Emas bertahan di dekat $2.650 per ons pada hari Jum’at [04 Okt], masih diperdagangkan pada level rekor dan diuntungkan dari statusnya sebagai lindung nilai yang diperbesar oleh meningkatnya risiko geopolitik. Pasar memantau dengan cermat perkembangan di Timur Tengah, karena peningkatan kekhawatiran setelah Presiden AS Biden pada hari Kamis menahan diri untuk tidak secara langsung mengutuk potensi Israel untuk menargetkan Iran. Selain itu, Tel Aviv berjanji untuk membalas Iran sambil juga meningkatkan aktivitasnya di Beirut di tengah konfliknya dengan Hizbullah.
Sementara itu, data pasar tenaga kerja yang kuat yang dirilis awal minggu ini telah meredam momentum kenaikan emas dengan mengurangi kebutuhan Federal Reserve untuk menerapkan kebijakan moneter yang lebih lunak. Data ISM juga menunjukkan, bahwa aktivitas jasa AS tumbuh pada tingkat tercepat dalam lebih dari setahun pada bulan September. Laporan penggajian AS bulan September yang lebih kuat dari perkiraan pada hari Jum’at mendorong indeks dolar ke level tertinggi dalam 7 minggu dan membebani harga logam. Selain itu, imbal hasil obligasi global yang lebih tinggi melemahkan logam mulia dan reli saham pada hari Jum’at mengekang permintaan safe haven untuk logam mulia.
- Non-farm payroll bulan September naik +254.000, menunjukkan pasar tenaga kerja yang lebih kuat dari ekspektasi +150.000 dan peningkatan terbesar dalam 6 bulan.
- Tingkat pengangguran bulan September secara tak terduga turun -0,1 menjadi 4,1%, menunjukkan pasar tenaga kerja yang lebih kuat dari ekspektasi tidak ada perubahan sebesar 4,2%.
- Rata-rata pendapatan per jam bulan September naik +0,4% m/m dan +4,0% y/y, lebih kuat dari ekspektasi +0,3% m/m dan +3,8% y/y.
Pasar mengabaikan peluang untuk pemotongan suku bunga -25 bp pada pertemuan FOMC 6-7 November sebesar 100% dan sebesar 0% untuk pemotongan suku bunga -50 bp pada pertemuan tersebut.
Merujuk pada pergerakan USDindex pada pekan lalu yang melonjak dengan dasyat dan mencatatkan level tertinggi dalam 7 minggu. Dolar telah terapresiasi karena data ekonomi AS yang lebih kuat dari perkiraan mengurangi peluang penurunan suku bunga Fed pada pertemuan FOMC bulan depan. Laporan penggajian September AS pada hari Jum’at menambah nada hawkish baru-baru ini, karena penggajian nonpertanian dan pendapatan per jam rata-rata naik lebih dari yang diharapkan, faktor hawkish untuk kebijakan Fed.
USDindex telah beberapa kali gagal mencoba menembus di bawah level terendah sebelumnya dan lagi-lagi level psikologis 100,00 menjadi penghalang utama dan menjadi tolak ukur bagi para pelaku pasar, sehingga implikasi dari peristiwa tersebut mengisyaratkan minat pasar yang cenderung menahan diri dan pada poin tertentu beralih ke momentum bullish, karena faktor data dan geo-politik.
Mengingat betapa oversoldnya RSI dan kekuatan reli saat ini, situasi ini mirip dengan reli pasca pertengahan 2023. Saat itu, Indeks terus melonjak, meskipun ada sedikit koreksi hingga bergerak ke sekitar 107. Kali ini, indeks memulai reli lebih tinggi dan masih di bawah 103. Kenaikannya yang lebih besar kemungkinan masih dapat berlanjut dengan berbagai alasan yang mendasarinya. Setelah USDindex mencapai titik terendah pada pertengahan 2023, penurunan di sektor logam mulia mengambil bentuk tertentu. Yaitu, emas relatif terlambat bergabung dengan saham pertambangan dalam penurunan. Seperti saat ini GDXJ [ETF] menurun secara nyata, sementara emas terlihat masih ragu-ragu. Jika bukan karena faktor geo-politik, kemungkinan harga emas telah melandai ke sisi bawah.
Grafik USDIndex menunjukkan apa yang sebenarnya terjadi baru-baru ini. Berkat penurunan tahun ini, Indeks USD memverifikasi penembusan di atas level penting 101.84 dan karena penembusan ini diverifikasi, maka reli lanjutan bukanlah sebuah keniscayaan.
