Las crisis suelen ser una fuerza transformadora. Si bien algunos acontecimientos resultan ser temporales, otros persisten mucho después de que la crisis ha terminado. La crisis de Covid-19 tendrá consecuencias a largo plazo.
Durante los últimos 20 años, China ha aumentado su competitividad de producir alrededor del 5% de la producción industrial en todo el mundo al 30%, mientras que la participación de Estados Unidos ha caído del 25% al 18%. Occidente ha prometido aumentar la capacidad de exportación local y los empleos de fabricación, pero hacerlo a una escala que podría provocar un rápido repunte en la participación del mercado estadounidense o europeo de la producción mundial es muy poco probable a corto plazo. Es probable que las barreras comerciales y la fricción que han aumentado desde 2016 sigan avanzando y que se esté logrando un acuerdo comercial entre los EE. UU. Y la UE, mientras que es probable que las tensiones sobre la tecnología y la inversión se mantengan o empeoren. En respuesta, China está realizando inversiones significativas en la industria de los semiconductores para reducir su dependencia de otros socios comerciales menos amigables. Esto podría conducir a la duplicación de la cadena de suministro.
Las tendencias proteccionistas también podrían aumentar en el campo de la medicina, con grupos de presión que intentan sugerir que la crisis de Covid-19 demuestra la necesidad de producir suministros estratégicos a nivel nacional. Un enfoque mucho mejor es garantizar, mediante acuerdos multilaterales o bilaterales, que se disponga de una oferta mundial diversificada en una futura crisis de salud.
China está a la vanguardia de la recuperación de la pandemia en comparación con otros países. Fue el primer país en hacer cumplir un bloqueo y el primero en levantarlo. En la actualidad, la producción industrial de China ha recuperado la mayor parte del declive, y China será la única economía importante que registre una tasa de crecimiento positiva para 2020, y se espera que el PIB real de China crezca un 2,2%. El rumbo de la recuperación a partir de ahora dependerá más de la recuperación de puestos de trabajo, que siguen enfrentando desafíos (el turismo y el entretenimiento aún están lejos de la recuperación).
El USDCNH ha cotizado más débil desde mayo pasado. CNH se fortaleció frente al dólar estadounidense desde un máximo de 7.1950 hasta 6.5150. El sesgo de precios todavía muestra al vendedor dominante en medio del amplio debilitamiento del USD. La siguiente área a observar es en la zona de soporte en el rango de 6.4700 con una nota de que los precios han superado la apertura de enero de 2018. Por el lado positivo, siempre que persista el nivel de soporte de 6.4700, existe la posibilidad de una corrección de una disminución de 7.1950 a alrededor de 6.6699, un nivel de soporte que se convierte en resistencia.
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Ady Phangestu Analyst – HF Indonesia
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