经历了市场崩盘以及各大央行和政府空前的货币与财政政策的救市规模后，当前经济在经历了有史以来最短时间的衰退后开始录得增长。风险资产市场录得上涨不禁引发众多市场参与者的猜测。有者认为最糟糕的情况已经过去，市场将持续走强；有着认为该上涨是鉴于人们对疫情二次爆发的恐慌情绪所推动。因此，预计市场波动在这个夏季仍旧很大。各国的疫情数据对于市场未来的走势起着很重要的角色。
上周公布的美国初请失业金人数仅录得小幅下滑，预示着5月的就业报告或许过于乐观。贸易数据依旧表现疲弱。此外，美国部分州属、中国北京以及亚洲某些人口较多的区域亦出现新增病毒感染病例，因此经济复苏的速度很大可能将趋于平缓。
今天，市场早期的动荡源自于冠状病毒感染进一步增速以及德国病毒r值录得增加。然而，罗伯特·科赫研究所认为聚集性感染事件相比整体数据来看影响较小，全球市场情绪因而稍转乐观。
随着亚太区股市收复早期跌势，风险货币和资产整体来看亦随之录得反弹；S&P500期货也录得0.5%的增长并收复上周五所见的跌幅。
贵金属市场方面，金价延续周五的涨势并在今日突破1745美元关口。当前资产价格录得最高于1758.57美元（1个月高位）。然而，市场参与者对于当前的金价走势表示担忧。一方面，他们担心该突破并不足以持续支撑金价上涨至1800美元水平；另一方面，他们也担心价格或如5月18日所见那样多头动能回软。
随着美国病毒新增病例在经济重启后录得激增，金价再次受市场避险情绪提振。有趣的是，路透社在上周报告了有9个私人银行推荐他们的客户持有“至多10%的黄金投资比例——各大央行的刺激政策将使债券收益率逐渐走低；通货膨胀将导致货币和其它资产贬值将使黄金更具吸引力”。在疫情爆发前，这些私人银行均建议它们的客户不要投资黄金，或仅投资少许的黄金。
简单而言，身为非收益型资产，金价将随着经济刺激的推出导致的货币贬值以及各种资产的低收益率而持续录得增长。
值得强调的是，据路透社指出，这9个私人银行所建议的客户为拥有6万亿美元净资产级别的富有客户。这些银行的建议在巨大的金融危机以及雷曼兄弟崩塌后时期并不存在。
金价在今年已录得逾12%的涨幅，并且自去年录得约25%的涨势。从基本面来看，金价亦将随着全球最大黄金消费国——中国和印度的需求回温而持续录得上涨。
从技术面来看，日线图显示动能指标处于正值区域，但仍需提防可能出现的假突破信号。如若金价持续录得上涨，上方可关注1765美元阻力位置；下方则关注1745美元支撑位置。
Andria Pichidi
市场分析师
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