El franco suizo ha sido una de las divisas más fuertes este mes, y solo el USD ha tenido mejores resultados, aunque por un pequeño margen, respaldado por fuertes flujos de aversión al riesgo que han hecho que los precios de las acciones y las materias primas caigan con fuerza en lo que va de junio: US500.F cayó alrededor del 11% antes de reducir algunas de sus pérdidas esta semana, mientras que USOil cayó alrededor del 3,7% en junio.
El Banco Nacional Suizo se mostró agresivo en su reunión de la semana pasada, donde aumentó las tasas de interés por primera vez en 15 años en 50 puntos básicos a -0,25% para contrarrestar las presiones inflacionarias, que registraron un 2,9% en mayo. Este movimiento muestra que el SNB ha aprendido una lección de la situación inflacionaria en otras economías importantes y está dispuesto a actuar para frenar la inflación antes de que se descontrole.
Desde entonces, los mercados han descontado una expectativa de casi el 100 % de un aumento de 50 pb y actualmente esperan una probabilidad del 66 % de un aumento de 75 pb, ya que el SNB dio a entender que se deben esperar más aumentos de tasas. El BCE, por otro lado, tiene mucho en su plato, con el riesgo de fragmentación entre los países europeos, ya que las naciones altamente endeudadas como Grecia, Italia, Portugal y España pueden luchar con tasas de interés más altas más que otras y esto puede ver más entradas en el franco a través de las tasas del EURCHF, especialmente después de que el SNB insinuara que aceptaban más un franco más fuerte.
La economía suiza se ha mantenido resistente a pesar de los vientos en contra de la tensión entre Rusia y Ucrania, que ha aumentado considerablemente el costo de la energía. Suiza importa más del 70% de su consumo de energía y la situación de COVID en China redujo la demanda del tercer socio comercial más grande de Suiza después de la UE y los Estados Unidos. El PIB del primer trimestre creció un 0,5 % por encima de las expectativas del mercado, la tasa de desempleo no ajustada estacionalmente en mayo fue del 2,1 %, por debajo del 2,3 % de abril y la tasa de inflación creció al 0,7 % en mayo, lo que llevó la tasa anual al 2,9 %.
En las próximas semanas, podríamos ver una mayor fortaleza en el franco suizo, considerando el giro agresivo del SNB y las expectativas de aumentar aún más las tasas, la disposición del banco a aceptar un franco más fuerte, aunque el banco también señaló que están dispuestos a estar activos. en el mercado Forex, lo que significa una intervención si el CHF se fortalece demasiado, y la expectativa de una desaceleración económica mundial en medio del endurecimiento del banco central, lo que respalda a la moneda como un refugio seguro.
#EURCHF ha bajado un 1,8% en lo que va de mes después de haber subido inicialmente un 2,3% debido a que el sentimiento de aversión al riesgo y la acción del BNS impulsaron la caída. Después de un rango estrecho desde fines de la semana pasada, el par finalmente logró llegar nuevamente al nivel de soporte de 1.01, que se mantuvo como mínimo del ciclo anterior desde mediados de abril. #EURCHF actualmente cotiza por debajo de las tres medias móviles diarias, después de romper el canal ascendente del año la semana pasada. La nueva prueba del nivel de 1,01 podría atraer a más bajistas que pueden llevar el precio a 0,997, que es el punto más bajo del par desde enero de 2015, cuando el Banco Nacional Suizo anunció el final de la paridad EURCHF. Alternativamente, una mejora en el sentimiento de riesgo, el SNB o la acción efectiva del BCE para contrarrestar el riesgo de fragmentación podrían hacer que el par reduzca algunas de las pérdidas registradas este mes, ya que actualmente cotiza en la región de sobreventa hacia el final de la primera mitad. del año.
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Patrimonio Adisa
Analista de Mercado – Oficina Educativa – Nigeria
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