通胀、美联储和市场预期

今天公布的美国2CPI数据报告好于预期。美国2月季调后CPI月率录得0.1%(实际数据为0.089%)的增长而2月核心CPI月率则录得0.2%(实际数据为0.223%)的增长。数据结果显示市场投资者预期能源价格将下跌2.0%,而食物价格则上涨0.4%。

然而,当前COVID-19病毒在美国蔓延(感染病例在该国已超过1,000例)以及欧佩克掀起的价格战导致该良好数据似乎不会对美国经济前景起着关键性的作用。无论如何,鉴于6个月价格平均以及核心涨幅皆低于12个月价格平均及核心数据,整体来看CPI月度涨幅仍然偏向下行。随着三月油价的暴跌,预期年度通胀指标至年中前将持续承压。通胀下跌将提供美联储施行更大的宽松政策而不被惨遭诟病。3月合约数据下跌至0.76%预示着美联储在下周利率决议中或再降息50个基点

联邦基金期货在市场预期美联储将持续减息以及避险情绪的不断升温而持续上涨。此外,股市被抛售、通胀疲软以及预期各国央行将采取更多宽松政策亦支撑了联邦基金期货。三月合约显示下跌了0.76%,预示着美联储或在下周将再降息50个基点

无论如何,一些市场投资者认为大幅度减息以应对COVID-19病毒对经济增长的影响似乎不是个明确的抉择。他们认为即使把利率减至0%或更低也可能无法提振经济,特别是欧洲和亚洲国家。G7国家采取的宽松政策或令发展中国家的经济陷入更痛苦的泥沼。

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Andria Pichidi

市场分析师

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