El RBA y su impacto en el australiano

Los mercados de valores son en su mayoría más altos en la región de Asia-Pacífico, con los mercados todavía en modo de riesgo. El RBA se mantuvo firme y redujo ligeramente las compras de activos, pero al mismo tiempo, la tasa de efectivo se mantuvo y las compras se extendieron hasta al menos mediados de febrero del próximo año, lo que debería eliminar el aguijón del anuncio, aunque el ASX todavía tuvo un rendimiento inferior y disminuyó un -0,1% frente a ganancias de 1,1% y 1,0% en el Topix y JPN225. El Hang Seng subió un 0,9%, el CSI 300 un 0,7% y Shanghai Comp y Shenzen Comp ganaron un 1,1% y un 0,8% respectivamente, después de datos comerciales más fuertes de lo esperado en China y mientras las acciones tecnológicas continúan recuperándose. Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron 1,5 pb hasta el 1,34% y la tasa a 10 años de Nueva Zelanda subió 0,5 pb, la más alta desde 2019. Mientras tanto, la tasa a 10 años de Australia retrocedió 0,3 pb hasta el 1,25%.

El RBA dejó las tasas oficiales sin cambios y mantuvo planes para reducir la QE. El banco reconoció el impacto de la variante Delta de rápida expansión, pero el gobernador Lowe aún confirmó que el banco comprará bonos del gobierno a un ritmo de AUD 4 mil millones por semana, por debajo de AUD 5 mil millones, pero con compras extendidas hasta al menos mediados de febrero. El calendario anterior había incluido una revisión a mediados de noviembre. Lowe dijo en un comunicado que la decisión de extender las compras «refleja el retraso en la recuperación económica y la mayor incertidumbre asociada con el brote delta». Agregó que «la junta continuará revisando el programa de compra de bonos a la luz de las condiciones económicas y la situación de salud».

Al mismo tiempo, Australia todavía está lidiando con el brote de Covid, que ha dejado a la mayor parte de su población sometida a algunas restricciones. La llegada de la variante delta y los cierres posteriores han dejado su huella, mientras que el número de inflación mensual del Instituto de Melbourne mostró precios sin cambios durante el mes, lo que redujo la tasa anual al 2,5%. Sin embargo, el dólar australiano continúa recuperándose de los mínimos de agosto a pesar de las restricciones. AUDUSD ha subido desde el mínimo del 20 de agosto de 0,7105 a 0,7477 y actualmente está teniendo un retroceso, manteniendo un piso en 0,7400.

El dólar australiano se benefició de la perspectiva de una desaceleración en la economía estadounidense que sufrió un revés en medio de casos crecientes de la variante Delta, afectando la confianza de los consumidores y las empresas y provocando una desaceleración en la producción económica y la contratación; esto se confirmó en el decepcionante informe sobre el empleo de agosto. A pesar del fortalecimiento del dólar australiano, persisten los riesgos a la baja, incluida la desaceleración de la tasa de crecimiento de China en los últimos meses, lo que podría conducir a una reducción de la demanda de exportaciones de materias primas australianas.

Como se vio la semana pasada, el crecimiento del PIB del segundo trimestre de Australia fue del 0,7% intertrimestral, y el crecimiento del primer trimestre se revisó al alza hasta el 1,9% intertrimestral. Por lo tanto, los niveles de actividad eran más altos de lo que se pensaba cuando llegó la última ola de restricciones de virus. El consumo privado impulsó la recuperación en el segundo trimestre, pero se verá más afectado por el nivel actual de restricciones, que probablemente conduzcan a un número moderado del tercer trimestre, especialmente a medida que se está reduciendo el apoyo fiscal. Aún así, con las economías comenzando a adaptarse a vivir con el virus y el aumento de los niveles de vacunación, el impacto no debería ser tan fuerte como durante la última ola. La experiencia hasta la fecha ha sido que una vez que se levanten las restricciones nuevamente, la economía se recuperará rápidamente.