所有的目光都将集中在联邦公开市场委员会的结果上，其中 50 个基点的增长已完全反映在价格中。因此，注意力将集中在这些点上，以及它们对利率轨迹的暗示，以及鲍威尔主席新闻发布会上的基调，然后是 GDP，失业率和 PCE 价格预测，以获取政策轨迹的线索。
鲍威尔已经警告说，联邦基金利率预测将被上调。关键是多少和多久。正如鲍威尔所建议的那样，预计一些点将向上修正至 5%。我们还假设到 2023 年，超级鹰派布拉德的支持率至少会上升到 5%，而且也可能会从鹰派沃勒那里转移。有趣的是，今天发布的 CPI 就在政策决定的前一天，另一份低于共识的报告可能会支持鸽派和委员会中较为温和的立场。
继 10 月份分别上涨 0.4% 和 0.3% 之后，预计 11 月份 CPI 总体上涨 0.3%，核心上涨 0.3%。 CPI 汽油价格看起来将下跌 -2% 以抑制总体步伐。预计到 2023 年，随着全球供应链瓶颈的中断和乌克兰战争的消退，核心价格的上行压力将逐渐消散。正如预期的那样，月度价格将导致同比从 10 月份的 7.7% 减速至 7.3%，而 6 月份为 40 年高点 9.1%。核心同比增幅应从 10 月份的 6.3% 和 9 月份的 40 年高点 6.6% 放缓至 6.1%。
如果 CPI 符合预期，虽然范围的高端可能会上升，但 2024 年基金利率中值可能会保持在 9 月的 4.6% 和 3.9% 不变。然而，风险是上调至明年 4.9%。此外，鲍威尔主席可能会重申强硬基调以抵消加息的温和性，坚持认为目前更大的风险现在收紧得不够，让通胀失控。然而，在联邦公开市场委员会 11 月会议纪要指出对加息的累积效应和对经济的滞后效应的担忧后，他在布鲁金斯学会的讲话中也承认了对过度紧缩阵营的担忧。如果与上个月相比发生变化，政策声明可能会提供利率轨迹的线索，“委员会预计目标范围的持续增加将是适当的。”
如果美联储的行动被证明能够成功对抗通胀，那么在通胀见顶的情况下，未来几乎没有加息的余地，从历史上看，这将给美元带来压力，因为它暗示衰退已经避免。然而，这一次情况有所不同，因为市场参与者需要处理各种矛盾，例如美联储加息时对经济衰退的担忧、估值过高、2023 年的高盈利预测（进入 2020 年美国股市仍然非常昂贵）。因此，所有这些连同地缘政治可能适得其反。
美元指数展望
从技术面来看，很明显美元指数在年底前停留在一个非常重要的支撑位附近，这可能是对美元指数最近漂移的一个很好的测试，从 20 年高点 114.70 到 104 区域.
下行方面，看跌倾向可能增加 104 或更低，6 月底部 103.30 可能会抑制进一步下跌并打开通往 101-102 区域的大门，后者是 2020 年底部到 2022 年峰值的 50% 斐波那契水平的交汇点，以及 11 月最新波动的 100 FE。目光也转向了 50 天和 100 天 EMA 之间的看跌交叉的潜在确认，这可能会增加该资产的负面前景。
从好的方面来看，200 天均线和 106 水平仍然是资产挑战的强阻力区域。突破这些，价格可能会上涨以测试 7 月的高点 109.00，这是最新的上分形。
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Andria Pichidi
市场分析师
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