EURUSD menutup Q1 2024 (Jan-Mar) dengan total penurunan sebesar -2,32% ditengah spekulasi, bahwa ECB akan segera menurunkan suku bunga. Pasangan EURUSD menemukan resistensi dua kali di level psikologis 1,1000 pada hari-hari pembukaan perdagangan 2024 dan tidak dapat menguji ulang level tersebut selama sisa kuartal satu. Para pejabat ECB telah menyatakan pandangan yang dovish, dengan anggota Dewan Gubernur ECB Villeroy de Galhau mengatakan sudah waktunya untuk mengambil asuransi terhadap risiko pertumbuhan dengan memulai penurunan suku bunga dan anggota ECB Fabio Panetta mencatat bahwa kondisi untuk mulai pelonggaran kebijakan moneter telah terwujud. Pasar kini menaruh probabilitas sebesar 85% terhadap penurunan suku bunga ECB pada bulan Juni, namun probabilitas hanya sebesar 57% terhadap tindakan serupa yang dilakukan oleh The Fed pada bulan itu.
Pertanyaan utama adalah, Apakah ECB benar-benar akan melakukan pemotongan mengikuti jejak SNB dan mendahului The Fed? Hal ini masih menjadi topik aktif karena Bank Sentral Eropa (ECB) menangguhkan panduan ke depan dan meninggalkan pertanyaan mengenai ekspektasi penurunan suku bunga. Tampaknya stabilitas EURUSD merupakan hal yang diinginkan oleh setiap Bank Sentral, karena kekuatan atau kelemahan yang terus berlanjut dapat menimbulkan dampak pada gambaran inflasi, yang kemudian akan menciptakan lebih banyak masalah di masa mendatang bagi Bank Sentral.
Pertemuan pada bulan April atau Juni tampaknya merupakan periode yang paling mungkin terjadi penurunan suku bunga. Piero Cipollone menunjukkan meningkatnya kepercayaan terhadap ECB mengenai tren inflasi yang kembali ke target 2% pada pertengahan tahun 2025, terutama karena pertumbuhan upah yang moderat, sehingga memperkuat alasan untuk menurunkan suku bunga. Sementara itu, inflasi di Perancis turun lebih besar dari perkiraan menjadi 2,3% pada bulan Maret. Di Spanyol inflasi naik tipis menjadi 3,2% seperti yang diperkirakan dan inflasi Italia naik menjadi 1,3% dibandingkan perkiraan 1,4%.
Meskipun demikian, Jerman sebagai perekonomian terbesar zona euro, masih mengalami kesulitan sehingga terus berdampak pada mata uang euro. Penurunan penjualan ritel sebesar 1,9% m/m di bulan Februari sangat menyedihkan dan kepercayaan konsumen Jerman berada jauh di wilayah negatif. Ini mewakili penurunan keempat berturut-turut dan jauh dari perkiraan pasar sebesar 0,3%. Penjualan ritel turun 2,7% secara tahunan, menandai penurunan empat tahun berturut-turut.
Buruknya kinerja data Jerman dan Zona Euro bukanlah hal yang mengejutkan, mengingat tingginya suku bunga telah memperlambat pertumbuhan. Bulan ini, Bank Sentral Eropa mempertahankan suku bunga acuannya kembali sebesar 4,0%. Kini, pasar mempertanyakan, apakah ECB akan mengikuti jejak SNB yang secara mengejutkan menurunkan suku bunga, karena menilai target inflasinya telah tercapai. Pidato dari pejabat Bank Nasional Swiss menegaskan kembali, bahwa SNB tidak memiliki target untuk franc Swiss dan juga yakin, bahwa CPI tidak harus menembus batas atas 2% SNB lagi. Pasar memberikan probabilitas 80% terhadap penurunan suku bunga SNB sebesar 25bp pada bulan Juni, dan kondisi volatilitas yang rendah juga mendukung EURCHF untuk bergerak menuju paritas.
Tingkat inflasi harga konsumen di Kawasan Euro dipastikan sebesar 2,6%y/y pada bulan Februari 2024, tingkat terendah dalam tiga bulan namun masih melebihi target Bank Sentral Eropa sebesar 2%. Secara bulanan, harga konsumen meningkat sebesar 0,6% di bulan Februari, menyusul penurunan sebesar 0,4% di bulan Januari.
Di pasar Forex, penurunan EURUSD dari 1,1275 masih dipandang sebagai pola korektif dari kenaikan terendah 2022 [0,9535]. Kenaikan dari 1.0448 dipandang sebagai kaki kedua. Meskipun reli lebih lanjut tidak dapat dikesampingkan, kenaikan tetap akan dibatasi oleh 1,1275. Sementara itu, penembusan berkelanjutan pada support 1,0695 akan mengkonfirmasi bawah pola korektif belum selesai dan harga diproyeksikan untuk menguji dukungan 1,0448 dan mungkin di bawahnya.
Penurunan EURUSD dari 1,0981 pada periode H8 menembus titik terendah sementara. Bias intraday kembali ke sisi bawah untuk support 1.0695 terlebih dahulu. Penembusan di sana akan melanjutkan seluruh penurunan dari 1.1139 dan menargetkan proyeksi FE100% di 1,0536 [dari penarikan 1.1139 – 1.0695 dan 1.0981]. Meski demikian, penembusan resistance minor di 1.0864 akan mengubah bias intraday menjadi netral. Perhatian kini tertuju pada ascending trendline di bawah EMA 200, apakah akan terjadi penembusan atau tidak. Tampilan indikator AO saat ini, berada pada zona jual yang memberikan informasi bahwa tekanan jual masih cenderung dominan.
Sementara itu, titik terendah EURCHF jangka menengah seharusnya sudah ada di 0,9253. Kenaikan tersebut saat ini, menargetkan level 38,2%FR di 1,0306 [dari penarikan 1,2005 ke 0,9253], atau setidaknya pada angka paritas. Ini akan tetap menjadi pilihan yang disukai, selama EMA200 hari bertahan.
Lihat disini untuk mengakses Kalender Ekonomi
Ady Phangestu
Market Analyst
Disclaimer : Materi ini disediakan sebagai informasi semata dan bukan sebagai riset investasi independen. Kami tidak menyarankan maupun merekomendasikan investasi atau permintaan untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya dan bereputasi baik. Segala informasi tentang indikasi kinerja masa lalu, bukan merupakan jaminan atau indikator atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala jenis produk investasi dengan leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan melibatkan risiko tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi yang disediakan dalam komunikasi ini. Dilarang produksi ulang atau mendistribusikan lebih lanjut komunikasi ini tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan, harap pastikan bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen.
