由于美国原油库存增加以及以色列和哈马斯之间停火的希望，油价暴跌，商品指数上周大幅下跌。由于避险资金流放缓，金价连续第二周下跌。今天，随着以色列建议撤离拉法，中东的紧张情绪再次加剧。以下是对主要市场走势的综合分析：
石油市场动态:
由于对以色列和哈马斯之间可能停火的乐观情绪以及美国原油库存显着增加，上周油价大幅下跌。然而，本周市场出现逆转，沙特阿美公司意外上调 6 月份的官方售价，表明对未来需求的信心。主要阿拉伯轻质原油的价格上涨幅度超出了投资者的预期，这进一步加剧了价格上涨。此举表明了对需求前景的信心，并符合该卡特尔最近的声明，即自愿减产可能会延续到今年下半年。
除此之外，以色列还关闭了进入加沙的凯雷姆沙洛姆人道主义过境点，并要求平民离开拉法。这被解读为该城市遭到袭击的迹象，人们对冲突升级可能影响供应的担忧再次升温。
此外，加拿大跨山管道扩建的投入运营增强了全球市场石油供应增加的希望。加拿大新扩建的跨山管道有助于将更多的石油从艾伯塔省运送到太平洋沿岸的油轮泊位。中国能源集团中化集团和中石化将是这些货物的首批客户之一，加拿大官员表示，该项目将为全球买家提供可靠的能源来源。本周，在降息预期和中国积极的贸易数据的推动下，油价继续上涨。
黄金和铜市场动态:
与石油相反，金价连续第二周出现回调，主要受到美国就业报告后降息预期的影响。中东和乌克兰的紧张局势也导致避险资金再次增加，这重新点燃了对黄金的需求，导致金价显着飙升。场外销售也保持强劲。金价上涨逾1%，创三周以来最高水平，每盎司2374.54美元，接近测试历史高位。
上周白银价格保持相对稳定，但在工业需求和避险资金流的推动下大幅上涨。同样，在供应担忧和看涨的长期需求前景的推动下，铜价也经历了飙升，达到两年多以来的最高点。
分析师表示，为了刺激新铜项目的投资，可能需要大幅提价，这表明潜在的长期供应短缺。英国《金融时报》上周指出，“新项目数量很少，自 2010 年代初以来，铜矿勘探预算一直在下降”。文章指出，“一些分析师认为，价格需要从目前水平上涨约 20%，才能吸引新项目的投资”。即使有足够的资金，“从发现到生产可能需要十多年的时间”，因此即使在最乐观的情况下，供应短缺也不太可能很快得到解决。
在采矿业，矿商收购竞争对手的股份比投资新矿更便宜。事实上，据报道，全球最大的矿业集团必和必拓 (BHP) 在 310 亿美元的出价遭到拒绝后，正在考虑提高对英美资源集团的报价。英美资源集团在智利和秘鲁拥有利润丰厚的铜矿，但其收购当然只会增加必和必拓获得铜的机会，而不会增加全球供应总量。
近几周市场状况的波动凸显了地缘政治因素和供应动态对大宗商品价格的影响。随着投资者应对不确定性，战略收购和长期需求预测可能会塑造大宗商品市场的未来格局。
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Andria Pichidi
市场分析师
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