Los informes económicos recientes de EE.UU. Han sido mixtos, pero la mayor parte de las sorpresas han sido positivas. Es un final importante de la semana donde las publicaciones económicas proporcionarán la última lectura sobre la recuperación. Con los bienes duraderos, el comercio, los inventarios y la mayoría de los datos de vivienda de julio en la mano, podemos calibrar mejor el PIB del tercer trimestre.
Los diversos informes de julio provocaron una nueva subida en el pronóstico más amplio hasta el 32,5%, tras lo que ahora esperamos será un impulso en el crecimiento del PIB del segundo trimestre a -31,6% desde -31,7%. Y los mercados ahora fijan el crecimiento del PIB en 2020 en -3,6% interanual y -2,3% Q4 / Q4, mucho mejor que la tendencia central actual del FOMC de -5,5% a -7,6%.
Sin embargo, el informe de empleo de agosto de mañana es el gran problema de esta semana.
Se prevé que la nómina no agrícola de agosto muestre una ganancia de 1.800.000, ya que la mayoría de las medidas de producción continuaron aumentando hasta agosto. Los reclamos iniciales se han endurecido lentamente, y se observó una gran caída de -2,416,000 reclamos continuos entre las semanas de la encuesta BLS de julio y agosto, que es la más grande registrada.
Mientras tanto, se espera que la tasa de desempleo caiga a 10,0% desde 10,2%, junto con un aumento de 1,3% de horas trabajadas en agosto con una semana laboral de 34,5. Apoyando el pronóstico han sido las disminuciones en curso en las solicitudes continuas y la reanudación de la tendencia bajista en las solicitudes iniciales de desempleo, aunque existe cierto riesgo dado el repunte de 133.000 durante la semana de la encuesta BLS. El ISM manufacturero ha mostrado ganancias continuas desde el casi mínimo histórico de 27,5 en abril, aunque la mejora en el empleo de servicios se estancó este mes.
Las ganancias por hora deberían caer un 0,7% después del aumento del 0,2% de julio, ya que la medida devuelve más del 4,7% del pop de abril con el cambio en la composición de los trabajos hacia los trabajadores con salarios más bajos.
Por último, el aumento de la nómina de ADP de 428.000 en agosto de ayer no afectó realmente las previsiones para la publicación de NFP. Las ganancias de ADP han superado enormemente la mejora en las nóminas de BLS y otros indicadores del mercado laboral desde que comenzó el repunte del crecimiento. Los pronósticos siguen siendo cómodos en una nueva gran subida de nómina de agosto que supera sustancialmente la ganancia de ADP. Tenga en cuenta que el cambio en el proceso de ajuste estacional para reclamos iniciales y continuos el jueves probablemente provocará grandes revisiones a la baja de los niveles recientes para ambas series hacia sus niveles más bajos de NSA, ya que los factores estacionales aditivos serán más pequeños que los multiplicativos cuando los niveles son altos. Esto puede generar aumentos en algunas estimaciones de nómina del mercado.
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Andria Pichidi
Market Analyst
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