全球第二轮新冠病毒爆发导致各国持续实行限制措施，市场对近期不确定性的担忧已掩盖了早前疫苗发展所带来的利好消息。随着经济在第三季度重启，人们基本预期经济活动将逐渐恢复增长。然而，尽管最新实施的限制措施并不如此前的严格，冬季的来临仍然导致情况加剧并触发经济二度衰退的担忧。
随着救助计划即将于年底到期，美国经济因缺乏额外的财政刺激而面南临下行风险。因此，除了疫情和限制措施以外，市场还将关注能够反映第四季度经济状况的数据。举例，受新增病例激增以及限制措施的影响，预计11月生产者信心指数将从当前高位回调。尽管出游和餐厅活动受到限制，库存和销售依然保持强劲，从而支撑着该数据。
股市在本假期周依然表现良好。AstraZeneca宣布其疫苗在第三测试阶段中的有效性达90%，支撑了市场对中期经济前景保持乐观。此外，脱欧方面有所进展亦支撑着股市走高。USA100在盘前交易时段录得上涨0.4%、USA500录得上涨0.6%而USA30则录得上涨0.7%。欧洲股市亦谨慎走高，GER30录得上涨0.6%而UK100则保持平稳。日本股市随着当地假日而休市。
大宗商品表现相对不一。能源和大部分金属（铜、铂、钯）随着疫苗的利好消息以及市场预期欧佩克+将自1月开始延长减产长达3个月而基本保持在9月所见的需求区域。贵金属如黄金和白银在今年表现相对疲软，市场风险情绪回温导致这些贵金属以及债券承压。
从技术分析来看，金价长期走势仍偏向上行，该资产价格仍企稳于3月市场恐慌抛售水平以及1800美元关键支撑。在过去3周，金价基本区间震荡于1850美元至1970美元区域，自历史高位以及50日均线回调后形成了下跌三角形。
鉴于目前金价处于三角区域，加上日线图显示MACD和相对强弱指数（RSI）处于0轴水平附近，该资产近期走势不甚明朗。金价或在短期内承压，然而，只要其未能下破关键支撑于1835至1840（38.2%斐波那契回调以及日线图显示的双分形指标），回调空间或将有限。如若金价成功跌破该区域，那么下方将持续测试7月所见高位（1818）、200日均线（1800）以及50%斐波那契回调水平（1760）。
上方关键阻力见于下行三角形的趋势线于23.6%斐波那契回调水平（1932）以及近期高点于1970。传统来看，金价基本在12月和1月将升值。从下图所示，历史数据显示黄金和贵金属在年初的前几个月倾向于录得上涨，从该年12月录得飙涨、在新的一年走弱后随即再次录得上涨。
因此，黄金多头的下一个上行目标可能是在12月期货上产生强劲收盘，但前提是他们必须克服11月高位同时也是关键阻力于1966.10美元。
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Andria Pichidi
市场分析师
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