Fondasi makro dan mikro untuk kenaikan harga tembaga saat ini lebih solid, intensifikasi kebijakan yang sedang berlangsung di Tiongkok yang mendorong kenaikan harga logam dasar dapat dilihat sebagai bentuk pengembalian rata-rata.
Harga tembaga berjangka diperdagangkan di bawah $4,6per pon pada hari Senin dan berada di jalur untuk naik hampir 11% pada bulan September, didukung oleh langkah-langkah stimulus Tiongkok yang mengangkat prospek ekonomi dan permintaan di konsumen tembaga terbesar di dunia. Dalam perkembangan terakhir, Bank Rakyat Tiongkok mengumumkan, bahwa mereka akan mengizinkan pembeli rumah untuk membiayai kembali hipotek.
Bank sentral juga memangkas rasio persyaratan cadangan bank sebesar 50 basis poin minggu lalu, yang diharapkan akan membebaskan modal sebesar 1 triliun yuan dan menurunkan suku bunga jangka menengah dan jangka pendek utama untuk mendorong pinjaman dan meningkatkan likuiditas. Perkembangan tersebut terjadi setelah Federal Reserve AS memberikan pemotongan suku bunga sebesar 50 bps awal bulan ini di tengah upaya untuk merekayasa soft landing, memberikan ruang bagi bank sentral utama lainnya untuk melonggarkan kebijakan.
Namun, ketika modal menghadapi realitas ekonomi, hal itu dapat memicu reli short-covering. Aktivitas manufaktur Tiongkok menyusut untuk bulan kelima berturut-turut pada bulan September. Menurut data yang dirilis oleh Biro Statistik Nasional (NBS) pada hari Senin, Indeks Manajer Pembelian (PMI) manufaktur resmi Tiongkok adalah 49,8 pada bulan September, dibandingkan dengan 49,1 pada bulan Agustus, 49,4 pada bulan Juli, dan 49,5 pada bulan Juni.
Menurut survei swasta yang disusun oleh S&P Global, PMI Caixin untuk Tiongkok adalah 49,3, dibandingkan dengan 50,4 pada bulan Agustus. Data Caixin yang dirilis pada hari Senin menunjukkan bahwa sektor manufaktur Tiongkok mengalami kontraksi paling tajam dalam 14 bulan pada bulan September, yang dipengaruhi oleh permintaan yang menurun dan pasar tenaga kerja yang lemah.
Rangkaian laporan Caixin cenderung berfokus pada eksportir dan perusahaan sektor swasta. Penurunan tajam dalam pesanan baru tidak mengejutkan. Tahun ini, produsen telah terlibat dalam persaingan harga yang ketat, untuk meningkatkan volume. Hal ini cenderung memberi insentif kepada pembeli untuk menimbun stok. Data terbaru menunjukkan bahwa para pemburu barang murah telah membeli apa yang mereka butuhkan untuk jangka pendek. Hambatan bagi sektor manufaktur terus meningkat karena perlambatan ekonomi yang berkepanjangan dan krisis properti melemahkan permintaan domestik. Sementara itu, kekhawatiran meningkat oleh pembatasan Barat terhadap ekspor Tiongkok, termasuk kendaraan listrik.
Angka-angka ini merupakan yang terbaru dari serangkaian indikator ekonomi Tiongkok yang mengecewakan. Ekonomi terbesar kedua di dunia ini masih berjuang dengan permintaan domestik yang lemah, pasar real estat yang lesu, dan meningkatnya pengangguran.
Keuntungan industri Tiongkok pada bulan Agustus anjlok sebesar 17,8% dari tahun lalu, menandai penurunan terbesar dalam lebih dari setahun, menurut data yang dirilis oleh NBS pada hari Jumat. Penjualan ritel Tiongkok, output industri, dan pertumbuhan investasi perkotaan semuanya gagal memenuhi ekspektasi bulan lalu, dengan penjualan ritel tumbuh sebesar 2,1% tahun-ke-tahun, dan output industri tumbuh sebesar 4,5% tahun-ke-tahun.
Secara keseluruhan, putaran baru keuntungan dalam logam dasar didukung oleh peningkatan aliran modal, tetapi ketika modal menghadapi realitas ekonomi, hal itu dapat memicu short-covering. Kecuali jika ekonomi global mencapai soft landing di tengah siklus pemotongan suku bunga AS, reli tersebut dapat menghadapi tantangan.
Dari perspektif teknis, harga tembaga mencatat harga tinggi 4,78 hari ini dan dengan cepat jatuh kembali di bawah rata-rata resistensi 4,68 pada hari Senin, yang menunjukkan bahwa tekanan penurunan yang cepat. Reli signifikan sebelumnya didasarkan pada area support kritis di sekitar 4,00. Pergeseran permintaan ke penawaran 4,47 dapat segera mendorong harga kembali ke kisaran ini. Namun demikian, reli di atas 4,6 dengan pola harian yang ditutup sempurna di atas level harga ini, akan melunturkan semua skenario reversal.
Lihat disini untuk mengakses Kalender Ekonomi
Ady Phangestu – Market Analyst
Disclaimer : Materi ini disediakan sebagai informasi semata dan bukan sebagai riset investasi independen. Kami tidak menyarankan maupun merekomendasikan investasi atau permintaan untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya dan bereputasi baik. Segala informasi tentang indikasi kinerja masa lalu, bukan merupakan jaminan atau indikator atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala jenis produk investasi dengan leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan melibatkan risiko tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi ini. Dilarang produksi ulang atau mendistribusikan materi ini, tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor, karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan, harap pastikan bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda, dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen.
