EURUSD, H1
El dólar y el yen han estado bajo presión hoy después de recuperarse ayer. Un sentimiento alcista en los mercados bursátiles mundiales ha impulsado otras monedas, en particular el bloque del dólar y otras unidades cíclicas. El índice MSCI Asia-Pacific subió más del 1,5% y registró un nuevo récord, impulsado por los sólidos datos del PIB y la producción de China ayer. Al Stoxx 600 de Europa le fue menos bien y mostraba una ganancia modesta del 0,2% a finales de la sesión matutina de Londres. Los futuros del índice estadounidense subieron más de un 0,5%. Los productos básicos, en cambio, fueron mediocres. Los precios del petróleo subieron moderadamente, por encima de los máximos del lunes, pero se mantuvieron fuera de los máximos de 11 meses que estaban fijados la semana pasada. Los precios de los metales básicos fueron mixtos.
El USDIndex cayó por debajo del mínimo de ayer hasta un nadir en S3 y 90,36. El índice había impreso ayer un máximo de un mes en 90,95. La correlación reciente del dólar con los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Se rompió, y la moneda cayó a pesar de un aumento simultáneo de 2 pb en el rendimiento de las notas T a 10 años a niveles por encima del 1,10%. Después de subir todos los días de negociación, excepto uno, desde el 6 de enero, el dólar parecía estar listo para una corrección. Es interesante que el último índice Economist Big Mac, que mide 56 valoraciones de divisas según la teoría de la paridad del poder adquisitivo, muestra que el dólar es la cuarta divisa más sobrevaluada, detrás del franco suizo, la corona sueca y la noruega. corona. Según esta medida, el euro está infravalorado en un 9% en relación con el dólar y la libra en un 22%. Esto da una idea de por qué el mercado ha sido tan bajista con el dólar en el comercio de reflación global más allá de Covid, que tiene la tesis de macro inversión dominante en los últimos meses.
Hoy, la ex presidenta de la Fed, Janet Yellen, testificará ante el Congreso para su nominación como secretaria del Tesoro, donde, según se informa, pedirá a Estados Unidos que «actúe en grande» con respecto al estímulo. Con respecto al dólar, se espera que defienda los tipos de cambio determinados por el mercado. Dada la rúbrica de política de tasas de interés tolerante a la inflación y más baja durante más tiempo, junto con las perspectivas de fuertes aumentos en el presupuesto y los déficits comerciales, la política económica de EE. UU. Bajo la administración entrante de Biden seguramente aceptará, si no quiere, una política más débil. Dólar.
EURUSD: rompió 1.2100 y cotiza al norte de R3 en 1.2144, Cable se mantiene por encima de 1.3600 después de haber probado 1.3625 antes, y el USDJPY continúa girando a través de 104.00.
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Stuart Cowell
Head Market Analyst
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