新的一个月，更多迹象表明，欧洲经济正在快速地复苏，制造业越来越难以应对需求的激增而服务业亦因限制解除而受益。有者担心最新的变种病毒可能会推迟英国经济全面重新开放（计划于 6 月 21 日），但总体而言，情况显然正在好转。
例如，今天欧洲股市一直面临压力，因为强劲的数据证实了复苏加强并且扩大。欧元区和英国采购经理人指数报告的上修基本上证实了经济增长的扩大与加强，并且产能限制有所增加，同时也预示着未来工资增长的风险。
英国 5 月综合 PMI终值 出人意料地从初步估计值 62.0 上修至 62.9。该数据是自 1998 年 1 月以来的历史新高。这一改善是由远强于预期的制造业采购经理人指数所推动，后者升至创纪录的（自 1992 年以来）65.6。调查显示，私营部门就业增速为 2014 年 6 月以来最快。新订单增幅为 2013 年 10 月以来最大。成本压力以近 13 年来最快的速度上升，并转嫁给客户，其中价格上涨幅度为逾21年以来最大。
欧元区服务业和综合采购经理人指数上修。 5 月份的最终数据显示，服务指数从 50.5 跃升至 58.2。调查编制者 Markit 强调，“服务经济的复苏有助于推动私营部门的增长”，国家数据证实，复苏不仅在各部门之间扩大，而且在各个国家也扩大，德国（56.2）、法国（57.0）、意大利（55.7） ) 和西班牙 (59.2) 等现在都报告整体活动扩张非常强劲。
私营部门的新工作增长至 2008 年 6 月以来的最高水平，新出口业务连续第 6 个月录得增长，净增长为 2014 年 9 月可比数据开始以来的最大增幅。公司正在努力控制工作量，这也促进了更多就业机会和员工招聘。后者将引起欧洲央行的兴趣，如若情况持续，那么通胀走高可能将影响工资增长，进而可能导致暂时性的工资压力转变为根深蒂固。
欧洲央行建议将在 6 月 10 日的会议上审查 PEPP 计划下的每月债券购买量。鸽派效应在上个月生效，但执行委员会成员施纳贝尔上周听起来更加中性，并似乎在经济复苏的背景下淡化了收益率的上升。我们已经看到欧洲央行的鸽派和鹰派阵营在之前的正式会议之前采取极端立场——坚持“显着”提高月度购买水平是一个极端，而另一个则是早在经济限制朝着进一步放宽的方向发展以及信心数据显示出非常强劲的复苏时呼吁逐步停止购买 PEPP。
尽管欧洲央行承诺持续现有的 PEPP 和其它购债计划直至结束的可能性仍然增加，然而在一定程度上，每月的购债量已有所减少。
另一方面，英国央行有一个固定的量化宽松目标且没有给市场带来太大的恐慌，而拉加德将不得不做出强有力的言论以防止市场在收紧真正发生前跑得太远，包括利差的扩大超出官员所想要看到的。
总体而言，与欧洲央行的分歧相比，英国央行官员似乎对复苏越来越乐观，英国央行货币政策委员会成员弗利格上周确实提高了提前加息的可能性。然而，他强调过早加息比过晚收紧的代价要大得多。弗利格表示，政府的休假计划能否顺利过渡还有待观察。在支持措施取消之前，只要有证据表明劳动力市场仍可以轻松应对，预计政策制定者将继续淡化近期价格压力的飙升是暂时的。
尽管如此，英国经济的开放释放了被压抑的需求，而随着英国 冠状 疫苗接种计划取得明显成功，消费者信心显着改善。英国近 75% 的成年人现在至少接种了一剂疫苗。虽然过去一个月改善的步伐有所放缓，但英国经济的私营部门正处于强劲的复苏扩张之中。
未来几个月的预测看起来不错。尽管英国冠状病毒感染病例激增并导致首相公开反思原定于 6 月 21 日进行的第四阶段（也是最后阶段）的重新开放可能会推迟，但有充分的理由预期冠状病毒感染病例的提升不会发展成全面爆发的浪潮。由印度变种引起的传播主要是在未接种疫苗的年轻人群中，已接种疫苗的大多数人被证明对该病毒具有抵抗性。
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Andria Pichidi
市场分析师
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