Sementara harga emas masih terlihat ragu-ragu sekarang, tetapi kemungkinan untuk koreksi akan terlihat, setelah terlepas dari jeda saat ini, sama seperti yang kita lihat pada tahun 2023. Namun, kali ini prospeknya sedikit berbeda, karena emas telah mendekati target kenaikan berdasarkan ekstensi. Harga emas kemungkinan telah mendekati target kenaikannya, dan puncaknya sudah mencapai $2.685; sedikit di bawah level 161,8%FR [$2.711] dari penarikan $1.046 – $2.075. Dan ini dapat menciptakan prakiraan harga emas yang akan cenderung mengalami koreksi pada Q4 ini. Situasi dalam USDindex memberikan alasan lain untuk terjadinya koreksi yang akan datang. Membeli emas sebagai diversifikasi memang masih cukup bagus, tetapi jika diperhatikan kenaikan yang telah berlangsung dan tren yang mulai kelelahkan, maka resiko membeli mengintip di celah pintu.
Pedagang perlu memperhatikan ukuran posisi mereka dengan mengingat, bahwa berinvestasi dan berdagang bukanlah taruhan satu kali, melainkan upaya berkesinambungan dan sangat penting untuk dapat bertahan dalam permainan, meskipun mengalami satu atau bahkan serangkaian perdagangan yang tidak menguntungkan.
Dari perspektif harga dan menurut kebiasaan, kenaikan 3 bulan berturut-turut atau kenaikan 3 minggu berturut-turut pada umumnya akan terjadi jeda harga, hingga berlakunya koreksi. Minggu lalu telah menghasilkan inside bar mingguan yang artinya, bahwa antusiasme pasar telah berkurang dalam rentang 5 hari, meskipun ini tidak langsung berarti harga akan turun, namun minimal ini telah menjadi sebuah indikasi yang patut diperhitungkan oleh pembeli, dengan harapan pasar untuk menghasilkan tren sekunder di beberapa waktu ke depan.
Penurunan yang dikonfirmasi di bawah $2.600 akan berfungsi sebagai konfirmasi bearish terakhir. Sangat mungkin kita akan melihat pergerakan yang lebih rendah dalam harga emas, setelah reli USDindex mengambil kendali. Harga emas sekarang tampaknya berada dalam mode konsolidasi, dan pergerakan dolar AS yang lebih tinggi kemungkinan besar akan menyebabkan prospek penurunan terlihat nyata pada emas. Memang diluar teknis, masih banyak variabel yang akan menentukan harga di masa depan, dan untuk merubah perspektif dari kumpulan pembeli terdahulu, masih membutuhkan waktu. Dan jika tiba harinya, maka tidak ada yang bisa mencegah. Meskipun demikian, jika harga masih tetap bertahan di atas level $2.600, maka durasi pembentukan tren akan membutuhkan waktu yang lebih panjang, dalam hal ini penurunan di bawah support minor $2.624 belum tentu menandakan tren bearish, sebaliknya kenaikan mungkin akan mulai terbatas.
Sebagai tambahan yang perlu Anda ketahui, Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun melonjak 10bps ke angka 3,95% pada hari Rabu, tertinggi dalam hampir dua bulan, setelah bukti bahwa pasar tenaga kerja AS tetap kuat menghapus urgensi bagi Fed untuk terus memberikan pemotongan suku bunga yang agresif. Imbal hasil obligasi pemerintah Inggris 10 tahun melonjak ke 4,117%, tertinggi dalam 3 bulan. Data menunjukkan sektor konstruksi Inggris tumbuh pada laju tercepatnya dalam lebih dari dua tahun pada bulan September, meskipun suku bunga tinggi. Imbal hasil obligasi Jerman 10 tahun naik di atas 2,2%, tertinggi dalam sebulan.
Lihat disini untuk mengakses Kalender Ekonomi
Adi Phangestu – Market Analyst
Disclaimer : Materi ini disediakan sebagai informasi semata dan bukan sebagai riset investasi independen. Kami tidak menyarankan maupun merekomendasikan investasi atau permintaan untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya dan bereputasi baik. Segala informasi tentang indikasi kinerja masa lalu, bukan merupakan jaminan atau indikator atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala jenis produk investasi dengan leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan melibatkan risiko tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi ini. Dilarang produksi ulang atau mendistribusikan materi ini, tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor, karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan, harap pastikan bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda, dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen.
