Los temores de que la acción agresiva del banco central perjudique la recuperación global continúan pesando sobre el apetito por el riesgo a medida que los rendimientos continúan aumentando. Los datos de esta semana serán clave y podrían proporcionar información suficiente para las próximas decisiones. La inflación de China, Alemania y EE.UU junto con el indicador favorito de la Fed (PPI) y las decisiones de política del RBNZ y el BOC serán los aspectos más destacados de la semana.
Lunes – 10 julio 2023
- Índice de Precios al Consumidor (CNY, GMT 01:30) – Mientras que las economías occidentales han sorprendido en el lado más resistente, la recuperación de China ha decepcionado en el lado débil. De hecho, los PMI oficiales de la semana pasada revelaron una erosión de la actividad. La inflación de precios al consumidor de China se mantiene en 0,2% a/a mientras que el PPI se contrajo el mes pasado a -4,6% a/a.
- Discursos de Daly, Mester y Bostic de los miembros del FOMC (USD, GMT 14:30-16:00)
- Discurso del Gobernador Bailey del BOE (GBP, GMT 19:00)
Martes – 11 julio 2023
- Ganancias promedio y OIT (GBP, GMT 06:00): el mes pasado, el desempleo de la OIT en el Reino Unido disminuyó inesperadamente. La tasa de la OIT cayó al 3,8% en los tres meses hasta abril desde el 3,9% en el período anterior. El crecimiento del empleo también fue más fuerte de lo previsto, con 250 000 puestos de trabajo más durante los tres meses hasta abril. Mientras tanto, el crecimiento de las ganancias semanales promedio aumentó del 6,1% al 6,5% (fue del 5,8%) y la cifra sin bonificación saltó al 7,2% del 6,8% (fue del 6,7%). Un informe del mercado laboral mucho más fuerte de lo esperado que solo endurecerá las expectativas del mercado para una serie de aumentos de tasas del BOE este año.
- IPC alemán y ZEW (EUR, GMT 10:00): el tema clave para la economía más grande e importante de la eurozona. Se espera que los datos muestren respuestas negativas con respecto a la inflación y las expectativas de crecimiento económico en Alemania, ya que se prevé que el sentimiento económico ZEW en julio se contraerá a -10,0 desde -8,5 y la inflación de junio aumentará a 0,3% m/m desde -0,1% m/ metro.
Miércoles – 12 de julio de 2023
- Declaración de tasas y decisión sobre tasas de interés (NZD, GMT 02:00): el RBNZ entregó el aumento de tasas esperado de 25 pb en junio, pero también señaló que las tasas han alcanzado su punto máximo ahora.
- Discurso del gobernador Lowe del RBA (AUD, GMT 03:10)
- Discurso del Gobernador Bailey del BOE (GBP, GMT 08:00)
- Índice de precios al consumidor y subyacente (USD, GMT 12:30): se espera que la inflación de EE.UU crezca un 0,3% para el título general y un 0,4% para el núcleo en junio, después de las ganancias de mayo del 0,1% para el título general y del 0,4% para el núcleo . Los precios de la gasolina según el IPC parecen preparados para subir un 0,4% en junio. Esperamos disipar la presión al alza sobre los precios subyacentes hasta 2023 a medida que disminuyan las interrupciones de los cuellos de botella de la cadena de suministro global y la guerra en Ucrania. Como se esperaba, las cifras del IPC de mayo darían como resultado un aumento interanual más lento del 3,2% desde el 4,0% de mayo, frente al máximo en 40 años del 9,1% de junio.
- Declaración de tasas y tasa de interés del BOC (CAD, GMT 14:00): la sorpresiva subida de 25 pb del mes pasado continúa repercutiendo. Esperamos que el BOC vuelva a estar al margen en su reunión del 12 de julio, especialmente dada la desaceleración del IPC y el IPC de Canadá aumentó a un ritmo del 3,4% interanual en mayo, frente al 4,4% interanual de abril. Este fue el más débil desde junio de 2021. Gran parte de la desaceleración general fue una función de una caída de -18,3% a/a en la gasolina y una caída de -12,4% a/a en los precios de la energía.
Jueves – 13 julio 2023
- Producto interno bruto, producción industrial y manufacturera y balanza comercial (GBP, GMT 06:00): el PIB del primer trimestre del Reino Unido se confirmó en 0,1 % intertrimestral en la lectura final. Esa fue una señal alentadora para las tendencias de crecimiento que se avecinan, ya que la inversión empresarial total aumentó un 3,3% (fue del 0,7%) en el primer trimestre, lo que implica que las empresas son lo suficientemente optimistas sobre las perspectivas para invertir más. Tanto las importaciones como las exportaciones se contrajeron, pero menos de lo estimado previamente.
- PPI y Núcleo (USD, GMT 12:30): esperamos ganancias del PPI de junio del 0,2% tanto para el titular como para el núcleo, después de las oscilaciones de mayo del -0,3% para el titular y del 0,2% para el núcleo. Según lo esperado, las lecturas darían como resultado que la métrica del PPI general interanual se reduzca al 0,5% desde el 1,1%, en comparación con un máximo histórico del 11,7% en marzo de 2022. Esperamos que la medida central interanual caiga al 2,7% desde 2,8%, frente a un máximo histórico del 9,7% en marzo de 2022. El cálculo interanual ha caído drásticamente hasta mediados de 2023, ya que las comparaciones se han vuelto mucho más fáciles. En general, el aumento masivo del IPP desde principios de 2021 superó la tendencia alcista en los datos generales y básicos del IPC, y ambos conjuntos de ganancias han perseguido aumentos descomunales en las medidas de precios comerciales. Ahora que los precios se relajan, las medidas de precios comerciales han caído considerablemente, con la consecuente debilidad en el IPP y el IPC que se extenderá hasta 2023.
Viernes – 14 julio 2023
- Sentimiento del Consumidor de Michigan (USD, GMT 14:00) – Se espera que el informe de Sentimiento de Michigan crezca ligeramente a 64.8 desde 64.4.
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Andria Pichidi
Analista de Mercado
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