英国央行在今天的会议上站稳了脚跟，维持利率不变，虽然央行发出了未来几个月利率将走高的明确信号，但今天的报告细节强调，市场对利率的速度和程度进行了定价。未来几年的加息过度了。 贝利专注于供应限制，它限制了今年复苏的速度，该央行对 2022 年的前景也变得不那么乐观。
在英国央行宣布利率不变于 0.10% 后，英镑兑美元从 1.3640 跌至一个月低点 1.3531。有人猜测会小幅加息 0.15%，但事实并非如此。英镑兑美元阻力位于 20 日均线 1.3700，支撑位于 2021 年低点和 200 周均线之间的 1.3390-1.3410 区域。
然而，投票结果是 7 票对 2 票赞成保持利率稳定，但贝利在一份声明中表示，未来几个月银行利率将不得不上升以实现通胀目标。这意味着利率已准备好在 12 月或明年初进行徒步上行。三名货币政策委员会成员投票决定削减量化宽松目标。两名货币政策委员会成员选择加息 15 个基点，3 名希望削减量化宽松目标，但虽然声明确认央行利率将在未来几个月内上调，但今天的主要信息是市场对收紧速度和程度的定价在接下来的几年里过头了。 10 年期国债走高，尽管曲线因空头跑赢大盘而略微趋平，我们怀疑一旦细节得到消化，涨势可能会消退。英国央行显然正在缩减支持，而贷方已经开始撤出他们最好的交易。
英国央行对增长前景更加谨慎。与欧洲央行一样，英国央行强调，供应链中断正在抑制产出增长，尽管与法兰克福央行不同，伦敦央行似乎对中期前景也相当谨慎，称增长自明年年中起将“相对放缓”。产出很可能在明年初达到危机前的水平，而不是像之前希望的那样在今年年底达到。 2021 年的预测从 8 月份的 7.25% 下调至 7%，对 2022 年的 GDP 预测从之前预期的 6% 下调至 5%，而 2023 年的预测保持在 1.5% 不变。如果利率在 2022 年底升至 1% 左右，那么三年后通胀率将低于 2% 的目标，正如市场在今天的会议之前预期的那样。
由于英国央行不顾市场预期并在今天维持银行利率和量化宽松政策，符合彭博社的共识，金边债券在欧洲公债中领涨。
英镑兑欧元的跌幅也扩大，欧元兑英镑飙升至 0.8544 高点，突破 50 日均线，扭转了自 9 月以来超过 50% 的跌幅。鉴于英国央行的政策分歧，英国货币预计将继续承压，这导致 10 年期英国国债收益率跌至 0.918%，两年期利率下跌 12 个基点至 0.54，而 2022 年 12 月的短期英镑期货合约（英国央行明年 12 月利率预期的代表）大幅上涨，表明市场预计到明年 12 月加息 20 个基点。
德国国债也受到英国央行决定的买盘，欧元区利差收窄，而股市受到支撑，因为担心央行会因早期的紧缩举措而扼杀复苏。也就是说，英国央行/欧洲央行 2022 年 12 月的利率差今天有所下降，这表明如果随着市场削减英国央行的鹰派立场，这种差异在未来几周继续减少，这可能会继续提振欧元兑英镑。 欧元兑英镑的下一个阻力位于 200 天均线 0.8585。
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Andria Pichidi
市场分析师
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