Ya habíamos hablado de ello, pero vuelve a ser noticia: el director ejecutivo de la AIE (Agencia Internacional de la Energía), Fatih Birol, expresó ayer en Bloomberg TV su preocupación por la demanda mundial de petróleo, ya que del crecimiento de 2 millones de bpd previsto para 2023, al menos el 60% se espera que proceda de China, cuyo crecimiento parece mucho menos brillante de lo que se esperaba. Sólo la noche anterior, los datos del API (Instituto Americano del Petróleo) habían mostrado un enorme aumento de las existencias de gasolina y destilados en general en EE.UU. (+2,417 mm desde el 23/02 y +4,5 mm desde el 22/12 respectivamente), una clara señal de que los productos elaborados están momentáneamente sobreabastecidos.
Proyecciones de la demanda mundial de petróleo, EIA
Durante el fin de semana, en la reunión de la OPEP+, los saudíes decidieron aplicar un nuevo recorte de producción de 1 mm bpd a partir de julio, con lo que el recorte total desde el 08/2022 asciende a 4,66 mm bpd; la organización en pleno decidió prorrogar los recortes hasta finales de 2024. A pesar de ello, el precio del crudo ha bajado un -41% desde el máximo del verano de 2022, en la zona de los 123 $.
Producción de petróleo y número de plataformas en EE.UU.
Estados Unidos, por su parte, primer productor mundial el año pasado con 11,88 mm bpd, intenta compensar y su producción ha alcanzado un máximo histórico (12,4 mm bpd) aunque el número de pozos activos sigue disminuyendo; además, el uso de la SPR (Reserva Estratégica de Petróleo) sigue cayendo a mínimos de 40 años, tras una venta de 1,8 mm de barriles la semana pasada.
Variación semanal del SPR (azul), Departamento de Energía de EE.UU.
Toda esta actividad en el lado de la producción ha provocado un efecto: la cadena de futuros del crudo está en backwardation. Esto significa que los contratos con vencimiento futuro cuestan menos que el primer contrato. Es normal que las grandes industrias o, por ejemplo, las compañías aéreas planifiquen sus compras con meses y años de antelación para fijar el precio en un determinado nivel. Esto tiene una implicación práctica: los especuladores y operadores profesionales, como las grandes petroleras, tenderán a vender el contrato al contado (presionando aún más a la baja el precio que todos vemos) y comprar los futuros siguientes al mismo tiempo, ya que los precios convergerán al vencimiento. Esto hasta que se alcance un nuevo equilibrio: de momento parece que la inclinación negativa es bastante limitada (el Mar24 cotiza 2,47 $ por debajo del Spot, que ahora mismo está a 72,60 $).
ANÁLISIS TÉCNICO
En el gráfico de largo plazo, observamos 2 cosas: 1) la tendencia claramente bajista de los últimos 15 meses 2) la relevancia de 67,40 $ y 63,90 $ como soportes.
Petróleo, Diario, 2018 – Hoy
Haciendo zoom, podemos notar que estamos cerca de zonas de resistencia: $72.60, $73.50 luego vendrán $74.60 donde actualmente pasa la MM 50 diaria y probablemente pase la tendencia bajista. El RSI está neutral, el MACD ligeramente alcista pero negativo. Hacia abajo, hay varios niveles menores como $71, $70, $69.15 y $68.40. Pero los realmente importantes son 67,40$ y 63,92$: si se rompieran, habría serias posibilidades de caer a medio plazo a la zona de 58,60$ (aunque 61,80$ sería otro soporte menor). En caso de problemas económicos graves, 51$ es el nivel pivotal a largo plazo.
Podríamos empezar a ser positivos a medio plazo sólo por encima de la directriz bajista y de la MA diaria de 200 , así que probablemente por encima del GAP abierto tras la reunión de abril de la OPEP, por encima de 79 $.
Petróleo, Diario, 10/22 – Hoy
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Marco Turatti Analista de mercado
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