过去的加息已经开始影响企业和家庭支出，从 2023 年中期到 2024 年中期，经济基本处于停滞状态，个别国家出现轻微衰退。在欢迎近期通胀下降并表示经济已实现供需平衡后，加拿大央行正逐步迈向货币政策转向。
昨天，加拿大央行维持隔夜利率目标在5.00%，符合市场预期。央行在政策声明中强调了对通胀风险挥之不去的担忧，并指出“如有需要，随时准备进一步提高政策利率”。然而，加拿大央行援引最近的统计数据显示，加拿大经济“不再存在过度需求”。预计这一趋势将有助于降低各种商品和服务价格的通胀压力。这些发现表明经济环境发生了微小但重要的变化，这可能预示着央行未来政策行动的变化。然而，市场评估转折点即将到来，目前预计降息将在 2024 年 3 月或 4 月发生。
与此同时，加拿大国际投资和资本市场银行表示，预计英国央行将比美联储和欧洲央行（6月左右）更早降息（5月左右）。他们表示，2024年将在很大程度上决定经济增长下滑的持续时间和严重程度，以及央行的宽松政策。预计美国、欧元区和英国 2024 年的经济增长将远低于 1.0%，确保通胀稳定回到目标水平。今年央行降息的步伐可能会比当前市场预期快得多。英国经济预计增长 0.3%，欧元区经济也是如此；预计到 2025 年两者都会增长 1.1%。
在英国，随着劳动力市场持续疲软以及过去的加息进一步给家庭带来压力，消费者需求预计将面临压力。因此，2024 年增长可能会放缓，这反过来将有助于刺激通胀下降。如果英国央行引领降息周期，英国债券收益率将比欧元区和美国债券下降得更快，从而给英镑带来压力。
技术分析
英镑兑加元交叉货币对在 2023 年全年上涨超过 4%，2 月份创下低点 1.6076，7 月份创下高点 1.7334，此后一直下跌，到 9 月份创下更高的低点 1.6355，直到 11 月份才反弹至 1.7271。
从技术上讲，该交叉货币对的上行动能有所下降，未能追平 7 月高点。 11月30日的跌幅是9月14日以来的最大单日跌幅。现在，价格在 26 日均线上方盘整，但通过突破上升趋势线，兴趣慢慢开始转移。跌破 26 日均线和 1.7036 支撑位可能会测试FR 38.2%（1.6355 – 1.7271 回撤位），并进一步触及 1.6842 支撑位。只要守住1.7036次要支撑位，就会在确定实际趋势之前形成一些盘整。
日内偏差暂时呈中性。跌破 1.7036 支撑位将确认短期顶部 1.7271，价格预计为 FE100% [1.6942]。只要支撑位守住，波动范围就会限制在1.7036 – 1.7177之间。 （R1：1.7129；R2：1.7177；S1：1.7036；S2：1.6953）
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Ady Phangestu
市场分析师 – HF教育办公室 – 印尼
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