Di Eropa fokus telah beralih dari ECB ke KTT Uni Eropa mengenai usulan dana pemulihan pandemi sebesar € 750 milyar, yang terikat dengan anggaran 7 tahun UE berikutnya. Ini tidak akan menjadi pembicaraan yang mudah dan ini merupakan pertemuan puncak pertama secara langsung sejak lockdown dan mungkin bisa sampai hari Minggu, para pemimpin akan menyadari pentingnya untuk mencapai kesepakan, minimal sebagian perjanjian.
EU summit starts
Para pemimpin Uni Eropa sedang mengadakan pertemuan langsung di Brussels hari ini untuk menangani dua masalah besar yang membutuhkan banyak pengorbanan dan keikhlasan, dimana masing-masing akan berjuang untuk kepentingan mereka sendiri dalam pembicaraan mengenai usulan EUR750 bln pandemic recovery fund dan new 7-year budget– atau in EU terms: kerangka kerja keuangan multi-tahunan yang baru.
Lagarde kemarin menekankan kembali pentingnya untuk cepat mencapai kesepakatan, tetapi masih ada penolakan terhadap format yang diusulkan dari program pemulihan, terutama yang berfokus pada hibah daripada pinjaman, dan pembiayaan pasar bersama, daripada uang yang yang dikeluarkan dari anggaran. Perdana Menteri Belanda Rutte telah mempelopori penolakan terhadap pendekatan tersebut, sementara Lagarde mengatakan hari ini bahwa sejumlah besar pemimpin menyadari untuk tidak membuang-buang waktu lagi, ini tidak akan menjadi diskusi yang mudah dan pembicaraan bisa molor s.d Minggu, jika belum ada terobosan.
Resikonya, mungkin hasil pertemuan akan jauh dari harapan pasar, tetapi kami setuju dengan Lagarde bahwa sebagian besar pemimpin menyadari bahwa kesepakatan bersama diperlukan untuk meningkatkan kepercayaan pasar dan publik dalam kerangka kerja politik UE.
ECB
Berlatar hal tersebut ECB melihat kebutuhan lanjutan untuk “stimulus moneter yang cukup”. Jadi Wn’C, tetapi dengan dukungan substansial yang berkelanjutan, Lagarde selama konferensi pers mengkonfirmasi bahwa dalam skenario bank pusat memang akan menggunakan seluruh isi amplop yang disediakan oleh PEPP. Beberapa minoritas anggota dewan baru-baru ini menyatakan gagasan bahwa resesi tidak seburuk yang ditakutkan, sehingga ECB tidak perlu menggunakan semua kekuatan. Lagarde mengatakan, bahwa ini hanya akan menjadi pilihan, apabila ada kejutan naik yang substansial terhadap prospek pertumbuhan, yang pada saat ini tampaknya sulit untuk dibayangkan.
Pertemuan dewan berikutnya tidak sampai bulan September dan pada saat itu kita mungkin akan memiliki gambaran yang lebih jelas, bagaimana ekonomi menghadapi pandemi yang tentunya belum akan selesai pada waktu itu. Cobaan yang sebenarnya ada pada akhir tahun ini, cuaca dingin dan awal musim flu ditambah dengan ancaman nyata Covid-19, saat ini. Mungkin ada harapan, vaksin yang berfungsi akan tersedia pada akhir tahun, tetapi itu mungkin sudah terlambat, karena akan membutuhkan waktu untuk mendistribusikannya.
Bahkan jika tidak ada kebutuhan untuk memperbaharui lockdown, pertanyaannya adalah apa yang akan terjadi pada perdagangan dan pasar tenaga kerja dalam jangka menengah.
Pandemi telah menghentikan tren globalisasi dan tidak semua perusahaan akan selamat pada masa transisi dan perubahan ke depan. Berdasarkan hal ini, risikonya adalah bahwa berhentinya dukungan pemerintah dan skema cuti akan menyebabkan peningkatan pinjaman substansial yang mematikan dan kemunduran jangka panjang dari kondisi pasar tenaga kerja. Jadi menghapus dukungan ECB akan menjadi tindakan penyeimbangan yang sulit, pada saat yang sama jika terlambat bertindak juga beresiko terhadap ketidakberlangsungan kredit dan harga asset yang melambung akan kembali menghantui ECB dan zona eropa.
Click here to access the Economic Calendar
