股市受到增长担忧的打击。亚洲市场在病毒发展的背景下遭到抛售，而央行缩减支持的前景在欧洲央行之前打压了欧洲市场。
欧洲央行将“适度”缩减债券购买规模，但强调将根据市场情况灵活使用 PEPP 计划，这意味着它将坚持更鹰派的指导。利率保持不变，预计 PEPP 计划至少仍将运行到明年 3 月，而对计划未来的决定也被推迟了——正如预期的那样。在确认每月购买量的小幅下降并不是货币紧缩的开始之后，这一决定几乎符合预期和怀疑，尤其是欧元区债券和外围国家债券实际上找到了买家。
的确，欧洲央行的资产负债表将继续扩张，但现在是松开油门并略微降低货币扩张速度的时候了。
欧洲央行宣布这一消息后，欧元区债券利差收窄，股市收复失地。市场已经大踏步地接受了欧洲央行宣布的“温和”缩减每月资产购买量的消息，并且似乎主要是对 PEPP 暂时保留下来以及欧洲央行明确表示这不是快速紧缩的开始而感到宽慰。尤其是意大利 10 年期债券在宣布后上涨，使利率下降 -4.2 个基点至 0.71%。与此同时，10 年期德国国债收益率下跌 -0.9 个基点至 -0.33%，随着长端表现出色，曲线趋于平缓。 GER30 收复稍早跌幅并上涨 0.02%，CAC 40 已上涨 0.15%，而 UK100 仍在挣扎，因为在报告显示劳动力市场非常紧张和工资压力上升以及英国央行的担忧后，英国收益率大幅上涨。
欧洲央行上调经济增长和通胀预期，今年 GDP 增长预计为 5%（高于此前预期的 4.6%），预计到今年年底经济将达到危机前的水平。明年的前景基本保持不变。今年的通胀预期已从 1.9% 上调至 2.2%。欧洲央行预计明年通胀率将回落至 1.7% (1.5%)，2023 年将回落至 1.5% (1.4%)。这意味着央行无需在当前预测期内提高利率，尤其是作为核心预计通胀率至少在今年和明年会更低，欧洲央行预计今年的潜在通胀率为 1.3% (0.9%)，2022 年升至 1.4%，2023 年升至 1.5%。因此，正如副行长金多斯在今天的会议之前已经指出的那样，经济增长和通胀预测再次被上修。央行现在判断前景的风险大致平衡，但预测证明欧洲央行仍继续每月提供的刺激量小幅减少是合理的。
在货币市场
欧元兑英镑已跌至 20 天低点 0.8539，部分原因是今天欧元普遍走软，主要是由于英镑全面走强，英镑兑美元回落至 3 天高点而英镑兑加元则录得3周高点。在欧洲央行的声明和拉加德行长的新闻发布会上，欧元表现不佳，因为她将缩减规模描述为“重新校准”。与此同时，英国招聘和就业联合会 (REC) 的调查显示，永久性职位的招聘速度达到了近 24 年调查历史上的最高水平，这使英镑重新获得支持。 REC表示，封锁后经济的激增，以及英国退欧不确定性的消除，导致了劳动力市场的员工短缺和技能短缺。劳动力市场趋紧将引起英国央行决策者的关注。英国央行货币政策委员会成员桑德斯本周早些时候表示，“我们不再需要像以前那样多的刺激措施。”
欧元兑英镑仍处于 0.8600 水平的数月轨道中，因此本周的表现可能对该资产至关重要，因为确认继续向南可能会将中期前景从中性转变为负面。跌破 20 日均线和 50 日均线以及这两者的看跌交叉，以及周线图中的负面配置动量指标可能会将注意力转向 2021 年的低点。
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Andria Pichidi
市场分析师
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