Los Grandes Nombres lideran (y lo que podemos entender sobre su influencia en los índices)

Las bolsas subieron la semana pasada a pesar de la incertidumbre en Washington. El índice Nasdaq Composite subió un 3,04%, alcanzando un máximo de 11 meses, mientras que el S&P 500 ganó un 1,65% y el Dow sumó un 0,38%.

Hay varios temas interesantes, como la nueva y clara divergencia entre »valor» y »crecimiento’‘, con el índice tecnológico subiendo un 26% desde principios de año, mientras que el US30 se mantiene plano (+0,8%), y el hecho de que el índice más sensible a los tipos se comporte mejor que sus homólogos, esto si, tras un peor comportamiento en 2022.

US100 vs US30, 2023

Hoy nos centraremos en el comportamiento de algunos de los valores que tienen más peso (y también un peso considerable en el S&P 500, en torno al 24,8%) y otros que han sido de los que mejor se han comportado: echaremos un vistazo rápido a sus gráficos para ver en qué situación se encuentran y qué información podemos obtener sobre el índice general.

Después de todo, no es ningún misterio que gran parte del buen rendimiento  no sólo del US100 sino también del US500 ha sido impulsado por estos meganombres, mientras que las empresas más pequeñas han tenido dificultades (menor visibilidad entre los inversores y probablemente también condiciones de financiación más duras en el nuevo ciclo de subidas de tipos con tipos más altos).

Contribución a la rentabilidad del US500

Los siguientes valores individuales tienen un peso significativo en el índice, y hay varios puntos interesantes a tener en cuenta: estos grandes nombres ya habían roto importantes resistencias hace semanas, lo que demuestra claramente que el anterior mercado bajista estaba casi moribundo; el crecimiento trimestral interanual del BPA se ha estancado para todos los valores que figuran a continuación, pero los que cotizan cerca de precios históricamente altos han conseguido mantener el BPA de arrastre anual en niveles bastante elevados (lo que justifica precios más altos y el retroceso completo desde la caída anterior); por último, el Momentum es ciertamente muy fuerte para todos los valores considerados, pero se están acercando importantes niveles de resistencia (o en algunos casos ya están ahí) mientras que los indicadores son altos y en algunos casos están sobrecomprados (aunque no extremadamente). En resumen, una nueva subida de las cotizaciones bursátiles -que ya han subido considerablemente- debería estar justificada por unos fundamentales futuros mejores y unos ratios probablemente más baratos (que de momento no parece ser el escenario básico del caso). Téngalo en cuenta cuando opere con índices fuertemente influenciados por algunas de estas acciones.

MICROSOFT

Mínimos cíclicos: 212,63 $, 3 Nov (+50,49%); BPA (31/03): 9,24 $, 9,65 $ en 2022, 8,05 $ en 2021; ligera desaceleración desde los máximos del año pasado y estancamiento durante los últimos trimestres. La línea/canal de tendencia bajista se rompió entre diciembre de 2022 y febrero de 2023. MACD muy positivo, RSI en zona de sobrecompra en 71,71. La zona de 320 $ es la resistencia, la siguiente 330 $ (3,65%). El impulso es definitivamente fuerte, pero no estamos en las primeras entradas del juego aunque todavía puede haber un poco de espacio al alza. La zona de 345 $ es un máximo histórico (ATH), aproximadamente un 8% más alto que aquí.

MSFT, evolución del precio y del BPA

APPLE

Mínimos cíclicos: 123,81 $, 3 de enero (+40,45%); BPA (31/03): 5,89 $, 6,11 $ en 2022, 5,61 $ en 2021; ligera desaceleración desde los máximos del año pasado. El amplio canal bajista parece haberse roto recientemente, hacia finales de abril. El nivel actual es resistencia (176 $), la zona de 182,80 $ es ATH (a un 3,25%). El RSI en 67,5 aún no está sobrecomprado. Todavía puede haber espacio para la consolidación en estos niveles. Una ruptura de los máximos debería ir acompañada de un aumento de las previsiones futuras, incluido el BPA (que parece haber dejado de subir despues  de 2021).

AAPL, evolución del precio y del BPA

NVIDIA

Mínimos cíclicos: 108,08 $, 3 de octubre (+189%); BPA (31/03): 1,74 $, 3,85 $ en 2022, 1,73 $ en 2021, un descenso consistente desde el año pasado (-54,81%); Nvidia ha roto claramente su tendencia bajista de 2022 a principios de este año y está mostrando un impulso extremadamente fuerte, con MACD positivo y RSI cerca de la sobrecompra, pero aún no. 346 $ es el ATH (a un 10% de distancia), mientras que todavía hay una zona de resistencia entre 323 y 333 $. De los valores que estamos siguiendo, es probablemente el que más dificultades está teniendo con el crecimiento de su BPA; de hecho, viene de cuatro trimestres de crecimiento interanual negativo.

NVDA, evolución del precio y del BPA

META

Mínimos cíclicos: 88,09 $, 4 Nov (+178,85%); BPA (31/03): 8,07 $, 8,59 $ en 2022, 13,57 $ en 2021, mostrando una clara lucha durante los últimos 5 Trimestres a pesar del reciente repunte de precios. Meta es otro valor que JUSTO ha roto la tendencia bajista y está en este caso muy lejos de los máximos históricos (algo similar ocurre con Amazon). La zona de $250/$255 es una fuerte resistencia y una ruptura a través de ella podría llevarlo tan alto como 290$ (pero esto es todavía casi un 20% de distancia); el RSI es divergente.

META, evolución del precio y del BPA

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Marco Turatti

Analista de mercado

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