近期的一系列事件利好金价。首先，美联储FOMC在最新的决议中宣布维持基准利率不变，为0%至0.25%，与市场预期一致。点阵图(dot plot)显示，尽管委员们立场倾向鹰派（预计美联储明年加息一次的委员多达4名，此前为1名；有7名委员（此前为5名）预计美联储将在2023年至少加息一次），主席鲍威尔对此予以否认，并表示点阵图仅代表“个人预测”而非央行的承诺。美联储保持基准利率在低位水平降低了持有黄金的机会成本，这有助于提振黄金对市场投资者的吸引力。
除了维持利率在低位水平之外，美联储的宽松货币政策还包括了维持每月的国债和住房抵押贷款支持证券的购债规模，分别为至少800亿美元和至少400亿美元、以及自3月18日起提高隔夜逆回购额度至800亿美元/日（此前为300亿美元/日）。值得注意的是，美联储表示将在数日后就是否延长补充杠杆率（SLR）的期限做出决定（该工具将在3月底到期）。如若SLR未能在3月底到期前及时延长，这些银行恐需要通过卖出美债等方式以降低风险资产敞口，从而满足SLR考核框架下资本充足率的要求。银行证券持有量和放贷活动减少或将导致量化宽松政策陷入停顿，从而不利于黄金多头。
另一方面，随着疫苗接种提振市场对经济提前重启的预期，美联储上调了短期经济增长和通胀预期。委员们预计，今年和明年的GDP增速预期中值将分别录得6.5%（此前为4.2%）和3.3%（此前为3.2%）。通胀方面，委员们认为经济重启引发的短期物价上涨将影响通胀，故2021年底PCE和核心PCE通胀中值将达到2.4%和2.2%。从长期来看，美联储预计两个数据中值将回到2%的水平（当前PCE和核心PCE年率录得1.5%）。可见，当下美国通胀率依然存有上行空间，这将有利于具有对冲通胀美誉的黄金持续走高。
近日，随着1.9万亿美元刺激计划顺利获得通过后，美国总统拜登再次献出他的下一步计划：向企业和年收入超过40万美元的人征收更高的税率。如若税改获得通过，这不仅对股市造成重大打击，国债收益率还可能随着国债发行量下滑而走低，从而促进更多资金流入黄金市场。除此之外，拜登还将对俄罗斯发出制裁。他表示，俄罗斯总统普京“将为干预美国选举付出代价”。美俄地缘政治冲突升温无疑为黄金多头提供了新一轮的助力。
技术分析：
周线图显示现货黄金自上周在下行通道中企稳收涨后，本周延续其涨势并交投于1725美元水平上方。技术指标显示MACD双线仍向下运行而MACD红色柱状线稍有收缩；相对强弱指标（RSI）自30水平温和反弹而随机指标 (Stochastics)则在超卖区域形成金叉。本周蜡烛的收线将是个关键。如若蜡烛收涨于1725美元上方，则意味着早晨之星（Morning Star）形态的形成。
从日线图来看，现货黄金自去年6月低位（1675美元）附近录得强势反弹，当前欲尝试突破短期下行趋势线阻力。如若突破成功，上方阻力持续关注1790、1815-1830以及1860（周线23.6斐波那契回调水平）。
另一方面，如若金价上涨遭遇阻力，下方支撑则关注1725、1675以及1620（周线50.0斐波那契回调水平）。
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Larince Zhang
市场分析师
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