El EUR ha subido a las noticias del fondo de recuperación de la UE, y la Comisión Europea describió una propuesta de compromiso que apunta a satisfacer tanto la posición franco-alemana como los llamados «cuatro frugales» (Austria, Suecia, Dinamarca y los Países Bajos).
La UE parece estar cada vez más cerca de finalizar los fondos de recuperación masiva, junto con la esperanza de un estímulo adicional del BCE. Según un informe de Bloomberg que cita a una «persona familiarizada con el asunto», la UE debe proponer un paquete de estímulo de 750 mil millones de euros. El paquete se financiará en parte a través de la emisión conjunta de deuda e incluirá 500 000 millones de euros que se distribuirán como subvenciones, con 250 000 millones de euros adicionales disponibles para préstamos. No es tanto un compromiso como una combinación de la propuesta franco-alemana y la propuesta de los «cuatro frugales» (Austria, Países Bajos, Suecia y Dinamarca). Italia ha sido la más afectada por Covid-19 y si obtiene una subvención considerable para cubrir parte de los costos de recuperación, significará una menor presión sobre las finanzas públicas ya tensas y también facilitará la tarea del BCE.
Los mercados bursátiles europeos y los bonos periféricos de la zona euro recibieron un impulso del informe Bloomberg, pero también con la esperanza de un estímulo adicional del BCE después de los comentarios del presidente del BCE, Lagarde, y de Guindos, que ve que la economía se contraerá un 8-12% este año.
Comentarios moderados de Lagarde, del BCE, quien destacó el impacto de la pandemia en la economía, y el miembro de la Junta Ejecutiva Schnabel, quien informó que el banco central está listo para expandir el programa PEPP en tamaño y / o duración añadida a las esperanzas de estímulo y GER30 y UK100 subieron 1.7% y 1.5% respectivamente, después de un cierre mixto en Asia, donde el aumento de las protestas en Hong Kong y la preocupación por las tensiones entre Estados Unidos y China limitaron el apetito por el riesgo.
Lagarde del BCE dijo que ya no cree en la desaceleración «leve», y el presidente del banco central dijo que el impacto económico del virus probablemente se encuentre entre los escenarios medio y severo del banco central. Lagarde agregó que la economía se reducirá más que durante la crisis financiera mundial, con algunos países más afectados que otros.
Los comentarios efectivamente sientan las bases para una acción adicional del BCE, y es probable que el banco central expanda el programa PEPP en junio o julio.
En el mercado de divisas, el dólar retrocedió a medida que aumentaba el apetito por el riesgo ante las noticias de que Japón y la UE se están acercando a la finalización de los fondos de recuperación masiva, perdiendo parte de su prima de refugio seguro, lo que a su vez le da al EURUSD una nueva base.
EURUSD se ha recuperado y se ha roto por encima de 1.1000, registrando un máximo hasta ahora en 1.1030, que es el nivel más alto visto desde el 1 de abril. Se dejó un mínimo en 1.0935. El EUR también está frente a otras monedas, mostrando avances respectivos de 0.3% y 0.5% frente a la Libra y el Yen, por ejemplo. EURUSD continúa operando en un amplio rango de consolidación cerca de la mitad del rango volátil que se observó durante el apogeo del pánico en el mercado global en marzo, que estuvo marcado por 1.0637 a la baja y 1.1494 al alza. A pesar de los nuevos máximos actuales, el par continúa careciendo de un sesgo direccional sostenido en el panorama a mediano y largo plazo. Actualmente, existe poca divergencia en la política del banco central, ya que tanto el BCE como la Fed siguen una política agresivamente acomodaticia, y tanto Europa como los Estados Unidos enfrentan importantes dificultades económicas por las medidas de bloqueo que contienen virus. Ambos se encuentran en las primeras etapas de la reapertura de los bloqueos.
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Andria Pichidi
Market Analyst
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