Kenaikan harga emas telah terlihat kuat sejak awal tahun 2019, mendorong lonjakan permintaan selama 18 bulan untuk kepemilikan ETF sebagai investasi safe-haven. Sehingga mempercepat proses yang semakin cepat dengan hadirnya tragedi kemanusiaan COVID-19. Kemudian, harga emas naik kuat pada paruh pertama tahun 2020, sebagian besar karena penurunan imbal hasil nominal dan riil. Peningkatan permintaan investasi safe-haven setelah kemerosotan ekonomi yang disebabkan virus kian memberi kontribusi. Harga emas mengalami koreksi setelah pembentukan puncak sepanjang masa di bulan Agustus’2020 di harga 2075. Total koreksi sampai dengan bulan November mencapai 50% (1764) total kenaikan tahun 2020 dari harga rendah Maret (1451) ke puncak Agustus (2075). Investor terlihat berpindah dari safe havens ke aset berisiko di tengah harapan ledakan ekonomi yang disebabkan vaksin tahun depan.
Harga emas diperkirakan akan mengalami kenaikan harga menjadi US $ 2.300 per troy ounce pada tahun 2021. Goldman Sachs mengumumkan bulan yang lalu, bahwa mereka memiliki target proyeksi di harga $ 2.300, karena prospek pemulihan dari resesi virus korona akan memicu inflasi yang lebih tinggi di tahun depan. Tim ekonomi Goldman melihat inflasi naik menjadi 3% tahun depan, sebelum melemah hingga akhir tahun. Dorongan lebih lanjut dari pemulihan permintaan India dan Cina.
Namun demikian, Capital Economics mengambil pandangan yang lebih berhati-hati tentang laju pemulihan. Sisi atas harga emas pada tahun 2021 akan dibatasi pada sekitar $ 1.900 pada tahun 2021, rata-rata hanya sekitar $ 60 di atas level saat ini. Seperti tahun 2020, imbal hasil akan tetap menjadi masalah utama. Capital Economics mengharapkan imbal hasil akan tetap rendah dan inflasi akan dibiarkan naik di atas target, setidaknya bagi AS.
Dua pandangan yang terlihat berbeda, yang pertama bertentangan dengan prediksi Goldman Sachs bahwa kenaikan imbal hasil nominal AS, mungkin sebagai akibat dari peningkatan aktivitas ekonomi AS yang lebih cepat dari yang diantisipasi, dapat mendorong inflasi. Pada gilirannya, hal itu akan mendorong harga emas. Sementara itu, Capital Economics melihatnya sebagai risiko. Peningkatan inflasi akan merusak kondisi suku bunga rendah yang berkepanjangan dan menghalangi investasi dalam aset tanpa bunga, seperti emas.
Dua pandangan yang berbeda, sama dengan vaksin yang datang lebih cepat dari yang diperkirakan. Namun demikian, begitu pula tingkat infeksi dan rawat inap. Ini akan menjadi musim dingin yang gelap, karena tingkat vaksinasi yang sebenarnya gagal memenuhi harapan dan orang terus meninggal. Namun, pasar pada umumnya melihat ke depan, bukan saat ini. Harapan tetap bahwa, cepat atau lambat, pasar akan pulih karena kekebalan yang divaksinasi menyebar ke seluruh penduduk.
Permintaan fisik dapat meningkat pada tahun 2021. China diperkirakan akan berpotensi mengalami pertumbuhan dua digit pada tahun 2021 dengan penarik yang kuat dari langkah-langkah stimulus tahun ini dan pemulihan konsumsi yang kuat. India, pasar emas fisik utama lainnya, tidak terlihat positif. Negara ini kemungkinan akan meluncurkan vaksin yang lambat dan menghadapi risiko perbankan yang parah. Hal itu dapat menghambat pemulihan ekonomi India pada tahun 2021. Sebaliknya, pemulihan yang lebih lambat dapat memengaruhi selera konsumen untuk berbelanja, dengan pengangguran yang meningkat dan beberapa sektor masih bermasalah.
Sepertinya, Capital Economics mungkin lebih dekat dengan kemungkinan tren harga tahun depan karena lebih realistis. Emas kemungkinan akan bertahan pada keuntungan tahun 2020. Namun, kenaikan ke $ 2.300 tampaknya peregangan lingkungan yang lebih berisiko belum terlalu mendukung.
Setelah kenaikan harga emas yang meroket selama tiga kuartal pertama tahun 2020 (naik + 24,3% dari 1 Januari hingga 30 September), harga emas mendingin pada 4Q’20, kehilangan sekitar -1%. Beberapa alasan pergeseran fundamental yang mendikte jeda dalam reli harga emas di 4Q’20 masih akan berlaku di 1Q’21, sementara katalis lainnya telah menghilang atau berbalik arah sama sekali. Meskipun prospek harga emas 1Q21 masih bullish, ada beberapa peringatan terutama, bahwa emas mungkin bukan logam dengan performa terbaik, berharga atau sebaliknya.
Dengan defisit pemerintah meningkat dan suku bunga tetap rendah, sekarang ekonomi global melihat ke depan untuk periode pertumbuhan yang signifikan pasca pandemi, harga perak memiliki preseden historis baru-baru ini, yang menunjukkan bahwa mereka cenderung memimpin harga emas di masa mendatang.
Pedagang tidak perlu heran, jika jenis logam lainnya mengikuti tren perubahan iklim dan peninggalan sumber energi berbasis fosil platina, akan menguat bahkan melebihi harga emas, karena pasar keuangan tetap memandang ke masa depan di mana pandemi telah diatasi, pertumbuhan terus berlanjut dan dukungan substansial masih diberikan oleh bank sentral dan pemerintah global. 
Emas telah dianggap sebagai komoditas yang sangat berharga selama ribuan tahun dan harga emas diikuti secara luas di pasar keuangan di seluruh dunia. XAUUSD, cenderung naik seiring penurunan saham dan obligasi. Logam ini menyimpan nilainya dengan baik, menjadikannya tempat berlindung yang andal.
Klik di sini untuk mengakses Kalender Ekonomi HotForex
Ady Phangestu
Analyst – hfindonesia
Disclaimer : Materi ini disediakan sebagai komunikasi pemasaran umum dengan tujuan hanya sebagai informasi semata dan bukan sebagai riset investasi independen. Di dalam komunikasi ini tidak mengandung saran maupun rekomendasi investasi atau permintaan dengan maksud untuk pembelian atau penjualan instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya, bereputasi baik. Segala informasi yang memuat indikasi kinerja masa lalu bukan merupakan jaminan atau indikator atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna harus menyadari, bahwa segala investasi dalam Produk dengan Leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan bahwa segala investasi sejenis ini melibatkan risiko tingkat tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi yang disediakan dalam komunikasi ini. Dilarang produksi ulang atau mendistribusikan lebih lanjut komunikasi ini tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan, harap pastikan bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen.
