欧洲央行以地缘政治和稳定需求为由推迟推出新的支付系统，这可能让市场相信欧洲央行现在也会对利率更加谨慎。新的支付系统与原定于 11 月 21 日推出的 T2 流动性管理模型相关联。它已被推迟到明年 3 月，欧洲央行表示延迟是“由于需要让用户有更多时间在稳定的环境中完成测试”。
官员们还表示，该决定“考虑到了 T2 的重要性和系统性，特别是考虑到当前的地缘政治条件和动荡的金融市场”。这些评论表明，欧洲央行的整体形势越来越重，也可能对下周的政策决定产生影响。
欧洲央行行长内格尔希望尽快减持资产。德国央行行长昨天晚上表示，“关注高债券持有量很重要”，并补充说，他认为“有充分的理由很快开始不更换所有到期债券”。随着欧洲央行将在年底前将利率降至中性水平，QT 问题将在 2023 年初成为热门话题，尽管央行面临的问题是灵活的赎回再投资是欧洲央行目前保持利差的唯一选择。如果不触发新的紧急债券购买机制，欧洲央行将消除对 BTP 的剩余支持，特别是如果不再对赎回进行再投资，尽管这将是一个缓慢且过程漫长，除非市场对意大利的财政政策失去信心（当然这是有可能的），否则影响应该是有限的。
欧洲央行有望在年底前将存款利率降至 2%。欧洲央行的 Villeroy 警示明年放慢紧缩步伐。 Villeroy 重申，一旦关键利率处于中性水平，也就是应该在年底之前，欧洲央行可以放慢紧缩步伐。 Villeroy 似乎将存款利率的中性水平定为 2.0%，再加上 10 月 27 日再上调 75 个基点和 12 月再上调 50 个基点，这将给欧洲央行一些时间来评估情况。德国央行行长内格尔同时警告称，欧盟委员会必须迅速撤回支持，但“不要过早停止”。这些评论表明，尽管欧洲央行在年底前的前景似乎非常一致，但明年的决定将更加困难，尤其是 Villeroy 还暗示英国的局势有些紧张，其中“恶性循环”促使英国央行重启债券购买，随着央行讨论 QT，情况将变得更加复杂。
同时，从数据来看，今天欧元区经常账户赤字继续扩大。投入成本的急剧上升抹去了欧元区的贸易顺差，也将经常账户推向了逆差。 8 月份赤字为-263 亿欧元，7 月份为-200 亿欧元。二次收入余额也一直保持负数，但正是商品余额的恶化导致经常账户出现逆差。随着各国政府纷纷出手缓解生活成本危机和能源成本上涨的痛苦，欧元区正面临双重赤字，这增加了欧元的压力。
由于欧洲央行官员已经暗示明年收紧政策可能放缓，而美联储仍然坚定不移地鹰派，目前欧元兑美元回升至平价上方的可能性似乎很小。风险偏好的改善可能暂时阻止了美元的上涨，但美联储可能会做出转变，并发出信号表明美国官员不再对美元走强感到满意，从而无法持续提振欧元兑美元。
欧元兑美元昨天从 50 日均线出现新的回调，有趣地与 5 个月的上行通道线发生冲突。根据RSI，由于RSI处于中性，市场短期内可能维持在0.9800。然而，中长期来看，RSI 全年无法突破 50 且 MACD 震荡指标远低于零水平，预计将承压。
从好的方面来看，价格可能会再次尝试重新测试 50 日均线和 1.0000 的平价水平，如果成功突破，可能会打开 1.0100 水平的大门，但这样的走势看起来有限。然而，如果逆转下行趋势，可能会在 9 月至 10 月底部 0.9530-0.9600 区域找到直接支撑。
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Andria Pichidi
市场分析师
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