Menyaksikan aktivitas perdagangan dan penurunan volatilitas pasar selama kuartal ke_3 yang berakhir di bulan September, diperkirakan telah meredam sebagian besar bisnis perdagangan, tidak terkecuali sektor perbankan seperti JPMorgan. Seperti yang Anda ketahui, kekhawatiran terhadap dampak keuangan dari potensi kegagalan grup properti Evergrande dan perdebatan tentang plafon utang membuat sebagian besar investor gelisah. Faktor-faktor inilah yang menyebabkan tingkat volatilitas pasar ekuitas yang tinggi selama beberapa minggu terakhir di bulan September. Di sisi lain, perdagangan obligasi tetap lemah pada kuartal ke_tiga, serta kekhawatiran atas percepatan infeksi varian Delta, inflasi yang memanas, perlambatan pertumbuhan China, memudarnya stimulus fiskal dan pelonggaran pembelian obligasi oleh Federal Reserve memberi tambahan sentimen.
JPMorgan Chase pada kuartal kedua melaporkan laba bersih sebesar $ 11,9 miliar, atau $ 3,78 per saham yang dirilis 13 Juli lalu. Pendapatan yang mencatatkan rekor selama setahun terakhir, akibat ledakan perdagangan saham dan obligasi, lonjakan biaya advice ditengah membanjirnya IPO dan aktivitas M&A, dan pelepasan miliaran dolar cadangan untuk mengimbangi penurunan permintaan pinjaman dan rekor dampak suku bunga rendah terhadap pendapatan bunga bersih. Tanpa terasa Q3 telah berakhir dan J P Morgan Chase & Co diperkirakan akan melaporkan pendapatan kembali pada hari Rabu, 13 Oktober sebelum pembukaan pasar untuk kuartal fiskal yang berakhir pada September 2021. Menurut Zacks Investment Research, berdasarkan perkiraan 7 analis, konsensus perkiraan EPS untuk kuartal tersebut adalah $2,99. EPS yang dilaporkan untuk kuartal yang sama tahun lalu adalah $2,92 dengan peringkat untuk ekuitas di urutan #3 (hold)
Permintaan pinjaman yang lesu menunjukkan tanda-tanda bottom-out dan sudah mulai bangkit kembali. Harapannya adalah bahwa pemulihan ekonomi akan mendapatkan kecepatan yang cukup saat ini untuk memacu kenaikan pinjaman untuk JPMorgan, karena perusahaan ingin memanfaatkan peluang baru. Namun, kekhawatiran terbesar adalah bahwa kenaikan suku bunga yang diantisipasi tahun depan akan mengurangi minat untuk pinjaman baru, meskipun ini jelas akan menguntungkan pendapatan bunga bersih sebagai pendorong utama pendapatan untuk JPMorgan.
Prospek yang tidak pasti masih meliputi sektor perbankan, terganggu oleh kenaikan suku bunga yang diantisipasi, datang pada saat mereka menghadapi kenaikan biaya. JPMorgan telah menaikkan ekspektasi pengeluarannya untuk tahun 2021 beberapa kali karena harus membayar lebih untuk menarik staf dan menginvestasikan sejumlah besar teknologi untuk mencegah persaingan dari pesaing fintech yang lebih paham digital yang ingin merebut bisnis mereka.
Secara keseluruhan faktor yang akan mempengaruhi hasil Q3 ini menyangkut :
- Biaya Perbankan Investasi; Baik volume kesepakatan dan nilai total menyaksikan peningkatan drastis. Dengan demikian, kemungkinan besar telah menghasilkan peningkatan dalam biaya konsultasi.
- Biaya Perbankan Hipotek: Suku bunga hipotek yang rendah terus mendorong permintaan hipotek selama kuartal ketiga tahun 2021 yang mengarah ke peningkatan originasi baru. Perlambatan bertahap dalam kegiatan pembiayaan kembali dan pembayaran di muka yang lebih cepat membebani bisnis perbankan hipotek.
- Pendapatan Bunga Bersih: Permintaan pinjaman (kecuali untuk komersial dan industri per data Fed) mengalami peningkatan marjinal selama kuartal ketiga tahun 2021. Permintaan untuk pinjaman real estat dan konsumen juga meningkat selama kuartal tersebut. Hal ini, bersama dengan, peningkatan kurva imbal hasil (selisih antara suku bunga jangka pendek dan jangka panjang) selama kuartal tersebut, diperkirakan telah mendukung beberapa hasil bunga bersih JPMorgan dan NII. Namun, lingkungan suku bunga yang terus-menerus rendah tetap menjadi hambatan.
- Beban Operasional: Rencana JPMorgan memasuki pasar baru dengan membuka cabang, yang sudah sesuai rencana, bersama dengan upaya ekspansi anorganik, kemungkinan akan mengakibatkan peningkatan beban operasional selama kuartal ketiga. Investasi dalam teknologi untuk memperkuat penawaran digital mungkin juga menyebabkan kenaikan biaya pada kuartal yang akan dilaporkan.
- Kualitas Aset: Melanjutkan tren empat kuartal terakhir dan didorong oleh membaiknya latar belakang makroekonomi dan kondisi pasar kredit yang stabil, JPMorgan kemungkinan akan merilis cadangan yang telah diambil untuk menutupi kerugian dari dampak pandemi virus corona. Hal ini diharapkan dapat mendukung pendapatan perusahaan pada kuartal yang akan dilaporkan.
#JPMorgan, mencatatkan pertumbuhan sebesar +4,9% sepanjang bulan Juli sampai dengan September. Dan di awal Oktober ini kembali mencatat harga puncak rekor di 171.48. Namun awal pekan ini menjelang laporan pendapatan Q3 2021 pada hari Rabu, harga aset telah terkoreksi sebesar -2.8% dan diperdagangkan pada harga kisaran 166.51, di bawah puncak 169.29 bulan September. Struktur harga masih cenderung menunjukkan bias bullish, setelah menembus dua harga tinggi 163,82 dan 167,24. Selama support 150.48 yang berada di atas EMA 200 hari bertahan, prospek bullish masih akan mendominasi. Posisi harga saat ini masih berada di atas rata-rata pergerakan eksponensial 20 hari (blue line) dan 50 hari (yellow line) dengan dukungan terdekat berada di 162,74. Penembusan pada level harga ini, aset berkemungkinan akan tertahan pada level retracement 61.8% (158,47) sebagai bagian koreksi dari kenaikan 150.48. Pada sisi atas, pergerakan di atas puncak 171.48 akan memperpanjang kenaikan bulan September dengan menargetkan 177.25. RSI menunjukkan momentum yang menurun setelah menyentuh level 68 dan MACD juga mengambarkan perlambatan momentum reli dengan garis sinyal yang hampir memotong histogram, namun secara keseluruhan prospek masih cenderung bullish.
Klik disini untuk mengakses Kalender Ekonomi
Ady Phangestu
Market Analyst
Disclaimer : Materi ini disediakan sebagai komunikasi pemasaran umum dengan tujuan hanya sebagai informasi semata dan bukan sebagai riset investasi independen. Di dalam komunikasi ini tidak mengandung saran maupun rekomendasi investasi atau permintaan dengan maksud untuk pembelian atau penjualan instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya, bereputasi baik. Segala informasi yang memuat indikasi kinerja masa lalu bukan merupakan jaminan atau indikator atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala investasi dalam Produk dengan Leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan bahwa segala investasi sejenis ini melibatkan risiko tingkat tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi yang disediakan dalam komunikasi ini. Dilarang produksi ulang atau mendistribusikan lebih lanjut komunikasi ini tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan, harap pastikan bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen.
