Pemotongan suku bunga mendadak pertama FOMC sejak krisis keuangan menyoroti wabah virus yang sedang menguncangan dengan signifikan bagi perekonomian dunia. Setelah FED, disusul RBA, BoE dan BoC , dan ECB diharapkan juga bergabung dalam menambah stimulus. Tetapi apa lagi yang harus kita harapkan dari bank sentral global?
Tinjauan ECB
Risiko resesi meningkat karena penyebaran virus dan semakin mengganggu tidak hanya pada rantai pasokan, tetapi juga kehidupan publik di seluruh Eropa
Pemotongan suku bunga darurat oleh BoE, telah memberikan tekanan yang meningkat bagi ECB untuk memberikan paket stimulus besok hari dan menilai bocoran komentar dari Lagarde, ECB memberikan kesan seolah-olah kepala bank sentral siap untuk bertindak bahkan sebelum pengumuman BoE. Namun, tidak tersisa banyak ruang untuk pemangkasan suku bunga ECB, meskipun ada kemungkinan pemotongan suku bunga deposito 10 bp, ini akan menjadi sinyal penting dan ECB kemungkinan akan mengubah pengecualian untuk membatasi biaya bagi bank, terutama untuk mendapatkan pendanaan bagi perusahaan yang terkena dampak virus – perusahaan kecil dan menengah akan memiliki dampak yang lebih besar dan sangat diantisipasi untuk saat ini.
Apa yang benar-benar bisa membantu bagi penyebaran di zona Eropa yang semakin melebar ketika penghindaran risiko bergerak lebih tinggi akan menjadi tindakan bagi QE. Italia adalah negara yang paling terpukul di zona eropa dan akan terancam defisit dan tengat waktu utang dalam menunggu proses persiapan kebijakan stimulus fiscal, pembelian asset tambahan Italia sedikit banyak akan memberikan dukungan, pembelian obligasi korporasi akan membantu mengamankan pendanaan, terutama di industri yang paling terkena dampak dari virus ini.
Mungkin terlalu dini untuk saat ini, jika keadaan memburuk dan diujung cerita, ECB juga dapat membahas pelebaran program QE termasuk saham. Kegagalan dalam distribusi kedepan akan memukul pasar obligasi perifer lagi, dengan kondisi seluruh Italia yang terkunci dan risiko resesi cukup tinggi.
Tinjauan FED :
Pasar memproyeksikan pemotongan suku bunga 25 bp dari Fed pada pertemuan FOMC 18 Maret, dengan kemungkinan pergerakan 50 bp.
Fed fund futures naik setelah pemotongan suku bunga Fed tambahan, di tengah arus safe haven yang sedang berlangsung. Mendukung pergerakan ke depan atas berlanjutnya pelemahan pada ekuitas di tengah meningkatnya kekhawatiran atas resesi yang ditimbulkan COVID-19, damping efek pada inflasi, dan respon yang melebar dari bank sentral global . Isyarat Kontrak bulan Maret yang telah turun menjadi 0,76%, menunjukkan penurunan suku bunga 50 bp diantisipasi minggu depan. Juni dengan 0,15% dan menyusut ke potensi suku bunga negative. Namun menurut pengamat, penurunan suku bunga FED yang agresif adalah tanggapan yang keliru terhadap krisis COVID-19, jika tanpa alasan lain. Selain itu tingkat suku bunga 0% atau suku bunga negative di Eropa dan Asia belum menunjukan keberhasilan. Dampak dari kemudahan G7 dapat memperburuk pasar di negara berkembang, dengan efek knock-on global.
Tinjauan BOJ :
BoJ memiliki ruang yang sempit untuk manuver kebijakan moneternya, dengan mata uang Yen yang secara umum dipandang sebagai mata uang safe haven alami, dimana Jepang tidak bergantung pada investasi asing untuk mempertahankan pembiayaan dan investor Jepang selama masa penghindaran risiko di pasar global cenderung untuk mengembalikan modal dari penjualan aset asing, dan / atau lindung nilai mata uang pada aset asing.
Tinjauan BOE :
Anggaran pemerintah Inggris, mengikuti pengumuman BoE yang mendadak dengan menetapkan tingkat repo pada 0,25%. Pemerintah Inggris telah mempresentasikan anggaran 2020/1, dan menempatkan wabah korona virus sebagai pusat perhatian. Akan ada stimulus fiskal sebesar GBP 30 miliar , dengan target pada kesejahteraan, dukungan bisnis, dan perubahan gaji bagi yang sakit. Kanselir Menteri Keuangan, Rishi Sunak, mengklaim paket fiskal itu lebih besar daripada respons negara lain terhadap situasi virus korona, sejauh ini. Dia mengatakan kebijakan ini sejalan dengan Departemen Keuangan yang mempersiapkan dalam menghadapi kemungkinan resesi.Mulai saat ini dan seterusnya, karena ada lebih sedikit ruang untuk kebijakan moneter, BoE diharapkan mengumumkan langkah-langkah pelonggaran kuantitatif baru dalam pertemuan berikutnya.
