China ha señalado que su reestructuración regulatoria es un proyecto a largo plazo. Un documento emitido conjuntamente por el Consejo de Estado y el Comité Central del Partido Comunista dijo que las autoridades trabajarán «activamente» en la legislación que cubra áreas como la seguridad nacional, la tecnología y los monopolios, con el fortalecimiento de la aplicaciónde la ley en sectores que van desde la alimentación y las drogas hasta el big data y inteligencia artificial. El plan de 5 años dice que la creciente necesidad de la gente de una vida mejor ha presentado requisitos nuevos y más altos para la construcción de un gobierno bajo el imperio de la ley. “Debe basarse en la situación general, tener una visión de largo plazo, subsanar las deficiencias, avanzar y promover la construcción de un gobierno de derecho a un nuevo nivel en la nueva era”.
Después de este anuncio, está claro que la represión está lejos de terminar.
Los bonos asiáticos se recuperaron en medio de preocupaciones por el virus y la represión regulatoria de China. El JGB se enriqueció en 1,2 pbs hasta el 0,019%. Los futuros de acciones de EE.UU son modestamente más firmes, con USA30 liderando el camino hacia arriba, ya que actualmente ha registrado un nuevo máximo en 35.520, mientras que USA100 está rezagado. El rendimiento del Tesoro a 10 años subió 1 pb a 1.359%, luego de registrar un mínimo posterior a los datos ayer en 1.315%. Sin embargo, los bonos del Tesoro extendieron las pérdidas iniciales después de los datos del PPI mucho más sólidos de lo esperado, y a medida que las solicitudes de desempleo continúan reduciéndose. La panza y el extremo más largo tienen un rendimiento modestamente inferior, pero la presión de venta ya está disminuyendo, lo que sugiere que en el mercado de bonos el impulso se está quedando con los vendedores de bonos por ahora, algo que podría respaldar al dólar estadounidense.
El PPI general de EE.UU subió un 1,0% en julio y la tasa subyacente también subió un 1,0%, mucho más caliente de lo esperado, y ambos igualaron los saltos del 1,0% en junio para cada uno. Las solicitudes iniciales de desempleo en Estados Unidos cayeron -12k a 375k en la semana que terminó el 7 de agosto, luego de la caída de -12k de la semana anterior a 387k (fue de 385k).
La herramienta Fedwatch de CME muestra que el posicionamiento en el mercado implica una probabilidad de una subida de la Fed de 25 pb en el FOMC de diciembre del 41,4%, que prácticamente no ha cambiado desde ayer, antes de la publicación de los datos del IPC.
El USD ha perdido impulso alcista a raíz de los datos del IPC de julio de subpronóstico de los EE.UU, que ha sofocado lo que habían sido las crecientes expectativas del mercado de que la Fed anunciara un programa de reducción gradual de la QE tan pronto como el FOMC de septiembre. El USDIndex estrecho ponderado por el comercio ha retrocedido desde máximos de 4 meses a niveles por debajo de 93,00, mientras que el EURUSD se ha asentado en un rango estrecho por debajo del máximo de rebote de ayer en 1,1753, que marcó una recuperación de casi la mitad de una cifra grande de los cuatro. Mínimo del mes en 1.1705. El USDJPY ha estado manejando un rango estrecho cerca del nivel de 110.50 después de registrar un máximo de 5 semanas en 110.80 ayer antes de que se publicaran las cifras de inflación de EE.UU.
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Andria Pichidi
Market Analyst
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