Meskipun data makro ekonomi sepi selama pekan lalu, namun para gubernur bank sentral mengeluarkan beberapa sinyal hati-hati, sebelum keputusan suku bunga bulan Januari. Waller dari The Fed menegaskan kembali keyakinannya, bahwa tingkat inflasi 2% yang berkelanjutan akan semakin dekat, namun ia juga menekankan bahwa tidak ada pembenaran untuk penurunan suku bunga secepat di masa lalu. Sementara itu, menjelang masa tenang ECB, Lagarde mencatat bahwa suku bunga kemungkinan hanya akan diturunkan pada musim panas dan Knot memperingatkan, bahwa pasar telah ‘bergerak terlalu cepat’.
Akibatnya, imbal hasil menguat tipis sepanjang minggu ini karena penurunan persentasi atas ekspektasi penurunan suku bunga yang cepat. Untuk kebijakan ECB pekan ini, mungkin tidak ada sinyal kebijakan baru. Pasar akan menantikan sinyal mengenai waktu yang paling mungkin untuk pemotongan pertama. Baru-baru ini, sejumlah perwakilan ECB berusaha menghilangkan rumor mengenai penurunan suku bunga yang akan terjadi. Pasar saat ini memberikan peluang 85% terhadap penurunan suku bunga ECB pada bulan April, namun beberapa pejabat, telah memperingatkan bahwa hal ini terlalu dini.
Euro mungkin akan mengalami sedikit kenaikan, jika ECB mengulangi pesan ini minggu depan dan beberapa spekulasi penurunan suku bunga mereda. Meskipun demikian, mengingat lambatnya laju ekspansi ekonomi, mungkin sulit bagi euro untuk mempertahankan kemajuannya. Survei bisnis menunjukkan bahwa resesi teknis akan segera terjadi, sehingga prospek euro secara keseluruhan tampak buruk. Sehubungan dengan survei bisnis, survei berikutnya akan tersedia pada hari Rabu, satu hari sebelum pengumuman ECB.
Di pasar FX, Euro stabil tepat di bawah 1,0900 terhadap dolar AS, berada di sekitar level terlemahnya sejak pertengahan Desember, di tengah serangkaian pernyataan hawkish dari pejabat ECB. Risalah pertemuan Bank Sentral Eropa pada bulan Desember mengungkapkan keyakinan para pejabat terhadap inflasi yang kembali ke targetnya, namun menggarisbawahi perlunya mempertahankan sikap restriktif untuk beberapa waktu karena perbedaan pandangan mengenai waktu untuk mencapai target tersebut.
Dari perspektif teknis, penurunan EURUSD dari 1,1138 berlanjut hingga 1,0843 pada minggu lalu, sebelum pulih ke 1,0896. Bias awal tetap netral minggu ini untuk beberapa konsolidasi. Namun penurunan lebih lanjut diperkirakan terjadi selama resistance 1,0998 bertahan. Pergerakan di bawah 1,0843 dapat menguji support 1,0722. Penembusan yang menentukan di sana akan menyatakan, bahwa seluruh kenaikan dari 1,0447 telah selesai, dan dapat menargetkan level terendah ini.
Selain ECB, Bank of Japan juga akan mengadakan pertemuan kebijakan moneter yang diperkirakan akan menahan suku bunga tanpa perubahan. Sebelum BOJ mempertimbangkan untuk menaikkan suku bunga dan melepaskan kurva imbal hasil, pertumbuhan upah masih perlu diatasi, namun bukti nyata kemungkinan tidak akan tersedia sampai negosiasi pembayaran musim semi dilakukan.
Yen mengalami awal yang buruk pada tahun ini, kehilangan lebih dari 5% nilainya terhadap dolar AS. Menurunnya inflasi dan penurunan pertumbuhan upah meyakinkan pasar, bahwa BOJ akan menunda rencananya untuk melakukan perubahan kebijakan suku bunga. Perkiraan pasar telah lama menyiratkan, bahwa BoJ akan berhenti menetapkan suku bunga negatif pada bulan April. Namun waktu pergerakan ini, kini telah diundur ke bulan Juli, yang telah sangat merugikan yen.
