Perkiraan kenaikan upah bulan September adalah sebesar 210.000 setelah kenaikan 315.000 di bulan Agustus. Minggu kerja diperkirakan akan tetap stabil dari 34,5 pada Agustus, di samping kenaikan 0,1% jam kerja dan kenaikan 0,3% untuk pendapatan per jam. Tingkat pengangguran kemungkinan turun ke 3,6% setelah naik ke 3,7% pada bulan Agustus dari siklus terendah 3,5% pada bulan Juli. Laju pertumbuhan pekerjaan yang mengesankan hingga Juli secara tajam melampaui PDB, yang mencatat tingkat kontraksi Q2 -0,6% setelah penurunan -1,6% di Q1.
Risikonya adalah undershoot penggajian di setiap sisa bulan tahun 2022. Keyakinan konsumen dan sentimen produsen terus turun, di samping tren kenaikan dalam klaim awal dan sekarang juga masih berlanjut.
Oktober dimulai dengan kenaikan besar dalam obligasi dan saham dan mundurnya USDIndex. USDIndex melemah karena penurunan dalam prospek FOMC dan ditutup pada level 111,00. Laporan NFP yang mengecewakan pada Jum’at ini bisa menambah tekanan pada aset, dengan level support terdekat di area 110,30.
Harga masih dalam tren naik dan kemungkinan bulls akan melanjutkan pembelian di ujung bawah kisaran, jika pola pembalikan menghasilkan gelombang impulsif setelah menembus ke atas. Sebaliknya, jika harga menembus di bawah area 110,30 secara impulsif dan menembus tren naik utama juga, penjual dapat mengendalikan pasar dan mendorong harga turun menuju area 109,09 yang mewakili struktur tinggi-rendah berikutnya.
Breakdown
Perkiraan upah non-pertanian 210.000 mencakup peningkatan pekerjaan swasta 180.000. Peningkatan pekerjaan berbasis barang dipatok pada 45.000, setelah kenaikan 45.000 pada bulan Agustus dan 66.000 pada bulan Juli. Pekerjaan konstruksi terlihat naik 20.000. setelah 16 ribu di Agustus, dan 24.000 di Juli, sementara pekerjaan pabrik naik 20.000 setelah kenaikan 22.000 di Agustus. Sektor pekerjaan jasa swasta kemungkinan meningkat 136.000 pada bulan September, setelah kenaikan 263.000 pada bulan Agustus dan 411.000 pada bulan Juli. Kenaikan 30.000 dalam pekerjaan pemerintah dapat dilihat, setelah kenaikan 7.000 pada Agustus dan 49.000 pada Juli.
Hourly Earnings
Kami memperkirakan kenaikan rata-rata pendapatan per jam September 0,3%, mengikuti kenaikan 0,3% pada Agustus, 0,5% pada Juli, dan 0,4% pada Juni dan Mei. Kami memperkirakan pertumbuhan upah basis tahunan turun menjadi 5,0% dari 5,2% dalam tiga bulan sebelumnya, dengan tren turun yang mencerminkan berlanjutnya kembalinya pekerja bergaji rendah ke kelompok tenaga kerja. Sebelum pandemi, pertumbuhan pendapatan per jam secara bertahap naik dari area terendah 2% antara 2010 dan 2014 ke area 3%+ hingga lonjakan yang disebabkan oleh pandemi.
Data ECI dirancang untuk menghindari distorsi dari pergeseran komposisi pekerjaan yang berdampak tajam pada ukuran upah laporan penggajian selama pandemi. ECI mengungkapkan kenaikan 1,3% Q2, menyusul lonjakan 1,4% di Q1 yang menandai tertinggi 38 tahun yang sebelumnya terlihat di Q3 tahun 1989. Pengukur ECI basis tahunan naik ke level tertinggi 32-tahun 5,1% di Q2, melampaui tertinggi sebelumnya 4,5% di Q1. Untuk komponen, kami melihat kenaikan 1,4% Q1 untuk upah dan penjualan, yang melampaui kenaikan 1,5% di Q3 tahun 2021 yang menandai tertinggi 40 tahun. Biaya manfaat naik 1,2% setelah kenaikan 1,8% di Q1 yang meninggalkan level tertinggi 18 tahun. Untuk kenaikan komponen y/y, kami melihat kenaikan 5,3% untuk upah dan gaji yang menandai tertinggi 39 tahun. Kami melihat kenaikan biaya manfaat 4,8% y/y yang menandai tertinggi 17 tahun.
Continuing and Initial Claims
Klaim lanjutan turun -90.000 antara minggu survei BLS untuk Agustus dan September, menyusul kenaikan 47.000 pada Agustus dan 41.000 pada Juli yang menandai hanya dua kenaikan sejak Mei 2020. Kami memperkirakan rata-rata klaim awal 207.000 pada September, mengikuti 237.000 pada Agustus, tertinggi 8 bulan 247 ribu di Juli, dan siklus terendah 175.000 di bulan Maret. Kami melihat pembacaan minggu survei BLS sebesar 209.000 pada bulan September, 245.000 pada bulan Agustus, dan 261.000 pada bulan Juli, versus siklus terendah 177.000 pada bulan Maret. Pengetatan klaim September memangkas risiko penurunan untuk estimasi penggajian 210.000 September, meskipun kami masih melihat kenaikan bersih masing-masing pada pada klaim awal dan lanjutan di bulan Maret dan Mei.
Rata-rata 4 minggu untuk klaim awal memiliki hubungan terbalik yang kuat dengan kenaikan gaji bulanan. Sampai lonjakan klaim besar-besaran yang disebabkan oleh COVID-19, klaim secara mengejutkan sangat ketat dibandingkan dengan tingkat pertumbuhan pekerjaan, mungkin karena berkurangnya pemutusan hubungan kerja di paruh kedua ekspansi terakhir. Hubungan ini telah berkembang pesat sejak COVID-19 karena perubahan besar dalam pemutusan hubungan kerja, dan klaim awal tidak kurang berguna untuk memperkirakan penggajian sampai kita melihat bagaimana rangkaian ini cocok di lingkungan pasca-pandemi.
Klik disini untuk mengakses Kalender Ekonomi
Andria Pichidi
Market Analyst
Disclaimer : Materi ini disediakan sebagai komunikasi pemasaran umum dengan tujuan hanya sebagai informasi semata dan bukan sebagai riset investasi independen. Di dalam komunikasi ini tidak mengandung saran maupun rekomendasi investasi atau permintaan dengan maksud untuk pembelian atau penjualan instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya, bereputasi baik. Segala informasi yang memuat indikasi kinerja masa lalu bukan merupakan jaminan atau indikator atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala investasi dalam Produk dengan Leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan bahwa segala investasi sejenis ini melibatkan risiko tingkat tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi yang disediakan dalam komunikasi ini. Dilarang produksi ulang atau mendistribusikan lebih lanjut komunikasi ini tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan, harap pastikan bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen.
