GBPUSD, Diario
La economía del Reino Unido está cobrando fuerza y está en camino de reabrirse por completo a mediados de junio, de acuerdo con el calendario del gobierno (aunque hay preocupaciones nacientes sobre la variante del Covid indio que está surgiendo en algunas áreas).
Hay muy pocas perspectivas de otro referéndum legalmente vinculante sobre la independencia de Escocia en cualquier momento poco después de que el Partido Nacional Escocés fracasara poco antes de lograr la mayoría en el parlamento de Escocia en las elecciones de la semana pasada. Las encuestas de opinión muestran que hay poco apetito entre los escoceses por otra votación sobre la independencia. El país también permanece dividido en partes iguales sobre el tema, justo cuando se dirigía al referéndum en 2014, a pesar de que la mayoría votó desde entonces para permanecer en la UE en la votación del Brexit de 2016. Todo esto le da al primer ministro Johnson muchas municiones políticas para resistir los llamados del SNP a otra votación.
El calendario de esta semana está ocupado, con el informe del mercado laboral que cubre marzo y abril (martes), los datos de inflación de abril (miércoles), la confianza del consumidor de mayo y las ventas minoristas de abril (jueves), junto con los resultados preliminares de la encuesta PMI de mayo (también jueves) . Se espera que el informe del mercado laboral muestre una cifra de desempleo sin cambios del 4,9%, que está siendo frenada artificialmente por el plan de licencias pandémicas del gobierno. Se espera que el ingreso familiar promedio aumente un 4.6% interanual en los tres meses hasta marzo en las lecturas con y sin bonificación. En cuanto a la inflación, el efecto base interanual bien documentado de la era de la pandemia comenzará a surtir efecto, y se espera que el IPC general salte a una tasa del 1,4% interanual desde el 0,7% interanual de marzo. Existe un riesgo al alza para esta versión. La confianza del consumidor debería mostrar una mejora en la encuesta de mayo de Gfk gracias al exitoso programa de vacunación Covid y la reapertura de la economía. Mientras tanto, se espera que las ventas minoristas de abril aumenten en un sólido 4.0% intermensual.
Hoy, los principales pares de divisas esperan el estímulo de los datos más adelante en la semana, mientras que el dólar se corrigió después de ganar inicialmente a raíz de la impresión del IPC de EE. UU. La semana pasada. El dólar ha estado siguiendo los rendimientos de los bonos del Tesoro a más largo plazo, que se dispararon bruscamente en la publicación del IPC antes de que se enfriara el debate sobre la inflación, y los rendimientos deshicieron las ganancias observadas. La Fed se aferra al «argumento de que la inflación será transitoria» y espera que los mercados lo crean. La opinión dominante predominante es que las presiones sobre los precios disminuirán en el tercer trimestre, a medida que se reduzcan los efectos base interanuales y se solucionen los cuellos de botella de la oferta, lo que, al menos por ahora, mantiene los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo anclados en niveles bajos. y se espera que la Fed se mantenga en la política de tasa de interés cero (ZIRP). La herramienta Fedwatch de CME muestra que el posicionamiento en el mercado implica una probabilidad de un aumento de la Fed de 25 pb para fin de año de alrededor del 9%, que es solo marginalmente superior al 7% de probabilidad implícita antes de la publicación del IPC. También tenga en cuenta que la subasta del Tesoro a 10 años estuvo muy bien ofertada la semana pasada por cuentas tanto nacionales como extranjeras, con el aumento en los rendimientos al 1,70% demostrando ser una propuesta atractiva.
Por el momento, Cable tiene más de 1.4000, habiendo subido a 1.4165 a raíz de las elecciones locales del Reino Unido la semana pasada. El surgimiento y reapertura del Reino Unido desde el pico de pesimismo con respecto a la pandemia está brindando apoyo a la libra infravalorada durante mucho tiempo, aunque el cable enfrentaría un riesgo a la baja si la reducción de la Fed comienza a parecer más inevitable, lo que anticipamos dado el enorme estímulo en los EE. UU. Técnicamente, el gráfico diario permanece sesgado al alza con el promedio móvil de 20 días en 1.3968 y el par ha estado al norte de este indicador clave durante los últimos 11 días hábiles. Una ruptura por debajo del 20-DMA podría probar el mínimo de mayo en 1.3815 y luego el mínimo de primavera en 1.3670. Una ruptura y una ruptura del máximo de la semana pasada traería el máximo del 24 de febrero en 1.4240.
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Stuart Cowell
Head Market Analyst
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