Yen Jepang melemah melampaui 148 per dolar, mendekati level terendah dalam tujuh minggu dan memicu intervensi verbal baru dari pejabat tinggi pemerintah. Menteri Keuangan Jepang Shunichi Suzuki mengatakan pemerintah dengan hati-hati memperhatikan perkembangan di pasar mata uang, karena stabilitas adalah hal yang penting dan menekankan, bahwa pergerakan pasar harus mencerminkan fundamental ekonomi. Meredanya inflasi domestik juga mengurangi tekanan pada bank sentral untuk segera menaikkan suku bunga. Data menunjukkan bahwa tingkat inflasi umum Jepang turun ke level terendah dalam 17 bulan sebesar 2,6% di bulan Desember dari 2,8% di bulan November, sedangkan angka inflasi inti turun ke level terendah dalam 18 bulan sebesar 2,3%.
Dari perspektif teknis, kenaikan USDJPY dari 140,25 berlanjut hingga pekan lalu di 148,79 sebelum ditutup pada harga 148,05. Bias awal minggu ini masih netral untuk beberapa konsolidasi terlebih dahulu. Perkembangan saat ini menunjukkan, bahwa seluruh penurunan dari 151,90 telah selesai. Kenaikan lebih lanjut akan menguntungkan selama resistensi 146,40 yang berubah menjadi support bertahan. Pergerakan di atas 148,79 dapat menguji zona resistance 149,74 ataupun menyamakan puncak 151,90.
Pada hari Rabu, bank sentral Kanada (BOC) akan tampil untuk memberikan panduan. Perekonomian Kanada telah menunjukkan sinyal yang beragam akhir-akhir ini. Dengan meningkatnya pertumbuhan upah dan tingginya harga perumahan, sehingga menimbulkan kekhawatiran bahwa inflasi akan tetap tinggi untuk beberapa waktu.
Dolar Kanada diperdagangkan sekitar 1,3425 per USD pada pekan lalu, pulih dari level terendah dalam satu bulan, karena penurunan suku bunga diperkirakan akan jauh lebih dangkal dibandingkan perkiraan awal investor. Ekonom yang disurvei menunjukkan, bahwa BOC kemungkinan akan menunda penurunan suku bunga, dan sebagian besar memperkirakan tidak ada perubahan paling cepat hingga bulan Juni.
Inflasi umum kembali meningkat menjadi 3,4% pada bulan Desember dari 3,1% pada bulan sebelumnya, menandai percepatan CPI pertama dalam empat bulan. Selain itu, penjualan ritel yang mengecewakan pada bulan November, turun 0,2% m/m, menekan BOC untuk mempertimbangkan kondisi pinjaman yang lebih akomodatif pada awal tahun ini, sehingga membatasi pemulihan dolar Kanada.
USDCAD rebound lebih jauh ke 1,3540 pada minggu lalu, namun kemudian kembali melemah. Bias awal minggu ini masih netral untuk beberapa konsolidasi terlebih dahulu. Perkembangan saat ini menunjukkan, bahwa penurunan dari 1,3898 telah selesai. Reli lebih lanjut diperkirakan terjadi, selama support minor 1,3342 bertahan. Pergerakan di atas 1,3540 dapat menguji resistance 1,3617. Penembusan yang menentukan di sana akan membuka jalan ke zona resistance utama 1,3898.
Terkait data, Flash PMI bulan Januari akan memberikan indikasi pertama mengenai kinerja negara-negara ekonomi utama pada awal tahun 2024. Aktivitas industri global mungkin telah mencapai puncaknya pada akhir tahun 2023, sementara dorongan untuk pengembangan jasa masih kecil. GDP Flash Q4 AS dan statistik PCE untuk bulan Desember akan menjadi pantauan.
Klik disini untuk mengakses Kalender Ekonomi
Ady Phangestu
Market Analyst – HF Educational Office – Indonesia
Disclaimer : Materi ini adalah bentuk komunikasi dan informasi semata, bukan sebagai riset investasi independen. Kami tidak merekomendasi investasi atau saran untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya dan bereputasi baik. Segala informasi yang memuat indikasi kinerja masa lalu, bukan merupakan jaminan atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala produk investasi dengan Leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan segala jenis investasi ini, melibatkan risiko tingkat tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi ini. Dilarang untuk memproduksi ulang atau mendistribusikan informasi ini, tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor, karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan harap pastikan, bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen.
