市场周 – 11月 – 第2周
国债收益率的变动和利率路径的感知差异仍然是市场的关键驱动因素。中国 PPI 创历史新高，紧随日本 PPI 同比上涨 8.0%，美国 CPI 大幅上涨再次提醒市场通胀压力，而央行行长认为推动价格是暂时的。
周中，亚洲股市在对中国房地产开发商恒大和花样年的担忧挥之不去的情况下被拉低，开发商花样年在表示无法保证能够满足其它财务义务的要求后，其股价暴跌50%。
由于美国 10 月 CPI 高于预期，对美国国债收益率构成上行压力，美元指数飙升至 95.80。欧元兑美元因美元走强以及欧洲央行官员继续试图压制任何加息猜测而下滑至 1.1530。同样，由于美国国债收益率上升提振美元，美元兑日元升至 113.48。
在美国通胀之后，英镑跌破 1.3400，但英国第三季度 GDP 令人失望，环比增长 1.3%。英国央行未能兑现上周宣布的加息令英镑承压，尽管央行仍准备在未来几个月加息。英国继续威胁要触发第 16 条以改写北爱尔兰协议，这将加剧英国与欧盟之间挥之不去的贸易紧张局势，并对英国已经破裂的供应链造成进一步破坏。由于不确定性，英镑暂时可能会保持震荡。
美国股市从历史高位回落，三大股指本周连续 10 个交易日连续第二个下跌。随着CPI 年率加速到 30 年来最快的速度，通货膨胀率飙升使美国国债和华尔街大幅走低，金融股面临压力，#PayPal 落后，跌幅超过 11%，#Tesla 下滑 11.99%。通胀威胁，利率飙升严重打压美国 100 指数，该指数昨天暴跌约 -2%。
黄金已从 1,834 美元的 4 个月高点回落，并扩大涨幅至 1863.79 美元。在美国 CPI 报告发布之前，美元的反弹最初引发了一轮获利回吐，但在数据发布后，对通胀敏感的黄色金属飙升。
美原油创下每桶 83.28 美元的盘中高点，但此后回落至 80.00 美元。美国政府的一份报告预测明年供过于求，这打击了美国将利用其紧急库存的希望，而有关俄罗斯向欧洲的天然气流量最终增加的报道也有助于抑制天然气价格。
收益率大幅飙升，收益率飙升至两位数，长期债券在 30 年期非常糟糕的拍卖后赶上抛售潮。由于市场对美联储加息感到担忧，3 年和 5 年期债券跟随早期抛售步伐，升至 0.834% 和 1.22% 的高位。多头的反应较慢，但在拍卖后抛售扩大。 10 年期利率跃升至 1.587%。由于长期通胀预期仍然低迷，对收益率和曲线趋平动态的需求继续支撑这一走势，目前已回升至 1.563%。
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Andria Pichidi
市场分析师
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