金属市场-贱金属与贵金属

商品市场走势基本不一。随着新西兰联储宣布将宽松规模扩大至一倍、美联储主席鲍威尔针对经济预期发出较为悲观的言论以及美国初请失业金人数再度录得增长,贵金属基本再次企稳走高。金价暴涨至4月23日高位于1738美元/盎司。据加拿大皇家银行指出,初请失业金人数差强人意的表现将随之导致美联储实行更大规模的宽松措施,利率将持续下行并有效支撑金价在未来持续上涨。

中国方面,其生产数据录得反弹而销售数据则持续承压。中国生产数据可誉为亚太和全球经济的领先指标,尽管当前许多经济仍处于半封锁的状态而显得增长有限。中国经济数据表现不一可能预示着接下来的经济恢复增长之路依旧漫长,尤其是当前许多国家似乎再度出现第二波的疫情感染。


随着最大消费国——中国市场需求回温以及市场预期全球经济将处于政策宽松的状态,铜价一样和金价录得上涨。当前铜价正测试周内高位于2.3731。从技术面和基本面来看,铜价的上涨幅度相比金价则稍为有限。该50%黄金水平线提供较为有力的回调区域。从基本面来看,随着LME铜库存录得增加以及秘鲁恢复采矿活动,整体来看铜价偏向下行。ING指出,LME昨日的铜流入量为55. 7公吨。流入量的增加使铜库存录得至今年以来高位于282.7公吨。

对于所有商品和能源市场而言,供需关系占据最重要的位置。因此,只要经济未恢复至疫情前的水平、中国冶炼厂和精炼厂未完全恢复正常运作,预计原料市场在中国仍处于供过于求的状态。

此外,市场对于其它贵金属如铂和钯的需求都因为全球经济陷入封锁而骤降。钯价自2月所见的高位录得下滑约35%。钯金的主要需求来源于汽车工业。当前该行业因全球陷入经济封锁而持续承压下行。

因此,我们认为新冠疫情将持续冲击贵贱金属市场,供过于求的情况将导致这些商品的价格录得下行。此外,相对强势的美元也会导致这些金属价格在一定程度上走弱。

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Andria Pichidi

市场分析师

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