Tinjauan SNB :
SNB Jordan mencatat resiko penurunan pada bulan Januari dan mengatakan CHF masih dihargai tinggi, sementara berpegang pada aturan resmi bahwa bank sentral perlu mempertahankan suku bunga negatif dan ancaman intervensi. Dengan risiko pada keseimbangan miring ke bawah, Jordan juga menjaga kemungkinan opsi penurunan suku bunga lebih lanjut. Sementara itu Jordan mengesampingkan pentingnya daftar pantauan AS tentang “manipulator mata uang”, dengan mengatakan bahwa kebijakan bank sentral tidak akan berubah karena dimasukkannya Swiss ke dalam daftar tersebut,baru-baru ini dan bahwa ada dialog yang baik dengan AS tentang FX.
Tinjauan RBNZ :
Pertemuan selanjutnya RBNZ pada 25 Maret. RBNZ mempertahankan suku bunga stabil di bulan Februari dan mengisyaratkan bahwa dalam skenario sentral tidak akan ada pelonggaran tambahan tahun ini, terlepas dari wabah virus. Namun, penurunan suku bunga oleh RBA, Fed dan BoE memiliki mendorong tekanan pada bank untuk melakukan pemangkasan. Sekarang ekspektasi pasar ditetapkan pada pemotongan 25 bp menjadi 0,75% akhir bulan ini.
Tinjauan RBA :
RBA memangkas suku bunga sebesar 25 bp ke rekor terendah baru 0,5% di bulan Maret.Bank mengisyaratkan bahwa mereka siap untuk melakukan lebih banyak dalam reaksi kebijakan fiskal-moneter terkoordinasi terhadap virus tersebut. Gubernur RBA Lowe mengatakan wabah virus memiliki “efek signifikan” pada ekonomi dan “ketidakpastian yang diciptakannya juga kemungkinan akan mempengaruhi pengeluaran domestik” .- Pemotongan 25 bp dimungkinkan pada bulan April.
Tinjauan BOC Preview:
Bank of Canada memotong suku bunga 50 bps menjadi 1,25% dari 1,75%, sesuai dengan langkah agresif FOMC pada bulan Maret.Pergerakan ini tidak mengejutkan, meskipun ada beberapa ketidakpastian mengenai pemotongan 25 bps atau 50 bps. BoC mengatakan “COVID-19 adalah goncangan negatif material terhadap pandangan Kanada maupun global, otoritas moneter dan fiskal merespons. Sementara wabah virus jelas mendorong adanya keputusan. Semakin jelas bahwa kuartal pertama 2020 akan lebih lemah daripada harapan Bank .
Pintu terbuka lebar untuk pelonggaran lebih lanjut jika diperlukan- “Dewan Pemerintahan siap untuk menyesuaikan kebijakan moneter lebih lanjut jika diperlukan untuk mendukung pertumbuhan ekonomi dan menjaga inflasi sesuai target.” Pemotongan 25 atau 50 bp tindak lanjut dimungkinkan pada bulan April jika prospek terus terkikis.
Click here to access the HotForex Economic Calendar
Andria Pichidi
Market Analyst
Disclaimer:Materi ini disediakan sebagai komunikasi pemasaran umum dengan tujuan hanya sebagai informasi semata dan bukan merupakan riset investasi independen. Di dalam komunikasi ini tidak bermuatan atau harus dianggap memuat saran investasi atau rekomendasi investasi atau permintaan untuk maksud pembelian atau penjualan instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang disajikan berasal dari sumber yang terpercaya dengan reputasi yang baik dan segala informasi yang memuat indikasi kinerja masa lalu bukan merupakan jaminan atau indikator atas kinerja masa depan yang bisa diandalkan. Pengguna mengakui bahwa segala investasi dalam Produk dengan Leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan bahwa segala investasi sejenis ini melibatkan risiko tingkat tinggi yang kewajiban dan tanggung jawabnya semata-mata ditanggung oleh pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi yang disediakan dalam komunikasi ini. Dilarang produksi ulang atau mendistribusikan lebih lanjut komunikasi ini tanpa izin tertulis sebelumnya dari kami.
Peringatan Risiko : Perdagangan Produk dengan Leverage seperti Forex dan Derivatif mungkin tidak cocok bagi semua investor karena mengandung risiko tingkat tinggi atas modal Anda. Sebelum melakukan perdagangan, harap pastikan bahwa Anda memahami sepenuhnya kandungan risiko yang terlibat, dengan mempertimbangkan tujuan investasi dan tingkat pengalaman Anda dan bila perlu carilah saran dan masukan dari pihak independen.
