图 来源：HFM)

日线图显示英镑兑美元小幅收涨于1.26关键支撑。从MACD来看，快慢线向上扩张，白色动能柱则略呈收缩。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。

美元兑日元

(美元兑日元日线图 来源：HFM)

日线图显示美元兑日元跌势暂缓，当前仍承压于150.60阻力。从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱则温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

澳元兑美元

(澳元兑美元日线图 来源：HFM)

日线图显示澳元兑美元反弹回涨，当前仍承压于0.65关键阻力。从MACD来看，快慢线略呈拐向，白色动能柱温和收缩。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。

纽元兑美元

(纽元兑美元日线图 来源：HFM)

日线图显示纽元兑美元回调下行，当前承压于0.5920阻力。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱则温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

美元兑加元

(美元兑加元日线图 来源：HFM)

日线图显示美元兑加元震荡上行，当前企稳于1.39关键支撑。从MACD来看，快慢线欲形成金叉，红色动能柱温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

美元兑瑞郎

（美元兑瑞郎日线图 来源：HFM）

日线图显示美元兑瑞郎小幅承压于0.8870阻力。从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱则温和收缩。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。

黄金

(黄金日线图 来源：HFM)

日线图显示金价于区间窄幅震荡，当前仍承压于2670阻力。从MACD来看，快慢线欲形成死叉，白色动能柱温和收缩。金价走势基本和动能柱的变化一致。

白银

(白银日线图 来源：HFM)

日线图显示银价震荡走强，当前企稳于29.60支撑。从MACD来看，快慢线金叉依旧，白色动能柱温和放量。银价走势基本和动能柱的变化一致。

美原油

(美原油日线图 来源：HFM)

日线图显示油价企稳反弹，当前收于66.80支撑。从MACD来看，快慢线拐向上行，白色动能柱温和增量。油价走势基本和动能柱的变化一致。

日内重点事件：

1. 拉加德行长发表讲话。

北京时间21：30，欧洲央行行长拉加德将在欧洲议会经济和货币事务委员会听证会上做介绍性发言。拉加德近期表示，欧洲央行去通胀进程正走在正确的轨道上，降息方向明确，“但下调的速度仍有待决定”。另外，她还表示央行需要更关注金融稳定和欧洲经济长期增长，并且呼吁增强对欧洲企业创新投资以确保全球竞争力。

2. 2025年FOMC票委、圣路易斯联储主席穆萨莱姆发表讲话。

北京时间21：45，2025年FOMC票委、圣路易斯联储主席穆萨莱姆将发表讲话。穆萨莱姆支持央行在通胀率高于2%的情况下在货币政策上维持适度的限制性，支持通胀持续朝2%的目标水平回落的同时实现就业最大化。他亦呼吁美联储“审慎且耐心地”评估经济数据，以在考虑进一步降息时做出决策。

3. 鲍威尔主席接受采访。

美联储主席鲍威尔将在纽约时报主办的会议上接受采访，具体时间待定。鲍威尔近期指出，尽管通胀已从峰值回落并朝向2%的目标迈进、劳动力市场稳健且美国经济复苏良好，但目前并没有迫切降息的必要。他也强调，政策制定者需要时间就政策变化对经济的净影响做出评估才能开始更新经济预测和政策预期。

4. 美联储公布经济状况褐皮书。

周四北京时间03：00，美联储将公布经济状况褐皮书。最新报告显示，多数辖区经济增长乏力，就业和通胀则“轻微或适度”增长。

日内经济数据：

Larince Zhang

市场分析师

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