昨天美国市场收盘时，有传言称拜登政府正在考虑对向中国出口人工智能芯片实施新的限制，因为人们对美国竞争对手掌握的技术力量的担忧加剧。 《华尔街日报》援引消息人士的话报道了这一消息。今天早上，DJ 再次确认，美国商务部最早可能在下个月采取行动，停止运送英伟达 (NVDA) 制造的芯片。
事实上，半导体、芯片是我们计算机化和超技术世界的跳动心脏，与当今的石油一样重要，并且围绕它们出现地缘政治摩擦。大家都知道中美在台湾问题上的对抗，但你可能不知道隐藏在亚洲岛国的宝藏，台积电（TSMC），一家占据全球半导体行业56%以上市场份额的公司。台积电制造的半导体几乎被世界上所有顶级半导体公司使用，包括 AMD、苹果、ARM、博通、Marvell、联发科和 Nvidia 本身。
NVDA是一家成立于1993年的公司，最初专注于计算机图形和GPU的生产：为PC游戏驱动高分辨率图形需要特殊的数学计算，而使用“并行”系统可以更有效地运行；在这样的系统中，多个处理器同时运行较小的计算。 Nvidia 专注于这些高性能处理器。近年来，对复杂计算的需求已经蔓延到我们生活的各个领域和最前沿的领域：自动驾驶、机器人、加密货币挖掘以及最近的机器学习和人工智能，包括 YouTube 算法和 ChatGPT 。
NVDA 在所有这些领域都处于领先地位。毫不奇怪，它是今年市场反弹的真正领头羊，年初至今的表现达 186.55%。但昨天的收盘价为 418.71 美元，问题出现了：它的倍数是多少？估值是不是有点夸张了？或者未来的前景是否证明了它们的合理性？
净利润率与行业完全一致（16.19% vs 16.52%），ROE 略低于平均水平（17.93% vs 19.52%），债务相当高（债务/股本比率 49.56% vs 29.50%）。
NVDA, EPS增长
然而，市盈率却令人瞠目结舌：市盈率为 240.35，而行业平均水平为 43.33，远期市盈率为 54.41（平均水平为 14.69），市盈率/销售额为 38.35（行业平均水平为 7.30）。假设 2022 年保持稳定，1.03 万亿的市值相当于未来 38.35 年的所有销售额。然而，有趣的是 EPS 和股息率远低于行业平均水平（1.74 vs 5.61 和 0.04% vs 1.44%）。
基本面分析师可能认为 NVDA 非常非常昂贵：这是一种动量交易（尽管前景良好）。
技术分析
345.95 美元是 2021 年 11 月标记的上一个 ATH，并在上次公司财报发布后被粉碎。这一走势显然被夸大了，但可以被框定在上升通道内，NVDA 最近两次测试了上升通道的上部（第一次是 419 美元，然后是 439 美元，一个新的 ATH）。
NVDA, 日线图
RSI 向下发散，MACD 柱状图也向下交叉。我们预计会回归 50 移动平均线和该通道的下限。首先，重要的静态支撑位为 400 美元和 373.73 美元（有趣的是 366 美元）。如果向下突破，目标将是之前的 ATH 346 美元，然后是缺口收盘价（305 美元）。如前所述，MA50 和上升通道在此类运动中的作用就像障碍（支撑）。
如果势头强于任何谨慎的考虑，440 美元区域将对多头和空头交易者都起作用。
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Marco Turatti
市场分析师
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