Hay mucho en juego en la agenda de la próxima semana con el euro y el dólar estadounidense en el centro de atención antes de la publicación crucial sobre la inflación y las ventas minoristas de EE.UU y la reunión del BCE. La reunión del Eurogrupo en Bruselas comienza la próxima semana junto con la publicación del presupuesto anual del Reino Unido. La agenda económica contiene cifras laborales del Reino Unido y Australia y los permisos de construcción y construcción de viviendas de EE. UU.
Echa un vistazo a los acontecimientos más importantes de los próximos días en nuestra publicación semanal habitual.
Lunes – 13 de marzo de 2023
Martes – 14 de marzo de 2023
- Índice de ganancias medias y tasa de desempleo de la OIT (GBP, GMT 07:00): se espera que las ganancias del índice del Reino Unido de enero crezcan un 5,5% (3 m/a) con bonificación incluida y un 6,8% (3 m/a) sin bonificación. La tasa de desempleo podría permanecer sin cambios en 3.7% (3m).
- Índice de precios al consumidor (USD, GMT 12:30): se espera que las ganancias del IPC para febrero sean del 0,4% tanto para el titular como para el núcleo en febrero después de las ganancias respectivas de enero del 0,5% y el 0,4%. Los precios de la gasolina según el IPC parecen preparados para subir un 2% en febrero. Esperamos disipar la presión al alza sobre los precios subyacentes hasta 2023 a medida que disminuyan las interrupciones de los cuellos de botella de la cadena de suministro global y la guerra en Ucrania. Como se esperaba, las cifras del IPC de febrero darían como resultado una caída en el aumento general interanual al 6,1% desde el 6,4% en enero, frente al máximo en 40 años del 9,1% en junio. Esperamos que la ganancia interanual subyacente se reduzca a 5,4% desde 5,6% en enero, frente a un máximo de 40 años de 6,6% en septiembre. Para las ganancias interanuales del precio de la cadena PCE de febrero, esperamos aumentos respectivos del 5,2% y el 4,7%, en comparación con los máximos de los últimos 40 y 39 años en 2022 de un 7,0% en junio y un 5,5% en febrero, respectivamente. Esperamos una fuerte moderación en las ganancias interanuales para todos los indicadores de inflación hasta 2023 que reducirá la presión sobre la Fed para endurecer las condiciones monetarias.
Miércoles – 15 de marzo de 2023
- Publicación del presupuesto anual del Reino Unido (GBP, GMT N/A)
- Ventas minoristas (USD, GMT 12:30): las ventas minoristas generales de febrero se esperan en 0,3% y 0,8% para el índice ex-automóvil, luego de los aumentos respectivos de enero de 3,0% y 2,3%. Las caídas de precios impulsadas por la energía han deprimido las ventas nominales desde el segundo trimestre de 2022, aunque esperamos un aumento del 2% en febrero para el índice de gasolina CPI que impulsará las ventas de gasolina. Las ventas se enfrentarán a un viento en contra en el futuro debido a la recuperación de la tasa de ahorro, luego de la caída del año pasado a un mínimo de 17 años del 2,7% en junio, antes del consiguiente aumento al 4,7% en enero.
- Producto Interno Bruto (NZD, GMT 21:45) – El PIB es la cifra más importante de la economía. Se espera que el PIB del cuarto trimestre de Nueva Zelanda crezca un 0,8% intertrimestral desde un 2,0% intertrimestral, con un índice general del 2% interanual desde el 6,4%, lo que confirma una desaceleración significativa en el último trimestre.
Jueves – 16 marzo 2023
- Datos Laborales (AUD, GMT 00:00-00:30) – Se espera que el cambio de empleo para febrero se contraiga en -18.6K, con la tasa de desempleo aumentando a 3.9% m/m desde 3.7% m/m.
- Nuevas viviendas y permisos de construcción (USD, GMT 12:30): se espera que las nuevas viviendas aumenten un 3,1% a un ritmo de 1,350 millones en febrero desde un mínimo de 3 años de 1,309 millones. Se espera que los permisos repunten a 1,370 millones desde 1,339 millones en enero, frente a un mínimo de 3 años de 1,337 millones en diciembre. Las ventas de viviendas pendientes repuntaron un 8,1% en enero tras un aumento del 1,1% en diciembre. El índice de compras de MBA se desplomó -15,1% en febrero a un mínimo de 28 años, después de un ascenso previo desde un mínimo de 8 años en octubre.
- Decisión, declaración y rueda de prensa sobre tipos de interés (EUR, GMT 13:15 y 13:45): los mercados han aumentado las expectativas de ajuste en ambos lados del canal después de los comentarios agresivos de Holzmann del BCE y Mann del BoE esta semana. El presidente de la Fed, Powell, también señaló la preocupación constante por las persistentes presiones inflacionarias. Se espera que las tasas oficiales se mantengan «más altas durante más tiempo» de lo esperado en ambos lados del Atlántico. El BCE está listo para ofrecer otra subida de tasas de 50 puntos básicos la próxima semana, y el enfoque principal estará en los comentarios de Lagarde sobre la trayectoria futura de las tasas. Ella podría preparar el escenario para aumentos adicionales, aunque las palomas insistirán en que se mantiene la dependencia de datos de movimientos adicionales. Parece improbable volver a un compromiso anticipado con una trayectoria de tipos específica. Lagarde ya era demasiado vaga para los mercados en la última prensa. Dadas las tensiones obvias dentro del Consejo de Gobierno, es posible que una vez más se vea obligada a hacer una declaración vaga que simplemente confirme que es probable que las tasas tengan que subir aún más. El sondeo de Reuters apunta a un tipo terminal del BCE del 3,75%, con tres subidas más de 25 pb, tras el movimiento de 50 pb de la próxima semana. Los mercados monetarios pronostican una tasa terminal del 4% y, aunque nuestro escenario central también sigue siendo que habrá tres aumentos más de 25 pb, las posibilidades de un movimiento de 50 pb en mayo han aumentado sustancialmente desde el récord de inflación subyacente y los comentarios agresivos de Holzmann.
Viernes – 17 de marzo de 2023
- Sentimiento del consumidor de Michigan (USD, GMT 15:00): se espera que el informe de sentimiento de Michigan confirme un ascenso general a un máximo de 15 meses de 67,5 en marzo desde un máximo anterior de 67,0, frente a un mínimo histórico de 50,0.
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Andria Pichidi
Analista de mercado
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