China en planes de crear nueva bolsa de valores

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abril 6, 2021

Desde apenas 40 años en que China decidió abrir su economía drásticamente para así convertirse en uno de los principales motores de crecimiento mundial, se han desempeñado con base a un modelo de innovación del tipo jerarquizado y vertical o “top-down” que a diferencia con el modelo estadounidense dónde el progreso tecnológico ha sido impulsado por la independencia de sus empresarios como lo son Jeff Bezos, Bill Gates y Elon Musk, China se ha caracterizado por la estricta lucha de acabar con las tácticas monopolísticas y fomentar la innovación en starupps, ya que el gobierno no confía en las empresas privadas e incluso las considera una amenaza, para el gobierno chino es difícil encontrar un equilibrio entre innovación y regulación. (1)

El reciente caso contra el imperio empresarial de Jack Ma, cofundador de Alibaba Group Holding ha marcado una filosofía de moderación en las ambiciones y remplazamiento antes de incursionar en industrias de importancia estratégica dentro de China, ya que algunas entrevistas con más de una docena de fundadores e inversores chinos revelan una preocupación generalizada por la falta de transparencia del gobierno y la represión de opiniones diferentes. Jack Ma paso de impulsar el crecimiento de China siendo la oferta pública inicial más grande del mundo cuando su empresa debutó en la Bolsa de Valores, ayudando a que la segunda mayor economía del mundo se consolidara como el primer rival viable de Estados Unidos, a ser una advertencia tras criticar a los reguladores financieros de China, se canceló su oferta pública inicial de $35 mil millones y unos semas después inicio una investigación antimonopolio contra Alibaba. (1)

Sumado a esto, la rivalidad que existe entre Pekín y Washington ha llevado al regulador de valores estadounidense a expulsar a las empresas chinas que no cumplen con las normal de autoría estadounidense, por lo que bajo este contexto, el día de hoy el Consejo de Estado de China ha pedido al máximo regulador de valores que dirija un conjunto de estudios que abran la posibilidad de crear una bolsa de valores y así atraer empresas que cotizan en el extranjero y a su vez reforzar el posicionamiento internacional de sus mercados financieros en el territorio nacional, a partir de la organización de empresas chinas que cotizan en mercados como el de Hong Kong y Estados Unidos. (2)

Si bien las discusiones para crear una nueva bolsa de valores aún se encuentran en una fase inicial, e gobierno de Pekín lleva años presionando con el fin de mejorar su bolsa de valores para pequeñas y medianas empresas, como “New Third Board”, la cual busca acoger a las empresas chinas que cotizan en Estados Unidos, pero hasta ahora el regulador de valores y algunos organismos gubernamentales llevan alrededor de seis meses estudiando la viabilidad de dicha bolsa que hasta ahora se ha mantenido con una probabilidad de adopción del “50-50”. (2)

Sin embargo, lo intentos por parte del gobierno chino por abrir sus mercados de valores a las empresas e inversores extranjeros han tenido múltiples dificultades para despegar en un contexto de desafíos geopolíticos, proyectos de conexión bursátil como el London-Shanghaj Stock Connect o el programa de prueba del 2018 para atraer tecnológicas que cotizan en el extranjero con recibos de depósitos chinos o CDR, no han generado cambios significativos, debido a que la mayoría de las empresas optan por una cotización secundaria en Hong Kong. (3)

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Aldo Weidner Z.

Analista de mercado – HF Educational Office – Latam.

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